Что такое venture capital
Взлететь или прогореть: как работают венчурные инвестиции
Венчурные инвестиции (от англ. venture — рискованное предприятие) — это вложения в развивающийся бизнес или стартап, о перспективах успешности которого пока ничего не известно.
Основное отличие таких инвестиций от обычных скрывается в потенциале проекта. Если рискованное предприятие найдет правильную бизнес-модель для масштабирования, то оно сможет стать крупным игроком рынка, а инвесторов ждет прибыль, иногда в тысячи раз превышающая вложения. В случае с обычными инвестициями вкладчик рассчитывает на стабильный, но не сверхвысокий доход, однако и риски такого предприятия, как правило, гораздо ниже.
Плюсы и минусы венчурного инвестирования
Индекс The Cambridge Associates US Venture Capital, который отслеживает результаты порядка 1800 американских венчурных фондов, демонстрирует, что средняя доходность венчурных инвестиций составляет 14,34% годовых за последние десять лет и 34,43% годовых за 25-летний период. За тот же период индекс крупнейших компаний S&P 500 показал 10,17% и 9,6% доходности соответственно.
Итак, основной плюс венчурного инвестирования — это высокая и быстрая доходность. Ее уровень может значительно превысить сумму вложений в течение уже первых нескольких лет. Средний срок нахождения инвестора в проекте составляет около пяти лет.
Сооснователь венчурной компании Untitled Ventures Константин Синюшин отмечает, что инвестор может вложить деньги в десять компаний, а вернуть средства только от одной, но этот возврат должен покрыть убытки от других девяти вложений. Кроме того, он должен обеспечить среднюю доходность за весь цикл инвестиций на уровне около 25% годовых.
Данный вид инвестирования имеет и свои минусы:
Синюшин поясняет, что в венчурных инвестициях недостаточно изучить отчетность компании за несколько лет и сделать прогноз на несколько лет вперед. «Именно поэтому на ранних стадиях наиболее удачливые венчурные инвесторы выходят из бывших предпринимателей», — отмечает он.
По словам Константина Синюшина, когда человек получает в стартапе миноритарную долю (не позволяющую напрямую участвовать в управлении), он должен понимать, что успешному проекту нужно быстро масштабировать свой охват рынка и выручку, чтобы стать интересным для стратегического инвестора с большим капиталом. Когда эта цель будет достигнута, частный инвестор сможет выйти из проекта, продав свою долю стратегическому инвестору, который владеет блокирующим пакетом акций.
Константин Синюшин говорит: «Найти хороший проект сложно, поскольку все ранние стартапы малопубличны, а несколько похожих стартапов сложно сравнивать между собой. Для частного инвестора это практически вторая самостоятельная работа на полный день, и ее тяжело совмещать с другим бизнесом или работой по найму».
Как вложить деньги
Начать инвестировать во время IPO, когда компания публично продает свои акции, либо на раннем этапе стартапа в роли бизнес‑ангела. Однако на этой стадии суммы инвестиций должны быть выше.
Существуют также клубы инвесторов (Московский клуб инвесторов, InvestPeople, Rusinvest), которые помогают подбирать подходящие проекты, а также курируют сделки за проценты. В таких клубах есть возможность участия в синдицированных сделках, когда объединяются несколько инвесторов. Порог входа в клуб гораздо ниже, но уровень участия в процессе намного выше, чем в случае с фондом. Оно предусматривает личные встречи, презентации, деловые поездки и бизнес-игры.
«Предположим, у вас запланирован выход из десяти венчурных проектов через пять лет. Тогда ваши вложения должны за все это время утроиться исходя из нормы 25% годовых и без учета плановых потерь на девяти неудачных проектах», — объясняет эксперт. По его словам, еще одно преимущество этого метода состоит в том, что в синдикате не надо искать, куда вложиться, так как он, как правило, строится вокруг основного опытного инвестора, который уже нашел «проект мечты».
Наконец, поиском проектов можно заниматься самостоятельно на конкурсах стартапов, в акселераторах и бизнес‑инкубаторах, в соцсетях и профильных медиа.
Синюшин выделил несколько составляющих успеха проекта:
Плюсы и минусы для компаний
Многие стартапы не могут взять кредит в банке, так как не располагают материальными активами в качестве залога. В этом случае единственной возможностью привлечь средства оказывается венчурный капитал.
Надо понимать, что венчурных инвесторов интересуют далеко не все отрасли, а только самые перспективные. Это могут быть информационные и облачные технологии, полупроводники, биофарма и возобновляемая энергетика.
Плюсы привлечения такого капитала следующие:
Минусы:
Как привлечь венчурные инвестиции
Венчурные инвесторы берут на себя большой риск, поэтому они крайне осторожны в выборе проектов. Чтобы провести успешную презентацию своего бизнеса, необходимо основательно подготовиться.
Вот несколько советов для авторов идей:
Перед презентациями неплохо бы подготовить приветственные письма инвесторам, чтобы заинтересовать их.
Венчурные инвестиции в России
По данным исследования «Венчурный барометр», наиболее привлекательными отраслями для инвесторов являются финтех, искусственный интеллект и машинное обучение. Растет интерес и к сфере образования.
По словам Константина Синюшина, пока преждевременно говорить о популярности венчурных инвестиций в России. Он отмечает, что статистика прироста такого капитала довольно скудная, и немногие проекты с ранними инвестициями от физических лиц доживают до выхода на внутренний рынок. Поэтому государство решило поощрять такие вложения на том же уровне, на каком поддерживает вложения в рынок ценных бумаг. Однако эксперт уверен, что с учетом всех рисков этот уровень должен быть выше.
В итоге, отмечает Синюшин, и российские фонды, и физические лица предпочитают инвестировать за границей. В частности, венчурный клуб коллективных инвестиций АngelsDeck все чаще предлагает участникам вкладывать в проекты россиян за рубежом. На сегодня это самый крупный российский венчурный клуб, поясняет Синюшин.
Эксперт подчеркнул, что пока не существует действительно больших венчурных фондов с миллионными вложениями, которые бы управлялись россиянами и были бы ориентированы только на внутренний рынок.
Вот крупнейшие российские венчурные фонды, которые работают в России (по версии РВК):
Синюшин отмечает, что экспортная часть венчурного российского рынка сегодня имеет отличные перспективы. Что касается внутреннего сегмента венчурных инвестиций, то пока фонды с частным капиталом не проявляют к нему интереса, и вряд ли в ближайшем будущем что-то изменится.
Однако здесь активно работают фонды с государственным капиталом и корпоративные венчурные фонды. Их меньше интересует окупаемость; кроме того, они обладают необходимыми ресурсами и административными рычагами. Таким образом, единого венчурного рынка в России сегодня практически нет, заключает эксперт.
Что такое венчурный капитал: объяснение простыми словами на понятном языке
Приветствую уважаемых читателей! Сегодняшняя статья посвящена необычной теме – венчурный капитал. Я продемонстрирую возможности и цели привлечения такого вида финансирования. Расскажу о фондах, которые занимаются этим видом деятельности: как они выглядят изнутри и какой у них принцип работы.
Покажу, как они принимают решения и что нужно сделать, чтобы получить капитал для своего бизнес-проекта. Вкратце опишу рынки прямых инвестиций в других странах и приведу актуальные цифры для российского рынка.
Что это такое
Часто его связывают с сектором высоких технологий, однако средства, вложенные на первых этапах зарождения бизнеса по продаже помидоров, также можно назвать венчурным капиталом.
Для выстраивания эффективной системы координирования прямых вложений инвесторов существуют специальные фонды.
Распределение ролей в венчурной фирме
Во главе таких организаций находятся инвестиционные менеджеры, которые, как правило, имеют большой опыт в инвестициях подобного типа. На нижних ступенях корпоративной структуры находятся партнеры с ограниченной ответственностью. Это могут быть либо какие-то учреждения типа НПФ, фондов коллективных инвестиций и т.д., или же частные состоятельные инвесторы.
Главные руководители фирмы получают часть прибыли со всех проектов компаний. Остальные члены организации сфокусированы на конкретных направлениях инвестирования и прибыль получают только от тех сделок, в которых участвуют.
Структура фондов
В основном структура венчурного фонда представляет собой пул денежных средств, привлеченных от инвесторов. Контроль и руководство осуществляет управляющая компания, принадлежащая главным менеджерам фонда.
Далее собранные с партнеров деньги вкладываются в разные проекты, и собираются портфели инвестиций. Большая часть венчурных фондов работает по модели 10-летного жизненного цикла организации.
Объекты инвестиций
Венчурный капитал может распределяться самыми разнообразными способами. Объектами могут стать компании из любых отраслей, географической принадлежности и стадий бизнеса. Такие инвесторы могут рассматривать для своих вложений не только стартапы, но и фирмы, которые находятся на грани банкротства. Венчурный капитал можно инвестировать и в еще даже незарегистрированные организации. Это явление носит название «посевные инвестиции».
Фонды часто универсальны по своим инвестиционным стратегиям, но есть и узко специализирующиеся финансовые учреждения.
Мобилизация венчурного капитала
Одни фонды используют модель сбора средств с партнеров по мере возникновения инвестиционных возможностей, другие мобилизуют капитал только в течение определенного периода времени формирования венчурного фонда.
Инструментами сбора средств могут быть специальные заявки или продажа долей.
Помимо этого, во многих финансовых структурах имеют место «подписные» и «переходные» вложения. Их смысл заключается в том, что если инвестиция реализуется в течение полугода, то вырученная прибыль автоматически реинвестируется в новые проекты.
Оплата труда
Руководители организации, занимающейся венчурным капиталом, рассчитывают на получение комиссионных годовых выплат в размере от 3 до 7 % от общего капитала венчурного фонда и 1/5 часть от прибыли, которую принесли инвестиционные проекты.
Остальные партнеры получают деньги только от реализации инвестиционных идей.
Из каких источников поступает
Источники прямых инвестиций разделяются по типу капитала и структуре собственности.
Относительно денежной составляющей они могут быть:
По структуре собственности их можно подразделить на:
Среди последних можно выделить публичные и непубличные компании, банковские учреждения и холдинговые структуры.
Отличия от банковского кредита
Венчурный инвестор, по сути, выкупает долю в бизнесе, рассчитывая потом продать ее другому инвестору за более высокую стоимость. Кредит – это заемные средства, по которым необходимо платить регулярные проценты и часть стоимости от долга.
Можно также сказать, что венчурный капитал – это долевой способ прямого привлечения средств, а кредит предполагает долговое финансирование.
Виды венчурного капитала разделяются относительно стадии развития бизнеса, под который выделяется финансирование:
Плюсы и минусы венчурного капитала
С точки зрения компании, которая привлекает подобное финансирование, основным плюсом я выделю возможность получить средства на развитие без залогов, имея только идею и бизнес-план. Ну а минус, конечно же, в продаже доли владения своим бизнесом.
Как получить венчурный капитал
Самым важным критерием для получения инвестиционного капитала служит хорошо построенный бизнес-план с нетривиальными идеями и конкретными шагами к приращению стоимости.
Однако статистика такова, что из всех предложений, поступающие в венчурные фонды, менее 5 % действительно получают финансирование хотя бы в частичной форме.
Важность финансирования
Иногда венчурные инвестиции – единственный способ привлечения долгосрочного финансирования для молодого предприятия или зрелой компании с определенными экономическими проблемами.
В 1970-х годах этот рынок практически не существовал. А сейчас такой вид получения средств для развития бизнеса занимает огромную роль в экономике разных стран. Например, в США компании, созданные за счет венчурного капитала, занимают долю, намного превышающую четверть от ВВП страны.
Заявка, резюме проекта и бизнес-план
Чтобы получить финансирование, для начала в венчурный фонд необходимо отправить заявку и резюме, где должны быть указаны данные об отрасли, планах компании, уровне менеджмента и перспективах предприятия.
Далее следует заполнить и предоставить бизнес-план, где уже подробнейшим образом с математическим обоснованием описаны все процессы, возможные выгоды, издержки и прочие данные, непосредственные связанные с деятельностью проекта.
Размер запрашиваемых инвестиций
При определении размера запрашиваемых средств следует руководствоваться стандартными критериями:
Зрелость фирмы, представляющей запрос
Управленческие кадры предприятия
Чем более квалифицированный состав менеджмента в компании, чем он именитей, тем проще ей будет получить венчурный капитал.
Конечные цели
Конечной целью для венчурного фонда часто бывает продажа своей доли на IPO или инвестиционному стратегу. Поэтому предпринимателю необходимо четко формулировать, какие конкурентные преимущества планирует получить компания, чтобы заинтересовать потенциальных инвесторов в будущем.
Альтернативы венчурному капиталу
В связи с тем, что фонды прямых инвестиций предъявляют очень серьезные требования к проектам, предприниматели часто обращаются к отдельным венчурным инвесторам. Их еще часто называют бизнес-ангелами.
Помимо этого, компания может развиваться за счет собственных или заемных средств.
Географические различия венчурных капиталов
Крупнейшие мировые венчурные фонды:
США и Канада
Согласно данным авторитетных изданий, в этих странах венчурные инвесторы делают многомиллиардные вложения через прямые инвестиции на ежегодной основе. Инфраструктура, торговые и юридические отношения между государствами приводят к тому, что многие фонды работают на рынке сразу обеих стран.
Самая масштабная и значимая площадкой – так называемая Кремниевая (Силиконовая) долина. Она располагается от Сан-Франциско до Сан-Хосе. Считается, что там трудятся умнейшие люди планеты.
Европа и Россия
Европа – это устоявшаяся экономика со стабильной долей венчурного капитала, которая составляет около 10 % от общих инвестиций.
Половина от совокупного объема прямых вложений здесь приходит от банковских структур. Около 30 % обеспечивают государственные, страховые, пенсионные и благотворительные организации. Соответственно, доля частных фондов располагается на уровне 20 % от объема средств.
В России этот вид финансирования бизнеса развивается скачкообразными темпами. В последнее время фактором, ограничивающим приток капитала в венчурные фонды, выступают санкции и экономическое давление со стороны западных стран.
Немного актуальных цифр о российском рынке прямого финансирования:
Большую роль в российском рынке по-прежнему играет государственный сектор. Более 25 % фондов функционирует с государственным участием.
Самые активные российские компании, предоставляющие прямое финансирование в 2017–2018 гг.:
Индия
Индия – быстрорастущая экономика, и размер венчурного капитала в стране растет с каждым годом. Его доля в общей инвестиционной активности также увеличивается.
Китай
Сейчас есть информация, что в 2018 году рынок прямых инвестиций в Китае уже догнал по объемам американский. Вложения преимущественно направляются в компании из технологического сектора страны.
Заключение
Подводя итоги, скажу, что венчурный рынок капиталовложений – очень важная составляющая экономики страны. Это дает возможность для быстрого развития уникальных идей и технологий, развитие которых при прочих способах финансирования и занимали бы намного больше времени.
Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.
Венчурный капитал — что это: суть, история, бизнес ангелы и венчурные инвесторы
Приветствую, уважаемые читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы поговорим о таком понятии как венчурный капитал. В статье вы узнаете что такое венчурный капитал, для чего он нужен в экономике и в чем его суть. Также мы кратко изучим историю венчурного капитала и зарождение этой отрасли. Из статьи вы узнаете кто такие бизнес ангелы и чем они отличаются от венчурных инвесторов (капиталистов). Об этом и не только далее в этой статье. Приятного ознакомления!
Содержание статьи:
Что такое венчурный капитал?
Венчурный капитал — это форма частного капитала и вид финансирования, которое инвесторы предоставляют начинающим компаниям и малым предприятиям, которые, как считается, имеют долгосрочный потенциал роста. Венчурный капитал обычно поступает от состоятельных инвесторов, инвестиционных банков и любых других финансовых учреждений. Однако это не всегда имеет денежную форму, он также может быть предоставлен в форме технической или управленческой экспертизы. Венчурный капитал обычно распределяется между небольшими компаниями с исключительным потенциалом роста или компаниями, которые быстро выросли и, похоже, готовы продолжать расширяться.
Хотя это может быть рискованно для инвесторов, вкладывающих средства, возможность получения прибыли выше среднего представляет собой привлекательную выплату. Для новых компаний или предприятий с ограниченной историей деятельности (менее двух лет) финансирование венчурного капитала становится все более популярным — даже важным — источником привлечения капитала, особенно если у них нет доступа к рынкам капитала, банковским кредитам или другим долговым инструментам. Основным недостатком является то, что инвесторы обычно получают долю в компании и, таким образом, имеют право голоса в решениях компании.
Суть венчурного капитала
В сделке с венчурным капиталом крупные доли владения компании создаются и продаются нескольким инвесторам через независимые партнерства с ограниченной ответственностью, которые создаются компаниями венчурного капитала. Иногда эти партнерства состоят из пула нескольких аналогичных предприятий. Однако одно важное различие между венчурным капиталом и другими сделками с частным капиталом заключается в том, что венчурный капитал, как правило, сосредоточен на развивающихся компаниях, которые впервые ищут значительные средства, в то время как частный капитал имеет тенденцию финансировать более крупные, более устоявшиеся компании, которые ищут вливание капитала или возможность для учредителей компании передать некоторые из своих долей собственности.
История венчурного капитала
Венчурный капитал — это разновидность частного капитала. Хотя корни частного капитала можно проследить до XIX века, венчурный капитал развился как отрасль только после Второй мировой войны. Профессора Гарвардской школы бизнеса Жоржа Дорио обычно считают «отцом венчурного капитала». Он основал Американскую корпорацию исследований и разработок (ARD) в 1946 году и собрал 3,5 миллиона долларов для инвестиций в компании, которые коммерциализировали технологии, разработанные во время Второй мировой войны. Первые инвестиции ARDC были в компанию, которая намеревалась использовать рентгеновские технологии для лечения рака. 200 000 долларов, которые Дорио вложил превратились в 1 800 000 долларов, когда компания стала публичной в 1955 году.
Концентрация венчурного капитала
Хотя он в основном финансировался банками, расположенными на северо-востоке, венчурный капитал сконцентрировался на западном побережье США после роста технологической экосистемы. Fairchild Semiconductor, основанная вероломной восьмеркой из лаборатории Уильяма Шокли, обычно считается первой технологической компанией, получившей финансирование венчурного капитала. Компания была профинансирована промышленником с восточного побережья Шерманом Фэйрчайлдом из Fairchild Camera & Instrument Corp.
Артур Рок, инвестиционный банкир из Hayden, Stone & Co. в Нью-Йорке, помог заключить сделку и впоследствии основал одну из первых венчурных фирм в Кремниевой долине. Davis & Rock финансировали некоторые из самых влиятельных технологических компаний, включая Intel и Apple. К 1992 году 48% всех инвестиционных долларов приходилось на Западное побережье США, а на Северо-восточное побережье приходилось всего 20%. Согласно последним данным Pitchbook и Национальной ассоциации венчурного капитала США (NVCA), ситуация практически не изменилась. Во втором квартале 2020 года на компании западного побережья приходилось 36,7% всех сделок (и 60,2% от суммы сделок), в то время как на среднеатлантический регион приходилось 20,9% всех сделок (или примерно 18,6% от всей суммы сделок).
Помощь от инноваций
Ряд нормативных нововведений еще больше помог популяризировать венчурный капитал как средство финансирования. Первым было внесение изменений в Закон об инвестициях в малый бизнес США (SBIC) в 1958 году. Оно способствовало развитию индустрии венчурного капитала, предоставив инвесторам налоговые льготы. В 1978 г. в Закон о доходах были внесены поправки, согласно которым налог на прирост капитала был снижен с 49,5% до 28%. Затем, в 1979 году, изменение Закона о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA) позволило пенсионным фондам США инвестировать до 10% своих общих средств в отрасль.
Это обновление «Правила разумного человека» считается самым важным событием в области венчурного капитала, поскольку оно привело к притоку капитала из богатых пенсионных фондов. Затем налог на прирост капитала был снижен до 20% в 1981 году. Эти три события послужили катализатором роста венчурного капитала, и 1980-е годы стали периодом бума для венчурного капитала, когда уровень финансирования достиг 4,9 миллиарда долларов в 1987 году. Бум интернет-компаний также привлек внимание к отрасли, поскольку венчурные инвесторы (капиталисты) погнались за быстрой прибылью от ценных интернет-компаний. По некоторым оценкам, объем финансирования в этот период достиг пика в 119 миллиардов долларов. Но обещанная прибыль не материализовалась, поскольку несколько публичных интернет-компаний с высокими оценками потерпели крах и прожгли свой путь к банкротству.
Бизнес ангелы
Для малых предприятий или для начинающих компаний в развивающихся отраслях венчурный капитал обычно предоставляется состоятельными частными лицами (HNWI), также известными как «бизнес-ангелы», и компаниями венчурного капитала. Национальная ассоциация венчурного капитала США (NVCA) — это организация, состоящая из сотен компаний венчурного капитала, которые предлагают финансирование инновационных компаний.
Бизнес-ангелы, как правило, представляют собой разнородную группу людей, которые накопили свое состояние из различных источников. Однако они, как правило, сами являются предпринимателями или руководителями, недавно вышедшими на пенсию из построенных ими бизнес-империй.
Самостоятельные инвесторы, предоставляющие венчурный капитал, обычно имеют несколько ключевых характеристик. Большинство из них стремятся инвестировать в компании, которые хорошо управляются, имеют полностью разработанный бизнес-план и готовы к значительному росту. Эти инвесторы также могут предложить финансирование предприятий, которые работают в тех же или аналогичных отраслях или секторах бизнеса, с которыми они знакомы. Если бы они на самом деле не работали в этой области, у них могло бы быть академическое образование в этой области. Другим распространенным явлением среди бизнес-ангелов является совместное инвестирование, когда один бизнес-ангел финансирует предприятие вместе с надежным другом или партнером, часто с другим бизнес-ангелом.
Венчурный процесс
Первым шагом для любого бизнеса, ищущего венчурный капитал, является представление бизнес-плана либо венчурной компании, либо бизнес-ангелу. Если компания или инвестор заинтересованы в предложении, они должны провести комплексную проверку, которая включает, среди прочего, тщательное исследование бизнес-модели, продуктов, менеджмента и операционной деятельности компании.
Поскольку венчурный капитал имеет тенденцию вкладывать большие суммы в долларах в меньшее количество компаний, это предварительное исследование очень важно. Многие профессионалы венчурного капитала имели предыдущий опыт инвестирования, часто в качестве аналитиков фондового рынка; другие имеют степень магистра делового администрирования (MBA). Профессионалы венчурного капитала также склонны концентрироваться на конкретной отрасли. Например, венчурный капиталист (инвестор), специализирующийся на здравоохранении, может иметь предыдущий опыт работы аналитиком отрасли здравоохранения.
После завершения комплексной проверки компания или инвестор закладывают вложение капитала в обмен на долю в компании. Эти средства могут быть предоставлены все сразу, но чаще капитал предоставляется раундами. Затем фирма или инвестор принимает активное участие в финансируемой компании, консультируя и отслеживая ее прогресс, прежде чем высвободить дополнительные средства.
Инвестор покидает компанию по прошествии определенного периода времени, обычно через четыре-шесть лет после первоначального вложения, инициируя слияние, поглощение или первичное публичное размещение акций (IPO).
Один день из жизни венчурного инвестора
Как и большинство профессионалов в финансовой индустрии, венчурный инвестор обычно начинает свой день с экземпляра The Wall Street Journal, Financial Times и других уважаемых деловых изданий. Венчурные инвесторы (капиталисты), специализирующиеся в какой-либо отрасли, как правило, также подписываются на отраслевые журналы и статьи, относящиеся к этой отрасли. Вся эта информация часто переваривается каждый день вместе с завтраком.
Для профессионалов венчурного капитала большая часть оставшегося дня заполнена встречами. В этих встречах принимают участие самые разные участники, в том числе другие партнеры и/или члены его или ее компании венчурного капитала, руководители существующей портфельной компании, контакты в области специализации и начинающие предприниматели, ищущие венчурный капитал.
Например, на раннем утреннем собрании может проводиться обсуждение потенциальных портфельных инвестиций в масштабе всей компании. Команда дью дилидженс расскажет о плюсах и минусах инвестирования в компанию. На следующий день может быть назначено голосование «за столом» по вопросу о добавлении компании в портфель.
Во второй половине дня может быть проведена встреча с текущей портфельной компанией. Эти посещения проводятся на регулярной основе, чтобы определить, насколько гладко работает компания и разумно ли используются инвестиции, сделанные венчурной компанией. Венчурный инвестор несет ответственность за то, чтобы делать оценочные заметки во время и после встречи, а также распространять выводы среди остальной части фирмы.
После того, как вы потратили большую часть дня на написание этого отчета и просмотр других новостей рынка, возможно, состоится ранняя встреча за ужином с группой начинающих предпринимателей, которые ищут финансирование для своего предприятия. Профессионал венчурного капитала понимает, каким потенциалом обладает развивающаяся компания, и определяет, оправданы ли дальнейшие встречи с венчурной компанией.
После обеда, когда венчурный инвестор, наконец, отправится домой на ночь, он может взять с собой отчет о комплексной проверке компании, голосование по которому будет проведено на следующий день, что позволит еще раз ознакомиться со всеми существенными фактами и цифрами до утреннего заседания.
Тенденции венчурного капитала
Первое венчурное финансирование было попыткой дать толчок развитию индустрии. С этой целью Дорио придерживался философии активного участия в развитии стартапа. Он обеспечивал финансирование, консультации и связи с предпринимателями.
Поправка к Закону о SBIC в 1958 году привела к приходу на рынок начинающих инвесторов, которые предоставляли инвесторам немногим больше, чем деньги. Увеличение объемов финансирования отрасли сопровождалось соответствующим увеличением количества обанкротившихся малых предприятий. Со временем участники индустрии венчурного капитала объединились вокруг оригинальной философии Дорио, заключающейся в предоставлении консультаций и поддержки предпринимателям, строящим свой бизнес.
Рост Кремниевой долины
Из-за близости отрасли к Кремниевой долине подавляющее большинство сделок, финансируемых венчурными инвесторами, приходится на технологическую отрасль. Но другие отрасли также выиграли от венчурного финансирования. Яркими примерами являются Staples и Starbucks, получившие венчурные деньги. Венчурный капитал также больше не является прерогативой элитных компаний. Институциональные инвесторы и солидные компании также вступили в бой. Например, технологические гиганты Google и Intel имеют отдельные венчурные фонды для инвестирования в новые технологии. Starbucks также недавно объявила о создании венчурного фонда в размере 100 миллионов долларов для инвестирования в стартапы в сфере пищевых продуктов.
С увеличением среднего размера сделок и присутствием большего числа институциональных игроков в структуре венчурного капитала рынок со временем созревает. В настоящее время отрасль включает в себя ряд игроков и типов инвесторов, которые вкладывают средства на разных этапах развития стартапа в зависимости от их склонности к риску.
Удар финансового кризиса 2008 года
Финансовый кризис 2008 года ударил по индустрии венчурного капитала, потому что институциональные инвесторы, которые стали важным источником средств, ужесточили свои вложения. Появление компаний единорогов или стартапов, оцениваемых более чем в миллиард долларов, привлекло в отрасль самых разных игроков. Суверенные фонды и известные частные инвестиционные компании присоединились к толпам инвесторов, ищущих мультипликаторы доходности в условиях низких процентных ставок, и участвовали в крупных билетных сделках. Их появление привело к изменениям в экосистеме венчурного капитала.
Рост сделок в долларах
Данные NVCA и PitchBook показали, что в 2020 году венчурные компании профинансировали 166 миллиард долларов США по 12 546 сделкам. Эта цифра представляет собой скачок более чем на 18% по сравнению с предыдущим годом 2019, несмотря на кризис и пандемию коронавируса. Но увеличение финансирования не привело к такому же значительному увеличению экосистемы, так количество сделок, финансируемых деньгами венчурного капитала, выросло только на 8%.
Кроме того рост венчурных сделок продолжился и в 2021 году, так лишь за первый квартал, венчурными компаниями было профинансировано 3 987 сделок, суммарным объёмом 69 млрд долларов.
Финансирование на поздних стадиях стало более популярным, потому что институциональные инвесторы предпочитают инвестировать в менее рискованные предприятия (в отличие от компаний на ранних стадиях, где высок риск банкротства). Между тем доля бизнес-ангелов остается неизменной или снижается с годами.
Резюме
Почему важен венчурный капитал?
Инновации и предпринимательство — это ядра капиталистической экономики. Однако новый бизнес часто бывает очень рискованным и дорогостоящим. В результате для распределения риска неудачи часто стремятся к внешнему капиталу. Взамен принятия на себя этого риска посредством инвестиций инвесторы в новые компании могут получить акции и права голоса за центы на потенциальный доллар. Таким образом, венчурный капитал позволяет стартапам начать работу, а основателям — реализовать свое видение.
Насколько рискованно вложение венчурного капитала?
Новые компании часто не достигают успеха, а это означает, что ранние инвесторы могут потерять все деньги, которые они вложили в это. Общее практическое правило состоит в том, что на каждые 10 стартапов три или четыре полностью терпят неудачу. Еще три или четыре либо теряют часть денег, либо просто возвращают первоначальные инвестиции, а один или два приносят существенную прибыль.
Какой процент компании берут венчурные инвесторы?
В зависимости от стадии развития компании, ее перспектив, объема инвестиций и взаимоотношений между инвесторами и учредителями венчурные инвесторы обычно приобретают от 25 до 50% собственности новой компании.
В чем разница между венчурным капиталом и частным капиталом?
Венчурный капитал — это разновидность частного капитала. Помимо венчурного капитала, частный капитал также включает выкуп заемных средств, мезонинное финансирование и частное размещение.
Чем венчурный инвестор отличается от бизнес-ангела?
В то время как оба предоставляют деньги начинающим компаниям, венчурные инвесторы (капиталисты), как правило, являются профессиональными инвесторами, которые вкладывают средства в широкий портфель новых компаний, предоставляют практические рекомендации и используют свои профессиональные связи для помощи новой фирме. С другой стороны, бизнес-ангелы — это, как правило, состоятельные люди, которые любят вкладывать средства в новые компании больше в качестве хобби или побочного проекта и могут не давать таких же экспертных рекомендаций. Бизнес-ангелы также склонны инвестировать первыми, а затем — венчурные инвесторы.
А на этом сегодня все про венчурный капитал. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!