Что значит приобретать активы
6 типов инвестиционных активов: на чем зарабатывают инвесторы
Инвестиционные активы — это все ресурсы, из которых инвесторы извлекают выгоду. Оптимальное сочетание зависит от стратегии инвестора: для разных целей нужны разные активы и в разных долях.
Рассмотрим, какие виды инвестиционных активов вообще существуют и как их можно купить.
Наличные
Это самый ликвидный актив. Если рынки обваливаются, наличные ценны вдвойне: на ту же сумму можно купить больше дешевых активов, чем вчера.
Валюты развитых государств устойчивее валют развивающихся, поэтому часто становятся активом-убежищем в преддверии кризиса: перед кризисом инвесторы продают рубли и покупают доллары
Минусы: со временем наличные подъедает инфляция
Как купить: на Мосбирже без посредников и с минимальной переплатой
Вклады и облигации
Это инструменты с фиксированной доходностью: со вклада в банке инвесторы получают проценты, с облигаций — купонные выплаты.
Вклады и государственные облигации — это низкорисковые инструменты: вклады застрахованы на сумму до 1,4 млн рублей, а в случае с ОФЗ должником выступает государство.
Еще есть муниципальные и корпоративные облигации: они более рискованные, но приносят больше прибыли
Минусы: вклады и ОФЗ не принесут большой прибыли, а при дефляции их доходность может снизиться до нулевой или даже отрицательной
Как купить: через брокера можно купить отдельные облигации или фонды облигаций, например SBGB
Акции
Наиболее доходный актив, позволяющий инвестировать в тысячи компании из разных секторов.
При покупке акций инвестор фактически покупает часть компании. Но ему не нужно тратить время на управление: он лишь разделяет успехи и неудачи компании пропорционально своей доле
Минусы: рынок акций связан с высокими рисками
Как купить: через брокера можно купить отдельные акции или фонды акций, например FXUS на американские компании или TMOS на российские
Недвижимость
Это материальное имущество, которым владеет инвестор: земля, коммерческие и жилые помещения. Этот актив защищен от инфляции: стоимость жилья и арендная плата растут вместе с общим уровнем цен.
Еще можно вложиться в акции REIT — инвестиционных фондов недвижимости — и получать стабильный дивидендный доход
Минусы: в случае с физической недвижимостью нужно вкладывать много денег в покупку и обслуживание. Ликвидность при этом низкая
Как купить: напрямую через риелторов или отдельные акции REIT
Коммодити
Это повсеместно используемые товары: нефть, серебро, золото, пшено, свинина, бумага и кофе. Эти материальные активы защищают капитал от инфляции
Минусы: спрос на коммодити может сократиться из-за нестабильной обстановки в геополитике и экономике. Кроме того, актив не приносит дивидендов, если это не акции отдельных компаний
Как купить: на срочном рынке можно купить фьючерсы; на фондовом — акции отдельных компаний или ETF. На Мосбирже торгуются ETF на золото, например FinEx Gold
Нематериальные активы
Это все нематериальное, что можно монетизировать: патенты, интеллектуальная собственность, бренд, авторские права, владение языками — даже знакомства и связи.
Эти активы формируют пассивный доход и способствуют более эффективному использованию других ресурсов инвестора
Минусы: нужно потратить время и силы, что получить нематериальные активы. И их сложно конвертировать в деньги
Как купить: вкладывать время, энергию и талант
Как понять, какие активы нужны вам
Почитайте наши статьи об инвестициях и активах:
Как копить активы и избавляться от пассивов в повседневной жизни? Разбор методов Кийосаки +Схемы и Видео
В наше время, финансовой грамотности населения, уделяется все больше внимания. И это неспроста. Огромное число людей не может достичь материального благополучия просто в виду отсутствия достаточных знаний в этой области.
Даже, казалось бы, такие несложные понятия, как «актив» или «пассив» вызывают сложности в интерпретации, а кто-то и вовсе, считает их просто терминами из бухгалтерского учета. В реальности, все не настолько уж и сложно.
А от понимания их сущности и практического применения зависит напрямую, наша финансовая стабильность и материальное благополучие. Давайте разбираться.
Общие сведения
Терминология
И вторая — инвестиционная. Данная трактовка вошла в обиход благодаря известному бизнес-консультанту и автору мирового бестселлера «Богатый папа, бедный папа«. В своей книге, Роберт Кийосаки и повествует о том, что обретение финансовой независимости, напрямую связано с увеличением числа активов и сокращении пассивов.
Давайте разбираться. Дабы не углубляться в финансовые определения и научную терминологию — напишем просто и понятно.
Активы — деньги вам приносят.
Пассивы — эти деньги у вас забирают.
Для всякого небезуспешного предприятия или финансового субъекта, очень важно соблюдать балас: активы либо должны превосходить пассивы, либо быть им равными. В противном случае, могут возникнуть убытки, или же наступить банкротство.
Виды активов и пассивов
К активам причисляются те ваши денежные вложения, которые: приносят стабильный финансовый (пассивный) доход, и (или) увеличатся в своей стоимости по истечении некоторого периода.
Активы
Активов огромное число. Как показывает практика, для большинства граждан, наиболее предпочтительны такие вложения, как:
Я собираюсь купить большую квартиру в ипотеку и поделить на меленькие студии, тогда квартира может давать 30% годовых, но помните что нужно выбрать хорошее место.
Заметим! Купленная вами машина — это пассив. Но, если вы решате использовать ее не в личных целях, а для работы, к примеру, как таксист — это уже станет активом, теперь машина — источник прибыли.
Пассивы
Схема разбора
Пример
Чтобы лучше понимать, что же представляет из себя пассив, давайте разбираться на конкретном примере.
Предположим, что вы становитесь обладателем 5 миллионов рублей (пусть это будет наследство). И решаете вложить эти деньги в покупку недвижимости, но свое жилье у вас, при этом, имеется. Вы покупаете хорошую квартиру в неплохом районе, уже с отделкой. У вас появляется возможность для сдачи ее в аренду и получения прибыли. Как вариант, квартиру всегда можно продать.
Иными словами, такая покупка, через пару лет, сделает вас богаче в среднем на миллион (даже учитывая налоги, возможный ремонт и коммунальные платежи). Стоимость аренды с каждым годом также будет только расти.
Но, вы можете и поступить с деньгами по — другому. Как вариант, купить новый автомобиль представительского класса. Может показаться, что это актив, так как приобретение — ценное. Едва машина пересекает порог автосалона — она сразу теряет 15 — 20 процентов от своей цены. Добавьте к этому расходы на бензин, страховку и сервисное обслуживание. Увы,но покупка не принесет вам никакого дохода, а лишь потребует дополнительных затрат. Пусть содержание данного автомобиля будет обходиться вам, ежегодно, в 400 тысяч рублей.
Если, по истечении пары лет, вы решите его продать, то вам удастся получить за автомобиль чуть более половины его стоимости. А ежегодное обслуживание — это минус 1.2 миллиона рублей.
Таким образом, через 2 года, средства, вложенные в покупку недвижимости, сделают нас богаче в среднем на 1 миллион рублей (это актив). А купленный автомобиль, напротив, лишит вас примерно 1.2 миллионов рублей (это пассив).
Как понять разницу
Конечно это все крайности. Но именно благодаря такому контрасту, вы сможете легче понять разницу между этими двумя понятиями.
В повседневной жизни, активом будет то, что приносит вам доход. Сюда отнесем и основную заработную плату, и подработку; средства, полученные путем инвестирования или от сдачи в аренду; товары, которые мы сами производим и депозитные счета.
Пассивами будет все то, что лишает вас полученных доходов:
Важно! Актив может стать пассивом и наоборот.
Рассмотрим пример.
Вы сдаете квартиру (это актив). Внезапно, квартиросъемщики съезжают. И теперь расходы по оплате, налогам и ремонту ложатся на вас. Так актив становится для вас пассивом. Никакого дохода он вам не несет, одни расходы. Но, едва вы находите новых жильцов, и снова квартиру сдаете — это опять актив, теперь доход есть.
Как поступать с активами и пассивами?
Конечно, убрать пассивы из нашей жизни, практически невозможно. Мы ежедневно нуждаемся в еде и одежде, пользуемся техникой, зависим от медицинской помощи. Главное — это суметь найти баланс, и, в идеале, достичь того, чтобы прибыль, получаемая от активов, превышала расходы, потраченные на пассивы.
Как добиться баланса?
Это сложный процесс, который может занять не один год.
Первое:
Просчитайте величину ваших пассивов (текущие потребности и расходы). Проанализируйте, от чего можно уйти и где сократить расходы. Может стоит сократить походы в кафе и чаще питаться дома, или урезать траты на кофе, и начать пить воду и зеленый чай. Или же вы покупаете ненужные вещи, которыми потом не пользуетесь.
Затем:
Определитесь с вашими активами, каковы ваши источники прибыли. Посчитайте свой ежемесячный доход
А теперь определите разницу между тем, сколько денег вам приносят одни и сколько забирают другие. Чтобы ваше благосостояние росло, необходимо стремиться к повышению активов над пассивами. Поставьте себе план. Например увеличивать доходность от активов на 3-5 процентов в месяц, продумайте пути реализации. И обязательно записывайте результаты. Так вы сможете отследить динамику и сделать выводы. Ваша финансовая стабильность напрямую зависит от того, насколько верно и грамотно вы научитесь распоряжаться своими активами и пассивами.
Всем успехов в Финансах, становитесь инвесторами!
Я пользуюсь Тинькофф Инвестициями, если вы именно инвестируете на долгосрок очень выгодно и удобно с мобильного приложения, а не спекулируете купил-продал — срубил бабла за неделю, рекомендую его, сам долго выбирал в каком банке открыть, по моей ссылке— вам 500 рублей бонусом на счет)
В какие активы ни в коем случае нельзя инвестировать свои деньги
Что хочу? Хочу поделиться прожитым, рассказать опыт, расставить акценты. Надеюсь, что вызову отклик в ваших душах и мыслях. Что не хочу? Не хочу формальности, банальности и букварности.
В какие активы ни в коем случае нельзя инвестировать свои деньги? Хочу рассмотреть вопрос шире. Потому что деньги — это самое последнее, что мы отдаём, когда решаем инвестировать. А кто считает своё время, свои силы, своё внимание, которые мы вкладываем в изучение инвестиций до того, как отдадим деньги? Кто оценивал своё имя и свою репутацию, которой мы рискуем, принимая решения об инвестировании? Давайте выйдем за рамки только денег, потому что инвестиции — это не только деньги.
Мой опыт инвестиций — 10 лет. За этот период я пережил 1 мировой кризис и 3 российских. Я наблюдал истории успеха и анализировал истории провалов. Со всей ответственностью могу сказать, что нет запретных активов для инвестирования, кроме тех, которые не подходят по индивидуальным, религиозным, этическим причинам. Но это — особые случаи, которых я не буду касаться в статье. Инвестору и трейдеру вредит только лишь собственное неадекватное поведение, вызванное непониманием сути актива, его жизненного цикла и неверной оценкой степени риска, который несёт актив.
Поэтому я не буду говорить, в какие активы ни в коем случае нельзя инвестировать. Я буду говорить о ситуациях и случаях, в каких можно, а в каких — ни в коем случае нельзя вкладывать деньги.
Нет запретных активов для инвестиций, кроме тех, которые не подходят по личным, этическим или религиозным причинам. Есть лишь легкомыслие инвестора и его неосторожное поведение. Рынок быстро ставит выскочек на место.
Что такое активы компании
Инвестпривет, друзья! Активы компании – это по сути ее имущество, с помощью которого она извлекает прибыль. Для активного инвестора анализ активов фирмы – важная задача. Рассмотрим далее, что входит в число активов компании, какие типы активов бывают и чем они отличаются от пассивов.
Активы и пассивы
Итак, активы – это всё имущество фирмы, которым она обладает на отчетную дату. Например, станки, автотранспорт, скважины, шахты, заводы, пароходы, недвижимость, а также патенты, разрешения, лицензии и непосредственно денежные средства (кэш).
Активы отображаются на первой странице отчета по МСФО вместе с пассивами.
Пассивы – это источники приобретения активов. Например, компания выпустила облигации и купила на полученные деньги новый завод. Сумма долга по облигациям будет записана в пассивы, а стоимость завода – в активы. Акции, кстати, тоже считают пассивом, поскольку используются для привлечения денег, которые потом преобразуются в активы.
Пассивы делятся на две большие категории:
Главное правило бухгалтерского баланса: активы = пассивы, т.е. активы всегда равны сумме обязательств и капитала компании, так как формируются именно ими.
Сведения о структуре активов фиксируются в финансовом отчете. Существуют специальные правила, по которым ведется учет активов (об этом поговорим позднее).
Активы и пассивы компании (предприятия) следует отличать от активов и пассивов «по Кийосаки». М-р Кийосаки называет активами всё, что приносит доход (например, свой бизнес или инвестиции), а пассивами – всё, что его отнимает (кредиты, долги, ипотеки и т.д.). И вообще, его типология активов и пассивов относится к человеку (физлицу, если угодно). Мы же дальше будем говорить об активах и пассивах предприятия – «это другое» (с). Не путайте эти понятия между собой.
Виды активов
Классифицировать активы можно по-разному. По типу использования в хозяйственной деятельности активы делятся на оборотные и внеоборотные (эта классификация принята в отчете МСФО). Это мы подробно разберем далее. Но начала: другие типы классификации.
По характеру владения:
По характеру использования:
По ликвидности (т.е. оборачиваемости в деньги):
Далее я рассмотрю подробно классификацию активов, предусмотренную в международных стандартах финансовой отчетности (МСФО).
Оборотные активы
Обычно отчет МСФО начинается как раз с перечисления активов и пассивов – это раздел отчетности так и называется: «Активы и пассивы» (но некоторые компании начинают с «Отчета о прибылях и убытках», поэтому просто найдите соответствующую часть отчета).
Оборотные активы в этой классификации – это те активы, которые используются непосредственно для осуществления текущей деятельности (т.е. участвуют в обороте): сырье, товары, материалы, а также денежные средства. Эти активы должны быть израсходованы в течение ближайшего года, обратившись в деньги или же в дебиторскую задолженность (т.е. задолженность клиентов).
В отчетности активы указываются по степени ликвидности сверху вниз (т.е. чем проще обратить актив в деньги, тем выше он будет находиться в списке активов).
К оборотным активам относятся:
1. Денежные средства и их эквиваленты. По факту, это запас средств на счетах или вкладах, которые могут быть куда-нибудь потрачены прямо сейчас. Это самые ликвидные активы. В перспективе хорошо, если запасы кэша растут: значит, у компании будут резервы на случай черного дня или удачную инвестицию.
2. Краткосрочные финансовые активы. Как правило, это вложения в короткие облигации или фонды. Их ликвидность ниже, чем у кэша, но тоже довольно высока. Тут нужно смотреть на качество вложений. Если госбумаги – то всё норм, если ВДО – это повод задуматься.
3. Дебиторская задолженность. Это деньги, которые должны заплатить компании контрагенты. Например, компания отгрузила 100 тонн нефти, но еще не получила оплату. Чтобы не допускать в бухгалтерии «кассового разрыва» (ведь товар продан, а не списан), эта будущая оплата записывается в дебиторку.
Нужно смотреть, чтобы с годами дебиторка не сильно росла – ведь клиенты могут и не заплатить. Кроме того, нужно смотреть на качество дебиторской задолженности – если компания работает с потенциальными банкротами, то она сама без пяти минут банкрот. Некоторые компании учитывают в дебиторке возможные убытки, т.е. показывают дебиторскую задолженность меньше, чем она есть в реальности.
4. Запасы (товарно-материальные активы). Это товары, материалы и сырье, которым обладает компания. У торговых, добывающих и промышленно-производственных компаний это будет самая крупная категория активов. У IT, биофармы, компаний из сферы услуг, естественно, таких активов будет гораздо меньше.
Инвестору нужно следить, чтобы количество запасов не росло слишком сильными темпами, иначе происходит затоваривание складов. Это не только это свидетельствует об отсутствии спроса на товар, но и влечет за собой рост расходов на обслуживание складов. При излишнем затоваривании компании вынуждены занижать цены или вовсе списывать излишки.
5. Налог к возмещению. Чаще всего здесь «скрывается» возмещенный НДС – это такой аналог налогового вычета для компаний. Но могут быть и другие налоговые поблажки, например, сниженный НДПИ.
6. Прочие оборотные активы. Сюда включаются, например, производные финансовые инструменты, краткосрочные депозиты, предоплата и т.д.
7. Резервы. Некоторые компании указывают в составе активов отложенные резервы.
В примечаниях к отчетности компании указывают конкретный состав активов. Если вы хотите погрузиться в изучение деятельности организации, обязательно их читайте.
Вот так выглядят оборотные активы на примере отчетности Лукойла за 2020 год.
Внеоборотные активы
К внеоборотным активам относится всё то, что будет использоваться компанией не один год. Например, это могут быть патенты, разработки, техника, земля, оборудование (допустим, станки). Условно говоря – это то, с помощью чего осуществляется деятельность.
Например, чтобы завод выпустил готовую продукцию, он должен купить землю, возвести цех, поставить станки – всё это внеоборотные активы. Затем завод привозит железо и уголь и делает из них стальные детали, которые потом продает. И вот это (железо, уголь, детали) и будут оборотные активы.
Для каждого предприятия определяются свои оборотные и внеоборотные активы. Например, если у нас не завод, а фирма по продаже станков, то станки будут оборотными активами. Если у нас завод по производству станков, то используемые в производстве станки будут внеоборотными активами, а новые сделанные станки – оборотными.
К внеоборотным активам относятся:
1. Основные средства. Они делятся на две большие категории: материальные и нематериальные. Материальные – это как раз те самые земли, станки, заводы и пароходы, словом: основное имущество фирмы. Нематериальные – патенты, лицензии, разрешения, ноу-хау и прочее. Кроме того, у финансовых компаний выделяют еще одну категорию: финансовые активы. Например, у банков это – выданные кредиты, а у инвестиционных компаний – вложения в другие фирмы.
У промышленных и производственных компаний типа Газпрома, Лукойла или Exxon Mobile основных материальных средств будет гораздо больше, чем, скажем, у банков, IT или компаний из сферы услуг (у условного Яндекса из оборудования – только компьютер и стол для программиста, а у условного Лукойла – километры труб, хабы, сети, качалки, заправки и т.д.). Поэтому компании с большим объемом материальных активов называют капиталоемкими – чтобы запустить новую нефтяную компанию, потребуется гораздо больше капитала, чем открыть IT-фирму.
Важно: когда инвесторы говорят, что компания растет, то обычно под ростом подразумевается как раз-таки увеличение основных средств. Если объем основных средств растет, то всё нормально.
Но нужно смотреть, чтобы в активах не надувался пузырь. Компания может решить, что сегодня ее земля стоит 1 млрд рублей, а завтра – 2 млрд рублей. Такие бухгалтерские упражнения называются переоценкой имущества и некоторыми компаниями осуществляются регулярно. Одновременно завышается размер капитала (мы же помним, что активы = пассивам?). Получается, мы имеем завышенную оценку компании и более низкие мультипликаторы.
Ну, и переоценка работает в другую сторону. Компания может решить, что ее ГРЭС стоит не 15 млрд, а 12 – активы уменьшаются, а мультипликаторы улучшаются (становится лучше рентабельность активов и т.д.).
2. Долгосрочные финансовые активы. Обычно это долгосрочные депозиты (сроком более 1 года), ценные бумаги с погашением через год (например, облигации и векселя) и т.п. Компании в примечаниях раскрывают конкретный состав активов. Если компания – финансовая, то смотреть эти примечания прям обязательно надо.
3. Инвестиции в ассоциированные и дочерние предприятия. Здесь имеются в виду займы, выданные совместным, ассоциированным и дочерним предприятиям в рамках одного холдинга. Поступления от этих займов учитываются в доходах в виде финансовых доходов.
4. Долгосрочная дебиторская задолженность. Что такое дебиторка – вы уже знаете, поэтому едем дальше.
5. Активы в форме пользования. Это активы, сданные в аренду. Например, техника, переданная в лизинг, или зафрахтованные судна.
6. Гудвилл. Это «добавочная стоимость» холдинга, так как в целом холдинг стоит больше, чем его отдельные части. Изначально идея гудвилла появилась при оценке ликвидационной стоимости компании, чтобы оценить (в деньгах) эту самую «добавочную стоимость».
Например, при построении вертикально-интегрированного холдинга (полный цикл – от добычи сырья до продажи готовых изделий) транспортных издержек будет меньше, так как не надо платить поставщику за сырье и сторонней компании за доставку. Чем больше в холдинге взаимодействующих частей, позволяющих сокращать операционные издержки и наращивать прибыль, тем дороже будет стоить гудвилл.
Кроме того, если компания обладает уникальными технологиями или супер-менеджментом, это тоже будет отражаться в гудвилле.
На самом деле гудвилл – это «бумажный» актив, т.е. он не имеет материальной стоимости. Правил, которые определяют его стоимость, строго говоря не существует. Доходит до смешного, когда в некоторых компаниях с «одаренным» менеджментом гудвилл составляет чуть ли не 90% всех активов.
Я обычно смотрю на динамику гудвилла (если он растет – это хорошо, а если бухгалтеры периодически его списывают – значит, не очень хорошо) и на соотношение гудвилла и остальных активов. Если гудвилла больше 10% – значит, это повод хорошенько покопаться в отчетности.
7. Прочие внеоборотные активы. Здесь всё, что не поместилось в предыдущих пунктах. Расшифровку, как обычно, нужно искать в примечаниях.
Внеоборотные активы на примере Газпрома.
Чистые активы предприятия
Итак, мы разобрались, что активы компании – это совокупность внеоборотных и оборотных активов. Активы всегда равны пассивам. Пассивы, в свою очередь, образуются из капитала и обязательств.
Поэтому формула расчета активов будет такой:
Активы = обязательства + капитал
Но сам по себе размер активов мало что говорит. У одной компании активы 100 млрд долларов, а у другой – 150 млрд. Какая лучше? Можно подумать, что вторая, раз у нее больше активов.
Но потом окажется, что у первой компании почти нет обязательств и активы сформированы в основном капиталом, а у второй всё наоборот, и все активы взяты в долг.
Бенджамин Грэм в книге «Разумный инвестор» вводит такое понятие, как «чистые активы». Чистые активы (ЧА, Net Assets) – это разница между активами и обязательствами компании. Проще говоря, это сумма, которая останется инвесторам, если компания продаст все свои активы (обратит их в деньги), а потом погасит свои долги.
То есть самая простая формула ЧА будет такой:
Затем Грэм предлагал на стоимость ЧА разделить количество акций компании – так он определял справедливую стоимость акции.
Вариант этой же формулы, но скорректированный на долги учредителей и доходность будущих периодов:
ЧА = активы – обязательства + задолженность учредителей по взносам в уставный капитал + доходность будущих периодов
Другой подход: из стоимости активов вычесть не все обязательства, а только их часть (текущие обязательства). То есть формула будет такой:
ЧА = активы – текущие обязательства
Например, у девелоперов значительная часть долгосрочных обязательств формируется в виду специфики их бизнеса. Так, деньги пайщиков (покупателей недвижимости) помещаются на эскроу-счета в банке, и под эти деньги застройщику выдается кредит, который учитывается как раз в долгосрочных обязательствах. Когда дом сдан, кредит в банке погашается, а застройщик получает деньги с эскроу-счета.
Если считать стоимость ЧА по классической формуле, у нас будет занижение показателя. Поэтому целесообразнее вычесть из активов не все обязательства, а только краткосрочные и часть долгосрочных.
Чистые материальные активы
Для компаний, у которых большая доля материальных активов, обычно считают не стоимость чистых активов, а стоимость чистых материальных активов (Net Tangible Assets, NTA). Это нужно, чтобы понять, сколько реально стоит физическое имущество фирмы.
NTA = активы – обязательства – гудвилл – нематериальные активы
Таким образом, мы «очищаем» активы от всех долгов, бумажных и нематериальных активов.
Отмечу, что считать NTA для IT, биомедицинских, рекламных компаний, фирм из сферы услуг не совсем правильно, потому что большую часть их активов формируют как раз-таки нематериальные активы и гудвилл, и произойдет существенное занижение оценки.
Рентабельность активов
Ну ок, мы рассчитали размер активов, стоимость чистых или материальных активов – но что нам это дает?
Чтобы понять, насколько эффективно компания использует активы, применяют формулу ROA (Return of Assets, т.е. рентабельность активов). Формула выглядит так:
ROA = чистая прибыль / активы * 100%
Чем выше показатель ROA, тем лучше.
Например, у двух фирм одинаковая стоимость активов – 50 млрд долларов. Но компания А имеет чистую прибыль в размере 5 млрд долларов, а компания Б – 15 млрд. Посчитаем ROA:
По показателю ROA мы можем сравнить компании в одной сфере деятельности и понять, кто из них более эффективно использует свои активы. Может оказаться так, что небольшая закусочная «У Ашота» является намного более рентабельней глобальной транснациональной нефтяной компании.
Долг / активы
Коэффициент долг / активы (отношение долга к активам, или Total debt ratio) показывает, какая часть активов была профинансирована внешними заимствованиями. Проще говоря, показывает долю обязательств в активах.
Total debt ratio = обязательства / активы
Посмотрим значение коэффициента у Газпрома. Активы на конец 2020 года составляли 23,352 трлн рублей, а обязательства – 8,547. Значит, Total debt ratio равен 8,547 / 23,352 = 0,366.
Это значит, 36,6% активов профинансированы обязательствами, а остальную часть активов (63,4%) формирует капитал.
Значение Total debt ratio ниже 0,4 говорит о низкой долговой нагрузке, выше 0,6 – о высокой.
Иногда бывает так, что у компании – отрицательный капитал из-за большой доли долгов и накопленного дефицита. В таком случае обязательства могут оказаться в несколько раз больше активов. Например, у Мечела капитал оставляет –230,67 млрд рублей, а обязательства 424,51 млрд. Активы при этом равны 193,84 млрд рублей (т.е. обязательства + капитал, в данном случае 424,51 – 230,67).
Следовательно, коэффициент Total debt ratio будет равен: 424,51 / 193,84 = 2,19.
В целом, если TDR оказывается выше 1, это значит, что долгов у компании больше, чем активов. И это не очень-то хорошо, особенно в долгосрочной перспективе.
Коэффициент иммобилизации
Еще один коэффициент, связанный с активами – это так называемый коэффициент иммобилизации. Он показывает степень ликвидности активов. Инвесторы смотрят на него, чтобы понять, насколько быстро компания сможет обратить свои активы в деньги.
КИ = постоянные активы / текущие активы
Какие именно активы относить к постоянным и текущим, определяется спецификой бизнеса. Чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов фирмы.
На самом деле на практике этот коэффициент используется довольно редко, но знать о нем лишним не будет.
Коэффициент текущей ликвидности
А вот этот мультипликатор используют гораздо чаще, главным образом – для определения платежеспособности предприятия.
Формула коэффициента текущей ликвидности такова:
КТЛ = оборотные активы / краткосрочные обязательства
Мультипликатор показывает, может ли компания погасить текущие обязательства за счет исключительно оборотных активов. Если завтра в фирму придет кредитор и потребует отдать все долги до копейки – сможет ли фирма сделать это?
Соответственно, чем выше значение коэффициента, тем лучше. Если оно выше 1, то это просто замечательно: это– значит, у компании достаточно средств прямо сейчас, чтобы отвечать по своим коротким обязательствам.
Итак, активы – это имущество компании, которое формируется за счет собственных средств компании (капитала) и заемных (обязательств). Активы всегда равны пассивам – это главное правило бухгалтерского равенства. Разделить активы можно по-разному, самое распространенное деление – на оборотные (со сроком обращения менее 1 года) и внеоборотные (со сроком использования более 1 года). Активы отображаются в отчетах по МСФО. На основе значения активов рассчитывают разные мультипликаторы, самый важный из которых ROA – он показывает рентабельность активов, и чем он выше – тем лучше. На этом всё. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: 4 Средняя оценка: 5 ]