Что такое ter в etf

Значение показателя TER на бирже

Выбирая управляющую компанию или фонд для инвестиций, важно понимать, сколько будут стоить их услуги. Организации, управляющие портфелем, должны быть заинтересованы в максимальной прибыльности и надежности инвестиций. При выборе ETF/фонда со схожим составом (например, разные ETF на золото) инвестор по показателю TER может определить аппетит УК к стоимости ее услуг.

Очень часто инвестор, приобретая биржевой фонд (ETF, БПИФ) не задумывается о стоимости услуг управляющих, чтобы избежать неприятных впечатлений от возможного уровня комиссии в будущем желательно изучить этот вопрос до приобретения доли в биржевой фонде.

Что такое TER?

TER (Total expense ratio) – фиксированный процент от дохода портфеля, который берет за услуги управляющая компания в рамках управления ETF или другими фондами. Главное его отличие от любых других показателей в том, что это общий, совокупный коэффициент. То есть больше, чем TER, УК вычесть из дохода инвестора за управление портфелем не может.

Следует знать, что TER – это издержки, которые оплачивает инвестор в том случае, если он просто приобрел портфель и необязательно получил прибыль. Чтобы получить полную картину возможных затрат, необходимо тщательно изучить инвестиционный меморандум УК, фонд которого планируется к приобретению.

При определении совокупного размера TER, как правило, в расчет расходов на управление фондом включаются следующие компоненты:

Иногда, чтобы привлечь больше инвесторов низкой оплатой услуг, управляющие компании и фонды на сайтах или в проспектах указывают не ТЕР, а, например, комиссионный сбор. В этом случае впоследствии может оказаться, что из доходов они вычитают еще некую сумму или процент на покрытие других издержек.

Почему показатель TER важен для инвесторов?

Принимая решение какой управляющей компании доверить свои деньги, важно получить точное значение TER. Из дохода, который был получен с капитала, управляющий вычтет стоимость услуг, что может существенно уменьшить получаемую сумму.

Например, управляющая компания обещает, что со своих денег инвестор получит 4% годовых. TER при этом – 2%. В результате после оплаты услуг УК инвестор получит лишь половину дохода.

В то же время высокий TER может говорить не о чрезмерной стоимости услуг, а об успешности управляющих брокеров, степени участия высокооплачиваемых специалистов в управлении активами. У компании или фонда с автоматизированным управлением коэффициент будет низким.

Где найти данные по TER?

Информация о TER содержится на сайтах управляющих биржевых фондов, сайтах бирж, где торгуются такие фонды и сайтах с биржевой информацией. На сайте Мосбиржи приведено подробное описание фондов, которые торгуются на Мосбирже с их визитными карточками, где, в том числе представлена информация о TER:

После перехода по ссылке нужно выбрать фонд и нажать на блок «о продукте».

Источник

Что такое ter в etf

Скрытые комиссии, примечания мелким шрифтом, истории из соцсетей — жизнь дает россиянам достаточно поводов быть внимательными к бумагам и фондам, в которые они вкладывают свои деньги. Неудивительно, что комиссия входит в хит-парад самых популярных тем вопросов службе поддержки FinEx. Подробно отвечаем на основные из них в этой статье.

Вы хотите купить ETF. Какие комиссии вы платите?

Дополнительно к цене бумаги на бирже вы платите только комиссии брокеру и депозитарию.

Компания-брокер нужна, чтобы купить бумаги на бирже по вашему поручению. Ваши деньги и ценные бумаги при этом будут находиться на брокерском счете. Депозитарий отвечает за хранение ценных бумаг.

Часто в тарифе брокера уже включено обслуживание в депозитарии, так что отдельно платить ему не нужно. FinEx не является брокером и не может влиять на размер их комиссий.

Если вы продадите акции дороже, чем купили, то, возможно, в конце года вам придется заплатить 13-процентный налог на доходы физических лиц с суммы вашей прибыли. Также вы платите НДФЛ, если решите вывести деньги с вашего брокерского счета. Подачу и заполнение документов для налоговой тоже, как правило, берет на себя брокер.

Больше никаких списаний непосредственно с вашего брокерского счета не предусмотрено.

Пример. Допустим, на момент покупки фонд на крупнейшие компании США FXUS торговался по цене 4800 рублей за акцию. Если вы согласны с этой ценой, вам нужно заплатить 4800 рублей плюс комиссию брокеру. Пусть это будет 0,3% от сделки — получится около 14 рублей.

Итого с вашего брокерского счета спишется 4814 рублей. Взамен вы получите одну акцию FXUS. Если вы решите продать ее спустя какое-то время, брокер вновь возьмет с вас комиссию. Она будет рассчитываться от стоимости бумаги на момент продажи.

А как же комиссия фонда?

Она удерживается не с каждого инвестора индивидуально, а из общей стоимости активов фонда. По сути она уже включена в биржевую стоимость бумаг, в те самые 4800 рублей из примера выше.

Фонды ETF состоят из активов: акций, облигаций или биржевых товаров вроде золота в соответствии с отслеживаемым индексом. Эти активы фонд получает на первичном рынке, где ETF-провайдер, взамен на корзину активов, полученную от авторизованных участников торгов, выпускает акции — маленькие доли этого фонда, которые торгуются на вторичном рынке.

Подробнее об этом процессе можно почитать в нашем ETF guide.

Купив одну из 1,28 млн акций FXUS, вы стали соинвестором этого ETF. С момента покупки бумаги с вас не взимается никаких дополнительных платежей, кроме комиссий брокера. Еще раз подчеркнем, что эту комиссию вы лично не платите. Она уже заложена в стоимость ETF, которые вы покупаете и продаете, и удерживается из всего фонда в целом.

Каков размер комиссии?

Как правило речь идет о менее чем 1% годовых или чуть выше. Узнать комиссию любого действующего фонда FinEx можно на этой странице. Комиссия начисляется ежедневно, то есть чтобы узнать ее ежедневный размер, годовой процент нужно разделить на 365.

Пример. Так выглядит страница FXUS на сайте Finex (иллюстрация ниже). Комиссия фонда составляет 0,9% годовых ÷ 365 ≈ 0,0025% в день.

Допустим, в определенный день активы фонда — акции американских компаний — стоили около 78,5 млн долл. США (это реальные данные на 7 октября 2020 года).

Фонд состоит из 1,28 млн акций, обладателем одной из которых вы стали в примере выше. Если разделить 78,5 млн долларов на 1,28 млн получится около 61 доллара на бумагу. В свою очередь, 0,0025% от 61 доллара — это 0,15 американского цента в день или 12 копеек при курсе доллара 80 рублей. Монеты такого достоинства почти не встречаются в современном наличном обороте.

Это упрощенный теоретический подсчет. Еще раз подчеркнем, что отдельно платить комиссию фонда, указанную на странице ETF, не требуется. Она уже заложена в стоимость ETF, по которой вы покупаете или продаете его акции на бирже, и изымается из всего фонда в целом. В какой бы день вы ни купили и ни продали ETF, на комиссию это никак не повлияет.

На какие расходы идет комиссия?

Акции ETF позволяют человеку с любым опытом инвестирования за сравнительно небольшую плату стать соинвестором десятков или даже сотен компаний, портфелей из облигаций в разных валютах и странах мира и так далее. Общий объем активов под управлением FinEx превышает 600 млн долл. США.

Комиссию фонда корректнее называть общим уровнем расходов (Total Expense Ratio, TER). TER — это издержки, которые несет провайдер в ходе своей работы. Он складывается из многих статей расходов: листинг и обеспечение высокой ликвидности, услуги администратора, депозитария, аудитора, независимого контроля, инвестиционного менеджера и так далее.

Комиссия исчисляется в долларах, а вы купили ETF в рублях. Может ли это принести убытки?

Нет. Валюта самого фонда останется неизменной, и все расчеты всегда ведутся в одной валюте. Поэтому изменение курса никак не влияет на уровень комиссии.

Остались еще вопросы про комиссию? Пишите в службу поддержки FinEx — вам обязательно ответят.

Последние новости

Подпишитесь и оставайтесь в курсе!

Мы будем присылать вам новости финансового рынка, новости ETF,
новые публикации и ссылки на вебинары.

ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Управляющая компания ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) (регистрационный номер ОС407513, зарегистрированный офис: 2-й этаж 4 Хилл Стрит, Лондон, W1J 5NE). Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.

Источник

Шпаргалка для инвестора: главное о ETF

Рассказываем основные принципы инвестирования в ETF.

ETF (Exchange Traded Funds, торгуемый на бирже фонд) — это биржевой фонд, который инвестирует в определенные группы активов. Механизм работы ETF достаточно прост. Компания (эмитент ETF) имеет определенный актив (например, акции из индекса или золото) и на этот актив выпускает ценные бумаги, динамика цены которых зависит от динамики цены базового актива.

ETF как биржевой инструмент зародились в конце 70-х годов. Тогда первый ETF был выпущен компанией The Vanguard Group. Но свою популярность ETF приобрели только в 90-х годах. Сейчас это один из самых бурно развивающихся инструментов. По последним данным компании ETF Global, больше половины всех ETF приходится на рынок США. Именно там расположены штаб-квартиры самых крупных эмитентов: State Street Global Advisers, BlackRock Inc, The Vanguard Group.

ETF можно классифицировать по типу актива, на который они выпущены. ETF позволяет инвестировать в:

• Фондовые рынки стран

• Отдельные сектора экономики

• Биржевые товары (золото, нефть, серебро и т.д.)

Существует еще ряд ETF с более сложной структурой управления. Такие ETF называют экзотическими или специфическими. Среди них можно выделить:

• Перевернутые или реверсивные ETF — динамика цены таких ETF обратно пропорциональна цене базового актива. Такие ETF, попросту говоря, «шортят» базовый актив.

• Маржинальные ETF — противоположны реверсивным, они используют механизм длинной позиции, чтобы показать большую доходность, чем базовый актив. Например, при росте цены базового актива на 1%, цена ETF вырастет на 2%.

• ETF на волатильность (VIX) — ETF, в основе которого лежит индекс волатильности или, как его еще называют, индекс страха.

Цена акции индексного фонда будет повторять динамику цен на активы, которые входят в основу фонда.

Цена одной акции фонда — стоимость чистых активов фонда, приходящаяся на одну акцию. Это расчетная (справедливая) стоимость акции — некий ориентир цены ETF. Расчетная цена акций фонда публикуется на сайте фонда или информационных агентств.

При этом рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной. На это может повлиять множество факторов: курс валюты, разница между спросом и предложением. Чтобы рыночная цена на бирже была максимально приближена к расчетной, кроме обычных покупателей и продавцов, на бирже есть маркетмейкеры — они ставят цены, близкие к «справедливым», то есть расчетным. Маркетмейкер должен участвовать в торгах не менее 7 часов в течение дня. Таким образом, цена акции фонда на бирже стремится к расчетной.

ETF — это биржевой инструмент, акции которого можно очень просто купить. Ликвидность ETF достаточно высокая, поэтому купить и продать акции фонда можно в любой момент во время торговой сессии. Для этого вам необходим обычный брокерский счет или ИИС (для работы с ETF на российских биржах).

Наибольшее количество ETF торгуются на площадке NYSE Arca. Данная площадка недоступна для торговли неквалифицированным клиентам. Центральный Банк РФ не классифицирует часть иностранных ETF (например, на волатильность) как ценные бумаги, поэтому на данный момент нет возможности купить их на российский брокерский счет.

Многие ETF, кроме всего прочего, выплачивают держателям своих акций дивиденды. Дивиденды обеспечивают инвесторам регулярный доход, который в дальнейшем можно реинвестировать в новые активы, положить на хранение или потратить на свое усмотрение. Дивидендный доход от ETF отличается от того, который выплачивается по акциям. Базовым активом по ETF могут выступать сотни акций, по каждой из которых выплачиваются дивиденды. По ETF дивиденды рассчитываются и распределяются на пропорциональной основе. Минусом такой системы может стать тот факт, что ставка дивидендной доходности может часто меняться. С другой стороны, дивиденды поступают от диверсифицированной группы акций, что снижает риск и может принести большую доходность.

Еще одна особенность, на которую стоит обратить внимание — это комиссия за управление фондом. Однако это не та комиссия, которую взимает брокер или биржа, и она не взимается дополнительно. Эта комиссия уже включена в стоимость фонда. Все ETF (как и ПИФ) взимают со своих акционеров плату за управление фондом (Expense rates). Эмитент фонда в течение всего действия ETF имеет операционные расходы (налоги, административные расходы, маркетинг и т.д.). Эта комиссия выражается как процент от средних чистых активов фонда.

Во-первых, вы можете столкнуться с фактом отставания цены ETF от динамики цены базового актива, однако в некоторых случаях это может сыграть на руку. Например, в случае, если на рынке произошла коррекция, вы можете успеть выйти из позиции, пока ваш ETF не последовал вниз за базовым активом.

Во-вторых, в случае если вы работаете со сложными ETF, может возникнуть необходимость дополнительного анализа структуры и рисков этого инструмента. Например, перед покупкой реверсивного ETF необходимо проанализировать размер плеча и соответствие динамике цены базового актива.

В-третьих, существует риск закрытия странового индекса для соответствующих ETF. Преобладающее количество ETF в мире выпущены на акции, а точнее на индексы, например S&P 500. Но далеко не все ETF имеют привязку к известным индексам, так как обслуживание таких индексов дорогое. Поэтому для создания ETF чаще всего используют малоизвестные индексы.

В-четвертых, не стоит забывать и о риске делистинга инструмента.

Сравнительно низкая стоимость. Этот инструмент позволяет инвестировать небольшие деньги в крупные компании. Если покупать эти же акции напрямую, то придется вложить больше. Например, акции Apple и Facebook стоят сотни долларов, а некоторые ETF кратно дешевле, хотя включают в себя акции и Apple, и Facebook.

Диверсификация. ETF позволяют вкладывать деньги не только в отдельные компании, но и в целые отрасли, страны или рынки, что существенно снижает риск потери денег.

Ликвидность. ETF можно быстро продать или купить.

Прозрачность. Структура и другая информация о ETF находится в открытом доступе и посмотреть ее может любой инвестор.

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

Источник

Обратные ETF: риски и потенциальные выгоды

В то время как фондовые рынки продолжают расти, многие инвесторы начинают задаваться вопросом: как заработать на следующем откате или даже «медвежьем» рынке?

Растущий сегмент обратных биржевых фондов (ETF) предлагает такую возможность, поскольку их стоимость обратно пропорциональна базовому индексу.

Такая динамика обычно достигается за счет использования сложных производных инструментов. Однако не у каждого розничного инвестора есть брокерский счет, который позволяет играть на понижение.

Обратные ETF помогают хеджировать портфель и дают инвесторам возможность целенаправленно сделать ставку на снижение рынка. Простота подобных фондов является одним из их потенциальных преимуществ, особенно с учетом роста числа платформ онлайн-торговли ( таких как Robinhood ) на фоне коронавируса. Перед инвестированием в обратные ETF важно взвесить риски и потенциальную прибыль.

Риски и потенциальная выгода

Обратные ETF предлагают краткосрочным трейдерам и хедж-фондам структурированный продукт, позволяющий делать направленные ставки на ряд индексов, секторов и активов.

Ежедневная прибыль с коэффициентом появляется не на пустом месте. ETF с кредитным плечом должны каждый день балансировать свои позиции, чтобы показывать результат, указанный в проспекте. Держатели обратных ETF должны внимательно следить за рынком и своими позициями, поскольку они не подходят для долгосрочных инвестиций. Любой инвестор, который держит ETF с кредитным плечом на протяжении длительного периода, в один момент обнаружит, что его капитал был «съеден» ежедневными мультипликаторами.

Наконец, комиссии по этим фондам, как правило, выше, чем издержки инвестирования в обычные ETF. Ежедневная ребалансировка требует частой торговли, тем самым увеличивая расходы данного фонда. Кроме того, в зависимости от типа брокерского счета, используемого розничными инвесторами, могут существовать маржинальные требования и расходы, связанные с переносом позиций на следующий день.

Ниже мы более подробно рассмотрим один обратный ETF с кредитным плечом.

ProShares UltraPro Short QQQ

Портфель SQQQ включает 103 актива, на первую десятку которых приходится более 50% средств фонда. В тройку лидеров входят Apple (NASDAQ: AAPL ), Microsoft (NASDAQ: MSFT ) и Amazon (NASDAQ: AMZN ).

Распределение капитала между секторами (по весу) следующее: информационные технологии (48,36%), услуги связи (19,72%), потребительские товары (17,11%), здравоохранение (7,25%), товары первой необходимости (4,89%), промышленность (2,01%) и коммунальные услуги (0,66%).

Обратные ETF и фонды с кредитным плечом не подходят для долгосрочных инвесторов, поскольку на длинной дистанции разбежка с базовым индексом или активом может быть слишком большой. В проспекте SQQQ четко указано, что «действие ежедневного мультипликатора в случае удержания позиции более одного дня может привести к тому, что доходность вложения будет значительно отличаться от запланированной».

С начала года SQQQ снизился на 78%. Для сравнения, за этот период индекс NASDAQ 100 вырос на 32%. Это ясно показывает, что SQQQ ориентируется на позиционирование в рамках одного дня, а не на долгосрочное инвестирование.

Подобные обратные сплиты — частое явление среди падающих фондов с кредитным плечом. Менеджеры обычно инициируют этот механизм для повышения привлекательности фонда в глазах инвесторов или с целью избежать делистинга.

Подведем итог

Обратные ETF, включая фонды с кредитным плечом, обычно предлагают большую доходность и потенциальные риски по сравнению с традиционными финансовыми продуктами. Однако, учитывая риски, их стоит рассматривать как небольшие и краткосрочные дополнения к портфелю.

Инвесторам, которые хотят хеджировать риски или сделать ставку на снижение определенного индекса или класса активов, мы можем посоветовать обратить внимание на следующие фонды:

Частным инвесторам перед началом работы с обратными фондами стоит проконсультироваться с советниками по финансовым вопросам.

Примечание: Активы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.

Источник

Обратный ETF

Опубликовано 03.07.2021 · Обновлено 03.07.2021

Что такое Обратный ETF?

Обратный ETF – это торгуемый на бирже фонд (ETF), созданный с использованием различных производных инструментов для получения прибыли от снижения стоимости базового ориентира. Инвестиции в обратные ETF похожи на удержание различных коротких позиций, которые включают заимствование ценных бумаг и их продажу с надеждой на их обратную покупку по более низкой цене.

Обратный ETF также известен как «Short ETF» или «Bear ETF».

Ключевые моменты

Понимание обратных ETF

Многие обратные ETF используют дневные фьючерсные контракты для получения прибыли. Фьючерсный контракт представляет собой контракт на покупку или продажу актива или безопасности в установленное время и цена. Фьючерсы позволяют инвесторам делать ставки на направление движения цены ценных бумаг.

Использование производных инструментов обратных ETF, таких как фьючерсные контракты, позволяет инвесторам делать ставку на то, что рынок упадет. Если рынок падает, обратный ETF вырастает примерно на такой же процент за вычетом комиссий брокера.

Обратные ETF не являются долгосрочными инвестициями, так как производные контракты ежедневно покупаются и продаются менеджером фонда. В результате невозможно гарантировать, что обратный ETF будет соответствовать долгосрочным показателям индекса или акций, которые он отслеживает. Частая торговля часто увеличивает расходы фонда, и некоторые обратные ETF могут иметь коэффициент расходов 1% или более.

Обратные ETF против коротких продаж

Инвесторы, открывающие короткие позиции, занимают ценные бумаги – они не владеют ими – чтобы продать их другим трейдерам. Цель состоит в том, чтобы выкупить актив по более низкой цене и свернуть сделку, вернув акции маржинальному кредитору. Однако существует риск того, что стоимость ценной бумаги возрастет, а не упадет, и инвестору придется выкупить ценные бумаги по более высокой цене, чем первоначальная цена продажи с маржой.

В дополнение к маржинальному счету для коротких продаж требуется плата за ссуду на акции, уплачиваемую брокеру за заимствование акций, необходимых для короткой продажи. Акции с высоким коротким интересом могут затруднить поиск акций для коротких продаж, что увеличивает стоимость коротких продаж. Во многих случаях стоимость займа для продажи акций может превышать 3% от суммы займа. Вы можете понять, почему неопытные трейдеры могут быстро попасть в ловушку.

И наоборот, обратные ETF часто имеют коэффициент расходов менее 2% и могут быть приобретены любым, у кого есть брокерский счет. Несмотря на соотношение затрат, инвестору по-прежнему проще и дешевле открыть позицию в обратном ETF, чем короткую продажу акций.

Типы обратных ETF

Некоторые инвесторы используют обратные ETF для получения прибыли от падения рынка, в то время как другие используют их для хеджирования своих портфелей от падения цен. Например, инвесторы, которые владеют ETF, соответствующим S&P 500, могут хеджировать падение S&P, владея обратным ETF для S&P. Однако у хеджирования есть и риски. Если S&P вырастет, инвесторам придется продать свои обратные ETF, поскольку они будут нести убытки, компенсирующие любую прибыль от их первоначальных инвестиций в S&P.

Обратные ETF – это краткосрочные торговые инструменты, которые должны быть идеально рассчитаны по времени, чтобы инвесторы могли зарабатывать деньги. Существует значительный риск потерь, если инвесторы выделяют слишком много денег на обратные ETF и плохо рассчитывают время входа и выхода.

Двойные и тройные обратные ETF

Реальный пример обратного ETF

Источник