Что случится с долларом после выборов
Поворотная неделя для курса доллара: чего ожидать от валют?
Следующая неделя обещает определить курс валют. Состоятся заседания ведущих регуляторов мира, на которых определится судьба евро и доллара. Что будет с курсом рубля, расскажем в новом материале Bankiros.ru.
Какие события определят курс валют на следующей неделе
Основным условием для формирования курса валют все также остается эпидемиологическая ситуация в мире. Именно она определяет, насколько инвесторы готовы рисковать. Важным фактором остаются высокие темпы инфляции и снижение уровня безработицы в странах Европы и США. Последнее подталкивает регуляторы к нормализации денежно-кредитной политики.
Однако курс рубля все же укрепился, потому что эти переговоры смогли разрядить негативную обстановку, хотя и не принесли явных результатов, отметил Маслов.
Уже на следующей неделе центробанки Великобритании, Японии, США и Евросоюза проведут заседания по ключевой ставке. По мнению Маслова, это поможет инвесторам понять, когда произойдет нормализация денежно-кредитной политики и как это отразится на курсе рубля.
Эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин отметил изданию «Life.ru», что российский рынок сдержанно позитивно воспринял переговоры двух президентов, поскольку они выразили надежду на улучшение геополитической обстановки. Из-за этого рубль несколько укрепился, однако для серьезного укрепления курса рубля нужны явные признаки изменения украинской ситуации.
В эту пятницу опубликуют данные об уровне потребительской инфляции в Штатах. Эксперты прогнозируют ускорение ее темпов. По мнению Бабина, если данные будут выше прогнозируемых, это негативно отразится на всех рынках, потому что появятся реальные опасения стагфляции – стагнация экономики при высоком уровне инфляции. Так, будет реализован самый худший экономический сценарий.
В следующую среду также объявят результаты заседания Федеральной резервной системы. От этого собрания ждут быстрое сокращение монетарных стимулов из-за инфляции. Если регулятор США объявит о начале повышения ключевых ставок, это приведет к быстрой распродаже биржевых активов и заметно ударит по курсу рубля.
В следующую пятницу, 17 декабря, свое решение по ключевой ставке объявит Банк России. Из-за высоких темпов инфляции регулятор вероятно в очередной раз резко повысит ключевую ставку. Бабин отмечает, что в среднесрочной перспективе это окажет поддержку курсу рубля, но в краткосрочном горизонте рубль может резко отреагировать на внешнюю рыночную и геополитическую обстановку.
Одни и те же факторы могут сказаться на рубле как позитивно, так и негативно. Проблема в том, что такие драйверы могут действовать отдельно друг от друга, так и совместно.
Если опасность нового штамма «омикрон» подтвердится, напряженность на финансовых рынках будет все больше. Из-за этого снизится деловая активность участников рынка, предполагает главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.
Все это будет давить на рисковые активы, в том числе рубль. Недавно в СМИ появилась информация, что на «омикрон» могут повлиять уже разработанные и только разрабатываемые вакцины. Если такие опасения будут излишними, как в случае с «дельтой», рубль получит поддержку.
По мнению Гойхмана, переговоры президентов России и США оказали весьма позитивное влияние на курс рубля. Хоть они и не стали плодотворными, но сам факт диалога и явная готовность президентов к дальнейшим переговорам снизили накал ситуации с Украиной и остроту противостояния, уверен эксперт.
Эксперт отметил также снижение давления на цены на нефть. Это также связано с «омикроном». Это произошло также из-за сокращения запасов США, что говорит о повышенном спросе на данный продукт.
На нефтяные котировки окажет влияние отчет ОПЕК, который опубликуют в понедельник, 13 декабря. Важно учесть также решение США и других государств о продаже резервной нефти, отмечает эксперт. Если ОПЕК+ решит не увеличивать добычу нефти, это стабилизирует цены на нефть в районе 70-77 долларов за баррель нефти Brent. Такое положение дел скажется на рубле нейтрально.
Каким будет прогноз курса валют на следующей неделе
Маслов уверен, что курс рубля будет в диапазоне 71,5-75 рублей за доллар. Скорее всего можно говорить о середине этого диапазона, предполагает эксперт.
Дмитрий Бабин отмечает, что если Федеральная резервная система не напугает финансовые рынки, а геополитическая ситуация не станет хуже, то доллар к концу следующей неделе достигнет курса в 73,3-74,5 рубля.
Марк Гойхман уверен, что на этой и следующей неделе курс доллара будет находиться в диапазоне 71–75 рублей.
Следующая неделя может быть судьбоносной для рубля. В это время состоится заседание российского Центробанка и заседание Федеральной резервной системы. Ожидается, что ЦБ РФ повысит ключевую ставку на 0,75-1 процентный пункт, а Федеральная резервная система свернет покупку облигаций.
Если действия Банка России возымеют успех, рубль укрепится на следующей неделе в диапазоне 72,7-73 рублей за доллар. Если победу одержит Федеральная резервная система, американская валюта подорожает до 74-75 рублей за доллар, прогнозирует старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.
Сейчас рынок сосредоточен на новом витке санкций, поэтому СМИ может существенно повлиять на прогноз, предполагает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
По мнению эксперта, значение имеют даже погодные условия. Будет ли похолодание в Европе, повлияет ли оно на стоимость газа. В этом случае рубль сможет укрепиться.
А вот развитие геополитической ситуации может сказаться на рубле очень негативно, все же международная ситуация остается очень напряженной. По мнению аналитика, рубль находится сейчас в середине диапазона, в котором был весь последний год. Явных факторов, которые смогут укрепить курс рубля или снизить, сейчас нет.
Сейчас можно смело говорить о том, что опасения новых американских санкций не оправданы. Штаты уже исключили из своего бюджета пункты на ограничения «Северного потока – 2», а также по российским долговым обязательствам.
Рубль поддерживают нефтяные котировки, которые выросли на два процента за последние два дня. Снизились и опасения в отношении нового штамма «омикрон», а на фондовых площадках все стабильно. Это поддержит рубль, если не случится каких-либо неожиданных ситуаций. Санкционные угрозы пока слабы, поэтому на курс российской валюты заметно ничего не повлияет, отмечает частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Иван Сидоров.
Так, следующая неделя сможет изменить направление курса рубля. Падение, которое мы наблюдаем уже несколько недель, может снизиться стабилизацией курса и укреплением нацвалюты.
Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.
Доллар против рубля: «Американца» нужно покупать, «бакс» давит по всем статьям
На взаимный курс валют влияет не только фактор нефти, но и много чего еще
Ученые экономисты поговаривают о снижении в России интереса к покупке наличных долларов. С одной стороны, понятно: те, кто мог себе это позволить — уже прикупил авто, вложил в недвижимость, ценные бумаги. С другой стороны, почему же курс доллара у нас не возвратиться к уровню СССР, или, по крайней мере, заметно не приближается к тем значениям, если интерес к баксу на самом деле снижается? Ведь и объемы покупки долларов для государственных резервов становятся все меньше и меньше.
Можно только порадоваться за наших крупнейших экспортеров и государству казну заодно. Но, по мнению руководителя центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниила Намёткина, пока всего-навсего ослабевает «чувствительность курса рубля» к изменению ситуации на мировом рынке нефти, цитируют аналитика РИА «Новости».
Рубль всего-то чуток погрубел. Прежде его болтало туда-сюда, словно в проруби, но перед Рождеством и Новым годом — болтанка снизилась, волатильность на биржевых графиках уменьшилась. И надежда на стабильность доллара в ближайшем будущем есть, хотя и не такая большая, как была когда-то.
Руководитель направления финансы и экономика Института современного развития Никита Масленников считает, что бесспорно влияние на рубль нефтяного фактора — особенно на горизонте длинной в десятилетия:
На длинном горизонте действительно сокращение есть. Работает бюджетное правило покупки Минфином валюты при высоких ценах на нефть. Оно позволяет амортизировать резкие колебания курса — за счет того, что по поручению Минфина РФ, Центральный банк — регулирует баланс спроса и предложения на валюту, выходя на рынок или уходя с него. Происходит укрепление или ослабление курса — в зависимости от тех задач, которые нужно решать сегодня, исходя из экономической политики.
Это понятно. Но существуют и другие существенные факторы. Есть некая аксиома: премия за геополитический риск — составляет примерно 10% курсовой стоимости. Если бы не постоянное санкционное давление со стороны Запада, якобы ожидаемое «вторжение на Украину», то рубль — был бы крепче на 10%. Увы, это некий постоянный фактор, который тянет рубль вниз. Ослабление зависимости от нефтецен — компенсируется рисками геополитической напряженности. Они выгодны разве что спекулянтам. Каждая новость — влияет на колебание курса здесь и сейчас — это большое подспорье для биржевой игры.
Но есть риски, которые от нас не зависят. Они даже не зависят от ФРС Америки, Банка Англии и Банка Китая это коронавирус.
Неопределенность по поводу штамма омикрона — остается очень высокой. Она может дестабилизировать рынки, вызвав ослабление. Его влияние хорошо прослеживается: сначала жуткие опасения, потом решили, что ничего страшного, это последняя мутация COVID-19 и вот, наконец, один заболевший в Великобритании умер. Поступают сведения из других стран и биржи напряглись — оказывается омикрон серьезная и абсолютно непредсказуемая штука!
Кроме того, странные действия президента Турции Эрдогана, который поступает вопреки всем экономическим канонам. Его решения — влияют на курсы всех валют развивающихся экономик. В какой-то части турецкие события — сказываются и на курсе рубля. В какой именно — можно посчитать, но, во всяком случае, это тоже фактор, влияющий на курс рубля. Как хочешь, так и крутись между геополитическими рисками, смертью больного от омикрона и некоторыми ошибками государственных деятелей.
«СП»: — Можете расшифровать утверждение о снижении интереса именно к наличным долларам?
— Оно мне абсолютно непонятно, потому что вообще-то спрос населения на наличную валюту растет. Ведь люди хотят съездить отдохнуть, надеются с помощью наличных бороться с инфляцией, которая у нас в стране достаточно высокая — выше, чем в США, поэтому можно подстраховаться покупкой долларов. Некоторые вкладывают в евро, но и доллар — остается популярным.
Можно предположить, что влияет напряжение перед важным событием. В 21 час по московскому времени 15 декабря нам расскажут про обновленную программу действий Федеральной резервной системы США в среднесрочной перспективе.
Скорее всего, американцы объявят о сворачивании «количественного смещения» федеральных и ипотечных облигаций казначейства. А это — ужесточение финансовой политики. Видимо, голосующие члены Комитета по открытым рынкам федрезерва предложат некий прогноз ставки на следующий год. Пока весь финансовый мир исходит из того, что американцы повысят ее в 2022 году один раз. Но уже пошли разговоры о том, что повысить могут — три раза.
Это всегда работает на укрепление доллара и ослабление валют в других валютных парах. Доллар торгуется на «Форексе» в восьми сделках из десяти. Любая подвижка, которая сегодня будет спровоцирована решением федерального резерва — приведет к изменению стоимости валют в парах.
Таков дополнительный фактор, который может обозначить тренд плавного повышения курса доллара. А если доллар будет в будущем дорожать, то сейчас надо его покупать. Вообще следует очень осторожно относиться как к прогнозам, так и к их интерпретациям. Ведь экономисты могли иметь в виду одно, комментаторы — поняли другое.
«СП»: — Во всяком случае, рубль укрепился среди валют «стран с формирующимся рынком», как теперь наши недруги называют страны БРИКС, в который входит и Россия.
ЦБ РФ начал последовательно повышать ставки раньше других. Мы на 3,5 пункта подняли ставку за год. Бразилия тоже постаралась. Но сейчас начали включаться в действие другие факторы, которые, по крайней мере, стабилизировали тренд на повышение или вообще могут нас начать «скатывать с горки». Не обязательно в самый низ, отыгрывая назад те самые 8,3%, нет, просто рубль — будет укрепляться не такими темпами.
А на самом деле происходит другое: темпы корпоративного кредитования — превышают темпы кредитования потребительского. Совсем недавно все было наоборот. Так что, хотя ставку повышают, но кредитоваться предпринимателям — приходится, ведь дальше будет хуже — такова логика бизнеса…
Что же год грядущий нам готовит? Доллар обещает остаться достаточно сильным. Ожидается только, что в наступающем 2022-м его рост не будет стремительным. Но возможно даже, что он укрепится к евро. Один к одному? Посмотрим, какая будет динамика цен на нефть и пандемия коронавируса. Все на свете может качнуть курс валют в самых разных направлениях.
Американский доллар остается главной мировой резервной валютой. Неоднократное повышение ключевой ставки Центробанком и рост цен на сырьевые товары позволили рублю прибавить к доллару 3,7%. Возможно, это — активные достижения самого рубля и причины укрепления российской валюты — повышение ключевой ставки ЦБ, которая с марта года выросла с 4,25% до 7,5% годовых. А возможно — лишь следствие роста цен на энергоресурсы?
По крайней мере, не стоит забывать про доллар в качестве «бронежилета», который, в случае чего защитит, с помощью «магии» американской экономики. Хотя спекулятивный спрос на доллар снижается, его инвестиционная привлекательность сохраняется, особенно вкупе с чем-то другим в инвестиционных портфелях. Конечно, у тех, у кого они имеются.
«₽100 за доллар — не предел». Эксперты о возможном исходе жестких санкций
Реакция российской валюты на сообщение Bloomberg о том, что США и ЕС обсуждают новые санкции против России, была слабой. Если по итогам торгов в понедельник, 6 декабря, рубль потерял 45 копеек, то уже на следующее утро он отыграл часть потерь — на максимуме в 10:48 мск доллар дешевел на 33 копейки, курс при этом опускался до ₽73,98.
Позднее пара доллар-рубль вернулась к уровням закрытия предыдущего дня и продолжила торговаться возле этих отметок. На 17:41 мск один доллар стоил ₽74,52.
По информации Bloomberg, США и ЕС готовят несколько вариантов санкций на случай нападения России на Украину. Среди них — меры против крупнейших российских банков, запрет на конвертацию рублей в доллары и другие иностранные валюты, включая евро и фунты стерлингов.
Телеканал CNN сообщает, что рассматриваются также такие меры, как отключение России от международной платежной системы SWIFT и расширение санкций на вторичный рынок российского госдолга. Рублевые облигации федерального займа и евробонды уже находятся под американскими санкциями: инвесторам запрещено покупать новые выпуски при размещении. В случае новых санкций инвесторы лишатся права покупать и продавать бумаги на биржевых и внебиржевых торгах.
CNN отмечает, что обсуждаемый пакет санкций может стать одним из самых жестких из тех, что когда-либо вводили США: меры большего масштаба сейчас действуют лишь в отношение Ирана и КНДР.
Вопрос санкций в отношении России вновь вышел на первый план после статьи в Bloomberg. Издание писало со ссылкой на данные американской разведки, что размещение российских войск свидетельствует о возможной подготовке России к вторжению на Украину.
«РБК Инвестиции » спросили у экспертов, насколько вероятен сценарий отключения России от SWIFT и запрета на конвертацию рубля и какова может быть реакция российской валюты в случае его реализации.
Обвал до ₽100 за доллар и дальше
Эксперты считают отключение России от SWIFT маловероятным сценарием. Однако отмечают, что в случае его реализации рубль может ослабнуть против доллара намного больше, чем во время паники 2020 года — на пике в марте прошлого года курс доллара вырос против российской валюты до ₽80,87.
«Вряд ли кто-то может назвать конкретный уровень, но сразу после анонса таких ограничений рубль легко может уйти к отметкам ₽80–100 за доллар», — предположил директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. А главный аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Алексей Антонов отметил, что ₽100 за доллар в этом случае — далеко не предел.
Кроме того, возникнут вопросы с расчетами по внешнему долгу. При этом большая часть этого долга — у тех стран, которые вводят санкции, заметил экономист по России Райффайзенбанка Станислав Мурашов.
Экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Андрей Мелащенко указывает, что отключение России от SWIFT «было бы беспрецедентным случаем для страны, так активно интегрированной в международные финансовые потоки, в том числе с ЕС, в юрисдикции которого действует банковский кооператив SWIFT».
Риторика накануне разговора президентов
«Наш фундаментальный расчет говорит о том, что при текущих ценах на нефть рубль должен стоить ₽71–72 за доллар. Премия, которая в рубле сейчас есть, — это чисто геополитика, и если ситуация стабилизируется, то у рубля есть потенциал для укрепления», — ожидает Мурашов.
Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что муссирование темы санкций в СМИ активизировалось накануне онлайн-встречи президентов России и США 7 декабря. «Геополитическая риторика, очевидно, утихнет после переговоров, оставляя место фундаментальным факторам и рыночным трендам», — отметил эксперт.
Согласно ожиданиям Андрея Мелащенко, по итогам переговоров стороны достигнут некой договоренности, позволяющей снизить напряжение на границе и избежать необходимости введения новых санкций со стороны США и союзников. «При столь благоприятном исходе рубль может укрепиться до ₽72–73 за доллар на конец года при текущих ценах на нефть. В следующем году рубль поддержит рост объемов добычи в рамках ОПЕК+ и снижение неопределенности, связанной с распространением нового штамма коронавируса».
Между девальвацией и пандемией: что будет с американской валютой при новом президенте
9 ноября штаб Джо Байдена направил в Управление общих служб США запрос о признании его избранным президентом страны. Хотя официально итоги выборов еще не подведены, лидеры многих стран уже поздравили Байдена с победой на президентских выборах. А аналитики сделали прогнозы, в том числе о девальвации доллара.
Причины девальвации
Основных факторов в пользу ослабления доллара три, говорит Forbes Донец. При администрации Трампа были налоговые льготы, которые стимулировали вести бизнес внутри страны. Байден же ориентируется на повышение налогов. Тогда возможен отток иностранных инвестиций из США, в результате чего доллар будет ослабевать, поясняет Донец. Главный экономист Renaissance Capital Чарльз Робертсон считает, что пандемия может способствовать перелому восьмилетнего «медвежьего» тренда для валют развивающихся рынков. Он полагает, что с 2021 года чистый приток прямых иностранных инвестиций в Штаты прекратится, а с 2022 года будет «перенаправлен в другие части света».
Второй момент — торговые войны с Китаем. Донец считает, что неверно было бы предполагать, что Байден закончит этот конфликт, но предсказуемости будет больше, а рисков эскалации меньше. Это может быть плюсом для валют развивающихся стран и «давящим» фактором для доллара.
Третий аргумент — возможное укрепление евро по отношению к доллару, продолжает Донец. Байден собирается улучшать отношения с Евросоюзом, что будет способствовать этому тренду. Позицию, что доллар как тихая гавань будет менее интересен, чем валюты развивающихся стран из-за снижения рисков торговых войн, разделяет и директор по инвестициям «ЛОКО-Инвест» Дмитрий Полевой.
Даже без дополнительных стимулов в следующем году дефицит бюджета в США может составить 7-8% от ВВП, замечает Третьяков. Если к нему добавится необходимость финансирования мер поддержки, то тогда дефицит бюджета может приблизиться к астрономической сумме 20% от ВВП, говорит Третьяков.
«Если законопроект пройдет в таком виде [в каком предлагают демократы], то это сигнал к тому, что США на длительную перспективу отказываются от консервативной политики и начинают заниматься неограниченным печатанием денег. В таком случае доллар может девальвироваться по отношению к евро на 10% в течение года», — ожидает Третьяков.
«Двойной дефицит, бюджета и текущего счета, в США при нулевых ставках на ближайшие годы — это дополнительный фундаментальный фактор против доллара», — соглашается Полевой.
Аргументы за крепкий доллар
Руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук не считает, что доллар обречен на длительное ослабление. После того как стало понятно, что Байден выиграл на выборах, случилось небольшое ослабление доллара, но он не опустился ниже своих значений в сентябре-октябре этого года, замечает он. «Мы не видим, что это движение стало определяющим трендом», — говорит Романчук.
Остается под вопросом масштаб и неизбежность изменений, связанных с торговыми войнами и увеличением привлекательности активов развивающихся стран, считает Романчук. По его мнению, судьба доллара, привлекательность рисковых активов скорее зависят от развития пандемии, чем от личности президента США.
Инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин считает, что ситуацию с прогнозами по ослаблению доллара к корзине мировых валют стоит разобрать по компонентам. К примеру — задать вопрос, является ли увеличение денежной массы в США триггером, который может привести к инфляционным последствиям? За последние 12 месяцев инфляция доллара составила 1,4%, что является очень низким значением — даже ниже долгосрочного таргета ФРС США, который составляет 2%, говорит Нигматуллин. И дезинфляционные тенденции сохраняются десятилетиями, добавляет он.
В США, как и во многих других развивающихся странах, есть устойчивый долгосрочный тренд на снижение скорости обращения денег в экономике, говорит Нигматуллин. По его словам, для поддержания инфляции на низком уровне важна и скорость их обращения в экономике. И ФРС США рационально компенсирует снижение скорости обращения денег увеличением денежной массы. Поэтому апокалиптичные заявления об ослаблении доллара — довольно грубая стратегическая инвестиционная ошибка, говорит Нигматуллин.
«Сейчас на рынке есть ожидания, что увеличение долларовой денежной массы приведет к гиперинфляции, и, если инвесторы начнут перекладывать активы в то же золото, эта ставка с высокой вероятностью опять приведет к убыткам», — предупреждает Нигматуллин.
Он напоминает, что риски инфляции в долларе после кризиса 2008 года не реализовались, и ставка на активы, которые защитят, — золото — оказались ошибочными, вспоминает он. Золото в 2011 году после спекулятивного нерационального роста подешевело и далее снижалось длительное время, пока не подешевело в 2 раза.
Санкции-невидимки: как изменились доходы крупнейших американских компаний в России при Трампе
Санкции-невидимки: как изменились доходы крупнейших американских компаний в России при Трампе