Что такое cash pooling

Внутригрупповое финансирование с применением кэш пулинга

Экономические науки

Похожие материалы

Российские банки активно развиваются в направлении управления внутренними финансовыми потоками корпоративных клиентов. Кэш пулинг входит в комплекс расчетно-информационных услуг под названием Cash Management, который является неотъемлемым требованием банковского обслуживания корпорации. Рассмотрим, как устроен механизм кэш пулинга и какие преимущества дает его использование для групп компаний.

Кэш пулинг — это система консолидации (cash sweeping) денежных средств группы компаний на одном счете.

Группа компаний обычно имеет следующую структуру: головная организация и разветвленная сеть филиалов, дочерних компаний и удаленных структурных подразделений. Участниками пула могут быть любые структурные подразделения группы компаний.

Преимущества от использования кэш пулинга для групп компаний:

Кэш пулинг позволяет получить дополнительную прибыль для группы в целом и для каждого дочернего общества (филиала, структурного подразделения) в отдельности (рисунок 1, 2).

Рисунок 1. Без применения кэш пулинга

Рисунок 2. С применением кэш пулинга

Выделяют два основных вида кэш пулинга: физический и виртуальный.

Физический кэш пулинг (physical cash pooling) — это консолидация денежных средств и осуществление финансирования банковских счетов для обеспечения платежей участников пула.

Модель физического кэш пулинга реализуется следующим образом:

Все движения между Мастер-счетом и участниками пула отражаются в ежедневных выписках.

Если участвующие в пуле счета принадлежат разным юридическим лицам, то для перечисления денежных средств на Мастер-счет и обратно необходим договор займа или иной договор возмездного характера.

Если участвующие счета принадлежат филиалам или подразделениям, то денежные средства на Мастер-счет и обратно перемещаются простым перечислением со счета на счет.

Расходы на услуги банка включают оплату за выполнение части казначейских функций, которые включают комиссии за абонентское обслуживание, а также за каждое перечисление.

Договором об обслуживании счета может быть предусмотрена процентная ставка на положительный баланс Мастер-счета.

Схема физического кэш пулинга представлена на рисунке 3.

Номинальный кэш пулинг (notional cash pooling) — компенсация расходов на кредиты в форме овердрафта за счет консолидированных остатков на счетах юридических лиц, образующих группу компаний.

Механизм реализации данной модели не предусматривает реального движения денежных средств между счетами разных участников пула. Модель номинального кэш пулинга реализует механизм компенсации процентных расходов компаний — участников пула на использование заемных средств — овердрафтов по расчетным счетам. Производится автоматический перевод остатков на Смарт счет с повышенными ставками (на сумму, равную итоговой величине отрицательных остатков). На счета с отрицательными остатками происходит начисление стандартных ставок по овердрафту [5].

Схема виртуально кэш пулинга представлена на рисунке 4.

Рисунок 3. Схема физического кэш пулинга

Рисунок 4. Схема виртуального кэш пулинга

Правила учета процентов по долговым обязательствам

Интервалы предельных значений процентных ставок по долговым обязательствам могут быть определены с использованием индикативных ставок LIBOR, EURIBOR, SHIBOR в зависимости от валюты займа и скорректированы на фиксированный процент в соответствии со статьей 269 НК РФ [1].

Интервалы предельных значений процентных ставок по долговым обязательствам в рублях определяются в соответствии с Письмо Минфина РФ № 03-03-06/1/46209 от 11 августа 2015 года:

В соответствии с Законом № 401-ФЗ от 30.11.2016 года не признаются контролируемыми:

Сложности в применении кэш пулинга

В заключение можно сделать вывод о том, что применение новых перспективных банковских продуктов дает большие возможности для управления оборотным капиталом внутри корпоративных структур. Механизм кэш пулинга на сегодняшний день позволяет разрешить множество проблем, связанных с обеспечением ликвидности компании. Особое внимание следует уделить налоговому и валютному регулированию операций между компаниями группы для снижения рисков.

Список литературы

Завершение формирования электронного архива по направлению «Науки о Земле и энергетика»

Создание электронного архива по направлению «Науки о Земле и энергетика»

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

Источник

Кэш-пулинг (Сash pooling). Виды. Как применяется

Холдинги зачастую применяют такую систему, как кэш-пулинг. Это сравнительно новое для российских предприятий понятие. И это несмотря на то, что подобная программа действует на территории РФ, начиная с 2000 года. Эксперты связывают редкое применение системы кэш-пулинга российскими предпринимателями с их слабой финансовой грамотностью, а также с противоречивыми законодательными основами.

Кэш-пулинг: понятие

Кэш-пулинг – это банковская система, позволяющая объединить счета нескольких дочерних предприятий одной компании. При этом не имеет значения географическое положение холдингов. Руководство предприятий имеет возможность распоряжаться собранными в одном месте средствами из любой точки.

Как правило, счета открываются в банке, где консолидированы средства головной организации. В дальнейшем каждый холдинг имеет возможность использовать финансы любого из подразделений на осуществление хозяйственной деятельности. Это помогает снизить краткосрочное кредитование и усилить эффективность использования собственных накоплений.

Отличительной особенностью кэш-пулинга является тот факт, что с помощью системы проводят операции, связанные с основной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия. Но, когда объем средств в несколько раз превышает расходы компании, руководство фирмы имеет возможность вывести деньги на специальный мастер-счет. Уже оттуда финансы можно использовать по любому назначению, например, с целью инвестирования или открытия депозита.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Кэш-пулинг на территории РФ

Как уже было сказано ранее, в России кэш-пулинг применяется довольно редко. Все дело в том, что российское законодательство не имеет НПА, регулирующих данную систему. Кроме того, в российских законах даже невозможно найти определения «кэш-пулинг».

В связи с этим, у компаний, действующих на территории РФ и применяющих систему объединения счетов, могут возникнуть недопонимания с налоговой службой. Чтобы избежать их, российские фирмы предпочитают использовать традиционные счета, контролируемые российским законодательством.

Назначение кэш-пулинга

Главное назначение кэш-пулинга – это объединение счетов нескольких компаний специальной системой, которая необходима для осуществления следующих целей фирмы:

Важно! Холдинги имеют возможность использовать средства, консолидированные в системе, на удовлетворение собственных нужд, даже если финансы не являются их доходом.

Подобный подход можно сравнить с внутригрупповым кредитованием, однако он отличается от займов одной характерной чертой. Средства, предоставляемые из одного дочернего предприятия в другое, могут быть предоставлены заемщику на бесплатной основе. То есть, на заемную сумму не начисляются проценты.

Пользователи кэш-пулинга

Создавать кэш-пулинг малому и среднему бизнесу нет необходимости. Все дело в том, что основное предназначение системы – это обеспечение бесперебойных притоков и оттоков финансов от разных холдингов, находящихся под управлением одного органа. Поэтому, если у компании нет филиалов, то и консолидировать средства не нужно.

Таким образом, пользователями кэш-пулинга являются:

Виды кэш-пулинга

Кэш-пулинг классифицируют в зависимости от формы процесса, в котором проводится операция по консолидации и обмену финансами:

Важно! При использовании кэш-пулинга, как виртуального, так и материального, компания начинает рабочий день с нулевым остатком по счету. В конце операционного периода средства переводятся с пула на обычный или мастер-счет.

Материальный

Материальный кэш-пулинг – это разновидность банковской системы, при которой счета нескольких филиалов одной компании открыты в одном месте. Отличительной особенностью именно физической структуры является то, что остатки финансов на конец рабочего дня в автоматическом режиме перечисляются на мастер-счет. Для этого не требуется согласия руководства предприятия.

Материальный кэш-пулинг имеет следующую схему:

Материальный кэш-пулинг реализуется при помощи использования наиболее подходящей системы. Зачастую банки могут предложить такие инструменты, как нулевую балансировку с разворотным движением средств, целевую балансировку либо cash sweeping, что в прямом переводе с английского означает «подметание наличных».

Важно! Любая из предложенных банком систем материального кэш-пулинга работает по одной (вышеуказанной) схеме.

Виртуальный

Виртуальный кэш-пулинг отличается от материального тем, что не предусматривает открытие мастер-счета. Финансовые результаты дня компаний в автоматическом режиме, минуя перечисления со счета на счет, консолидируются в одном месте.

Виртуальный кэш-пулинг имеет немного другую структуру, чем и отличается от физического:

Важно! Необходимости в восполнении убытков филиалов за счет средств иных компаний, входящих в группу, нет необходимости, так как и отрицательные, и положительные результаты консолидируются в одном месте.

Надо отметить тот факт, что за реализацию системы кэш-пулинга банковская организация берет плату в виде комиссии. Она необходима для снижения рисков, которые несет банк при работе с клиентами.

Бухгалтерский и налоговый учет

Операции по кэш-пулингу подлежат обязательному отражению в бухгалтерской отчетности. Учет ведется по основному счету «Специальные счета в банке». Средства, которые филиалы берут для восполнения убытков, в отчетности главной компании отражаются в виде займов:

Использование кэш-пулинга может вызвать некоторые вопросы у налоговой службы. Все дело в том, что проверяющие органы могут признать часть расходов на предоставление займов филиалам неправомерными затратами, исключаемыми из налоговой базы.

Например, с подобной ситуацией столкнулось довольно крупное дочернее предприятие Газпрома «Газпром-Челябинск». Тогда проблему удалось разрешить в суде.

Достоинства и недостатки кэш-пулинга

Кэш-пулинг, как материальный, так и виртуальный, имеет, наравне с массой достоинств, свои недостатки:

Таким образом, кэш-пулинг – это удобная банковская система, которая помогает объединить счета компаний, входящих в группу.

Источник

Что такое кеш-пулинг. Объясняем простыми словами

Кеш-пулинг — система управления несколькими банковскими счетами.

Допустим, есть группа компаний, холдинг или компания, у которой много филиалов или дочерних компаний. У каждого из взаимосвязанных предприятий свой банковский счёт. Кеш-пулинг позволяет рассматривать их счета как один единый счёт: таким образом можно избежать ситуации, когда одной компании приходится брать кредит, а у другой излишек средств. Кроме того, это оптимизирует налоги, так как уменьшается налогооблагаемая база предприятий.

Важное условие — счета всех компаний должны быть в одном банке, который имеет программу кеш-пулинга.

Пример употребления на «Секрете»

«Помимо налогов, кеш-пулинг помогает оптимизировать и другие направления. Во-первых, создаётся единый расчётный центр, который ускоряет, контролирует и упрощает финансовую деятельность. Во-вторых, упрощается финансирование перспективных проектов внутри группы. В-третьих, холдинги получают дополнительную прибыль от неиспользуемых активов. Деньги не лежат мёртвым грузом, а приносят доход».

(Адвокат коллегии «Железников и партнёры» Вячеслав Голенев — о том, как оптимизировать налоги.)

Нюансы

Есть два вида кеш-пулинга:

Проблема

В России кеш-пулинг пока не регулируется законом, поэтому у ФНС могут возникнуть вопросы к такой схеме управления счетами. Например, у компании могут вычесть из базы по налогу на прибыль расходы по оплате кредитов за других участников группы или пересчитать проценты по кредитам исходя из рыночных ставок.

Источник

Кэш-пулинг: кому и зачем нужен?

Что скрывается за термином “кэш-пулинг”? Каким компаниям нужен кэш-пулинг? Какие существуют виды кэш-пулинга? Какие трудности возникают при внедрении системы кэш-пулинг в корпоративном казначействе?

Что скрывается за термином “кэш-пулинг”?

Одним из инструментов оптимизации управления ликвидностью групп компаний, предлагаемых сегодня банками, является кэш-пулинг (англ. cash pooling). Нельзя сказать, что он является широко распространенным, т.к. необходимость его применения должна быть обусловлена, в первую очередь, наличием внутри группы или холдинга компаний как с избытком так и с недостатком ликвидности, чтобы применить эффект синергии.

Также часто встает вопрос правового оформления пула, т.е. обоснования платежей между счетами его участников и внутрикорпоративных договоров займа, поскольку возникает вопрос о том, может ли, например, нефинансовая коммерческая организация регулярно предоставлять финансирование другим компаниям.

Кроме того, внедрение кэш-пулинга невозможно без наличия единого казначейского центра, который возьмет на себя административную функцию, а также будет прогнозировать денежные потоки. Однако любой профессиональный казначей сегодня должен, как минимум, хорошо разбираться в видах этого инструмента и знать основные особенности его применения. Рассмотрим их поподробнее в данной статье.

Каким компаниям нужен кэш-пулинг?

Кэш-пулинг в самом общем смысле представляет собой консолидацию денежных средств группы компаний на едином счете с целью использования временно свободных денежных средств на счетах одних компаний-участниц для снижения потребности в краткосрочном кредитовании у других. В зависимости о того, в какой форме (реальной или виртуальной) это происходит, выделяют:

Кэш-пулинг могут использовать группы компаний с разной структурой: представляющие собой отдельные юр.лица, объединенные в группу под управлением единого казначейского центра, сетевые компании, имеющие развитую филиальную сеть или крупные корпорации с большим количеством «дочек».

Независимо от структуры и вида пулинга, этот инструмент внедряется, если необходимо:

Кэш-пулинг позволяет уйти от ситуации, когда одновременно одни компании в группе вынуждены брать кредиты для финансирования текущих операций, а другие имеют избыток ликвидности, размещая свободные средства не депозитах. При этом превышение кредитных ставок одних участников группы над депозитными для других (зачастую еще и в разных банках) негативно влияет на общий финансовый результат группы.

Нужно понимать, что под общим наименованием Cash Pooling у конкретного банка может скрывается целый ряд продуктов этой линейки. При этом, даже в рамках одного банка, для каждого клиента будут применены индивидуальные настройки. Поэтому процесс выбора и внедрения кэш-пулинга можно смело назвать творческим. Ведь все крупные сетевые компании и корпорации имеют сложные структуры, отличающиеся друг от друга степенью централизации, развитостью казначейской функции и географическим распределением.

Однако есть одно важное и общее условие для всех видов кэш-пулинга: все счета участвующих в нем компаний должны быть открыты в одном банке. Поэтому несмотря на сравнительно невысокий уровень комиссии банков за данную услугу, они тем не менее развивают данный продукт с целью привлечь крупные холдинги с большими оборотами в число своих клиентов.

Тем не менее все еще не так много банков в России могут предложить данный продукт своим клиентам. Среди них: Citi, HSBC, ВТБ, РайффайзенБанк, Газпромбанк, Банк Россия, Промсвязьбанк, ЮниКредит и Альфабанк.

Виды кэш-пулинга

Как уже было сказано выше, принципиально различаются два вида пулинга: физический (реальный) и номинальный (виртуальный).

Номинальный (виртуальный) кэш-пулинг более прост в исполнении с точки зрения бумажной работы, бухгалтерских проводок и администрирования, потому что в нем отсутствует физический перевод денег со счета на счет, что не приводит к необходимости оформления соглашений о внутрикорпоративных займах между компаниями группы. Виртуальный кэш-пулинг представляет собой по сути компенсацию процентов, где банк начисляет компании повышенные проценты на положительные остатки на одних счетах группы (путем автоматического перевода остатков на смарт-счет с повышенными ставками на сумму, равную итоговой величине отрицательных остатков) за уплаченные проценты по овердрафту на других счетах (путем начисления на счета с отрицательными остатками стандартных ставок по овердрафту).

Другими словами, в номинальном кэш-пулинге все счета группы компаний-участниц рассматриваются банком совместно, рассчитывая общую ликвидную позицию по группе компаний и определяя суммарные дебетовые и кредитовые остатки по всем счетам.

Виртуальный кэш-пулинг как правило используется группами компаний, в которых дочерние структуры (филиалы) имеют относительную автономию в сфере финансового менеджмента и казначейских операций, поскольку при таком виде кэш-пулинга не смешивается ликвидность разных направлений бизнеса, а также не возникает документально подтвержденных финансовых взаимоотношений между компаниями-участниками.

Кроме того, поскольку нет реального движения средств между отдельными компаниями, отсутствует необходимость обоснования платежей между их счетами, учета операции по выдаче займов и отражения перевода средств с расчетного счета на Мастер-счет в банке и наоборот. В бухгалтерском учете компании операции номинального кэш-пулинга будут отражены только в части признания доходов и расходов на остатки по счету 51 в банке.

Однако у номинального кэш-пулинга есть ряд существенных недостатков, которые существенно ограничивают его применение:

Физический (реальный) кэш-пулинг представляет собой автоматическую концентрацию положительных денежных остатков со счетов дочерних обществ на мастер-счет управляющей компании в течение операционного дня. Обязательным является подписание договора с банком на автоматическую переброску средств – «Соглашение о специальном порядке обслуживания счетов» между банком и владельцем мастер-счета, а также между банком и каждой компаний-участницей пула.

При этом компании договариваются с банком расписании переброски, например:

а) в течении дня, и тогда участнику поступает финансирование с мастер-счета в случае недостаточности средств или используются средства с мастер-счета для осуществления платежей;

б) на закрытии операционного дня (после 5-го рейса ЦБ), и тогда в течение дня участнику пула финансирование с Мастер-счета не поступает, а платежи инициируются вне зависимости от текущего баланса счета компании-участника. При этом казначеем устанавливается овердрафтная линия для каждого участника пула.

Если участвующие в пуле счета принадлежат разным юридическим лицам, то основанием для концентрации денежных средств являются договор займа на процентной основе, которые носят характер возобновляемой кредитной линии (в соглашении о займе прописывается лимит). Если же участвующие счета принадлежат филиалам или подразделениям одной компании, то денежные средства на мастер-счет и обратно перемещаются путем простого перевода со счета на счет.

После оформления всех соглашений и завершения соответствующих настроек по счетам, автоматически переводит остатки со счетов дочерних компаний-участниц на мастер-счет. При этом списание может осуществляться с нулевым остатком (Zero balancing), либо с минимальным техническим остатком на счетах (Target balancing).

Таким образом, физический пул позволяет автоматически концентрировать на одно мастер-счете всю ликвидность группы, что значительно упрощает ее управление для централизованного казначейства. При этом расходы на банковское обслуживание физического кэш-пулинга значительно ниже, чем в случае с виртуальным, поскольку перечисление денежных средств между счетами, открытыми в одном банке, как правило, бесплатно.

Компании холдинга могут и не использовать физический кэш-пулинг, но вместо этого оформлять друг с другом договоры займа и производить все переводы вручную, без посредничества банка. Однако если потребность в закрытии внутригрупповых кассовых разрывов возникает часто, автоматизация этих операций банком может существенно сэкономить рабочее время сотрудников бухгалтерии и казначейства. Кроме того, значительным преимуществом физического кэш-пулинга может стать и процентная ставка на положительный баланс Мастер-счета, предусмотренная договором об обслуживании счета.

С точки зрения бухучета физический кэш-пулинг безусловно сложнее виртуального. Кроме аналитики по 51 счету, где на субсчете будут отражаться проценты, начисленные на счет 51 в корреспонденции со счетом 91, для отражения перевода средств с расчетного счета на Мастер счет в банке и, наоборот, должен использоваться специальный субсчет к счету 55. Для учета операции по выдаче займов будут использован субсчет 55 в корреспонденции со счетом 58 «Финансовые вложения», а проценты уплаченные учитываться на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».

Важно отменить, что договор внутрикорпоративного займа не должен быть беспроцентным. Используемая процентная ставка должна соответствовать рыночному уровню и быть единой для всех компаний-участников. Порядок погашения процентов по займу между компаниями не прописывается в каком-либо из соглашений с банком, а производится компаниями самостоятельно. Поскольку данные займы носят краткосрочный характер, начисленные проценты должны быть включены в состав прочих доходов отчетного периода. Для упрощения расчета процентов и сумм задолженности банки предоставляют компаниям электронные выписки для автоматизации соответствующих проводок.

Трансграничный кэш-пулинг

Физический кэш-пулинг может включать счета компаний-нерезидентов, а также использовать разные валюты. Не исключены и переводы денежных средств за границу (трансграничный кэш-пулинг), однако они связаны со сложностями в части обработки документации в соответствии с требованиями валютного законодательства РФ по оформлению документов на трансграничные сделки (паспорт сделки + требования по репатриации займов, выданных иностранным резидентам), что существенно замедляет и усложняет процесс переброски средств между счетами и, как следствие, снижает эффективность применения кэш-пулинга. Однако некоторые банки все же предлагают услугу трансграничного физического кэш-пулинга (например, ЮниКредит), при этом полностью автоматизировав предоставление документов для валютного контроля.

Налоговые вопросы

При принятии решения об использовании кэш-пулинга, важно оценить влияние внутрикорпоративных заимствований на увеличение налогооблагаемой базы за счет процентов, полученным по таким договорам.

Кроме того, практически все сделки между взаимозависимыми лицами подлежат налоговому контролю (особенно с участием иностранных компаний), а займы могут быть контролируемыми. Операции кэш-пулинга в силу значительных оборотов (поскольку чаще всего используются крупными холдингами) в большинстве случаев подпадают под положения о трансфертном ценообразовании, что обязательно потребует подтверждения соответствия размера процентных ставок рыночному уровню.

Поэтому казначею в рамках подготовки проекта внедрения кэш-пулинга необходимо консультироваться с налоговиками, чтобы потом не отбиваться от обвинений ФНС в получении необоснованной налоговой выгоды. Налоговая служба может не только доначислить проценты участникам пула по рыночным ставкам и пересчитать доходы и расходы банка, но и признать необоснованным расходы владельцев основных счетов по покрытию овердрафтов других участников пула.

Заключение

Несмотря на все вышеперечисленные особенности реализации данного инструмента, кэш-пулинг прочно вошел в перечень наиболее эффективных инструментов управления ликвидностью для крупных групп компаний. К тому же, он постоянно развивается. Одним из наиболее перспективных направлений его развития, на наш взгляд, является трансграничный пулинг, поскольку позволяет финансировать дочерние предприятия за счет средств головной компании-нерезидента, которые, как правило, располагают более дешевыми источниками финансирования, чем их заграничные «дочки».

Кроме того, предоставление внутрикорпоративных займов путем транграничного пула порой может являться единственно возможным вариантом финансирования в странах, находящихся в стадии глубокого экономического кризиса и ограничения ликвидности в банковской системе (такие ситуации в последние годы часто возникали в ряде стран бывшего СНГ).

Widget not in any sidebars

Источник