Что такое cef в инвестициях
Routes to finance
Сборная Азербайджана по футболу сегодня сыграет с командой Чехии (Декабрь 2021).
Существует два разных типа взаимных фондов: открытые фонды и закрытые фонды. Первый тип, который большинство инвесторов думает в связи с инвестированием в паевые фонды, и последнее, как правило, игнорируется или неправильно понимается.
Несмотря на сходство фондов закрытого типа (CEF) и взаимных фондов, они имеют четкие отличия, и каждый из них имеет свою собственную цель и структуру.
Покупка и продажа CEF
В этом отношении CEF похожи на биржевые фонды (ETF). Стоимость транзакции для CEF аналогична стоимости биржевой торговли. Существуют также внутренние управленческие сборы, выплачиваемые фондовой компании для управления фондом.
Вы можете купить как CEF, так и взаимные фонды через брокера. Брокер обрабатывает транзакцию на фондовой бирже в случае CEF или с фондовой компанией в случае взаимных фондов.
Стоимость чистых активов и цена CEF
Легко путать стоимость чистых активов (NAV) CEF с ценой фонда. Чтобы избежать путаницы, вы можете просто думать о NAV как о стоимости акций CEF (акции, облигации, денежные средства и т. Д.) За вычетом любых обязательств, разделенных на общее количество акций фонда, которые удерживаются инвесторами.
Почему компании-учредители выбирают структуру CEF?
Существует много причин, по которым компания-фонд может принять решение о структурировании своего фонда как CEF, а не в открытом паевом фонде (и наоборот). Возможно, компания фонда имеет определенную нишу, которая лучше обслуживается через CEF.Например, если компания фонда хочет управлять фондом, в котором хранятся ценные бумаги, которые нелегко торговать (неликвидные, например, акции небольшой компании, которые редко торгуются на бирже), тогда они могут сформировать CEF. Это связано с тем, что управляющие фондами не вынуждены продавать определенную ценную бумагу, когда инвестор хочет продать свои доли в фонде. Опять же, как ETF, CEF не владеют такими ценными бумагами, как открытые паевые инвестиционные фонды.
Являются ли CEF разумным выбором для инвестиций для вас?
Как всегда, важно понимать инвестиции, прежде чем покупать акции. Если вы не уверены в своем решении, вероятно, не стоит инвестировать.
Обновлено Kent Thune, 27 ноября 2016 г.
Закрытые фонды конца или открытые паевые фонды
Что такое закрытый фонд? Они могут производить выше среднего дохода, но цены на акции могут быть неустойчивыми. Вот как они работают.
Более легкий и более мобильный танк Abrams
Узнает о планах армии США по обновлению и укреплению почтенного Абрамс танк и держать его в действительной службе до 2050 года.
Что такое «свободный взгляд» с аннуитетом?
Каждое государство имеет свободный период просмотра после покупки, указанное время разрешено, что позволяет потребителю аннуитета выйти из политики по любой причине.
Что такое CEF (закрытый фонд) простыми словами?
Несмотря на то, что они торгуются на фондовых биржах более века, фонды закрытого типа (CEF) недостаточно изучены. Распространенное заблуждение состоит в том, что CEF – это тип традиционного паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда (ETF).
Закрытый фонд – это не традиционный паевой инвестиционный фонд, закрытый для новых инвесторов.
На самом фундаментальном уровне CEF – это инвестиционная структура, организованная в соответствии с положениями Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. CEF – это тип инвестиционной компании, акции которой торгуются на открытом рынке, как и акции или ETF.
Основные понятия.
Почему их называют фондами закрытого типа?
Как и традиционный паевой инвестиционный фонд, CEF инвестирует в портфель ценных бумаг и обычно управляется компанией по управлению инвестициями. Но в отличие от паевых инвестиционных фондов, CEF закрыты в том смысле, что капитал не поступает в них регулярно, когда инвесторы покупают акции, и не утекает, когда инвесторы продают акции. После первичного публичного предложения (IPO) акции не торгуются напрямую, как в случае с открытыми паевыми фондами.
Вместо этого акции, как правило, торгуются на бирже, и другие участники рынка выступают в качестве соответствующих покупателей или продавцов. Сам фонд не выпускает и не выкупает акции ежедневно. Как и акции, CEF проводят первичное публичное размещение акций при запуске.
На капитал, привлеченный вовремя IPO, управляющие портфелем покупают ценные бумаги, соответствующие инвестиционной стратегии фонда.
После IPO осталось всего 5 способов увеличить капитал в портфеле.
Точно так же есть только 5 способов утечки капитала из CEF.
Таким образом, поскольку капитал не поступает свободно в и из CEF, они называются «закрытыми» фондами.
Закрытая структура CEF имеет и другие последствия.
В отличие от открытых ETF, управляющий закрытым фондом не сталкивается с риском реинвестирования из-за ежедневного выпуска акций.
Управляющий закрытым фондом не должен держать излишки денежных средств для погашения.
Поскольку нет необходимости быстро собирать денежные средства для неожиданного погашения, капитал считается более стабильным, чем в открытых фондах. Это стабильная капитальная база.
Относительно стабильная капитальная база, в свою очередь, порождает еще два атрибута:
Во-первых, это делает CEF хорошей структурой для инвестирования в неликвидные ценные бумаги, такие как акции развивающихся рынков, муниципальные облигации и т. д.
Более высокий риск, связанный с инвестированием в неликвидные ценные бумаги, может привести к более высокой прибыли для акционеров.
Во-вторых, регулирующие органы разрешают фондам выпускать долговые обязательства и привилегированные акции со строгими ограничениями на леверидж (заемные средства). Фонд может выпускать долговые обязательства в размере до 50% от чистых активов. Другой способ взглянуть на это: на каждый доллар долга у фонда должно иметь 3 доллара активов (включая активы из долга). Это обычно называется пределом кредитного плеча 33%.
Фонд может выпускать привилегированные акции на сумму до 100% чистых активов. Другой способ взглянуть на это состоит в том, что на каждый доллар выпущенных привилегированных акций у фонда должно быть 2 доллара активов (включая активы от привилегированных акций). Это обычно называется лимитом кредитного плеча 50%.
5 преимуществ и 4 недостатка закрытых фондов CEF для инвестора
Приветствую, на связи Андрей Меркулов.
Мы много говорили о фондах зарубежной недвижимости REIT. Сегодня расскажу про еще один очень перспективный инструмент в клубе инвесторов — закрытые фонды, Closed End Funds (CEF).
Фонды CEF торгуются на фондовом рынке, как и обычные акции, и инвестируют в разные инструменты:
Как правило, CEF используют кредитное плечо. Стоимость их акций может существенно отличаться от стоимости активов в ту или иную сторону.
Отличия CEF от ETF
CEF кажутся очень похожими c ЕТF ( exchange traded fund) — и те, и другие торгуются на бирже, включают портфель инструментов, но эти фонды отличает подход к работе с ценными бумагами.
CEF выпускают ограниченное число акций, которое заранее известно. После создания нужной суммы капитала для создания фонда других акций больше не выпускается. Именно поэтому фонд называют закрытым.
За управление CEF отвечают менеджеры фонда, в то время как ETF управляются пассивно.
ETF — публичный портфель, а информация о том, какие инструменты входят в портфель закрытого фонда, не всегда доступна.
Преимущества CEF
Эти фонды имеют свои преимущества:
Недостатки CEF
Но эти фонды также имеют ряд недостатков:
Наши принципы отбора CEF
За время работы с закрытыми фондами мы выработали свою стратегию отбора. Вот какие фонды мы ищем:
Мифы и заблуждения
С этими фондами связано несколько заблуждений, например, что комиссию за активное управление нужно дополнительно вычесть из показателя доходности фонда. Если вы получили 9% годовых, придется дополнительно заплатить 2% управляющим, и останется 7%. На самом деле показатель доходности уже учитывает оплаченную комиссию, туда же входит плата за кредитное плечо.
Результаты нашего портфеля CEF — дивиденды 9,52%
Еще несколько месяцев назад мы включили в дивидендный портфель Клуба инвесторов CEF. Сейчас в нашем портфеле 7 фондов, которые показывают среднюю доходность 9,52%, к тому же сами фонды за это время выросли в цене.
CEF IGR — CBRE Clarion Global Real Estate Income Fund. Фонд инвестирует в фонды недвижимости по всему миру и ежемесячно выплачивает дивиденды акционерам.
Текущая доходность — 8.90%
Все сделки в режиме реального времени и все инструменты для инвестиций мы каждую неделю публикуем с подробными разборами в Клубе Инвесторов.
Андрей Меркулов @tinvest
Дисклеймер: вся информация в моих постах и статьях отражает личный опыт и не является финансовой рекомендацией или сигналом к покупке.
А у вас есть опыт инвестиций в ETF или CEF? Какие новые инструменты для инвестиций вы использовали в этом году? Пишите в комментариях!
Действующий предприниматель, владелец ряда инвестиционных проектов, эксперт в областях недвижимости, маркетинга, и автоматизации бизнеса.
Надежные и доходные CEF фонды на 2021 год.
Даже лучшие закрытые фонды CEF не привлекают особого внимания средств массовой информации. Сильные результаты и, как правило, высокие дивиденды являются доступны не только продвинутым инвесторам.
Примечание: Данные закрытые фонды доступны только тем, у кого есть счет у зарубежного брокера, например Interactive Brokers.
Ужасный 2020 год для большей части мира благополучно закончился. Но хотя у инвесторов есть много надежд на 2021 год, у многих все еще есть некоторые опасения. К счастью, лучшие на рынке закрытые фонды (CEF) – часто упускаемый из виду уголок рынка, могут предоставить многим из нас доходное решение.
Некоторые обеспокоены тем, что ралли 2021 года уже полностью учтено. Между тем, преобладают риски ухудшения ситуации. Например, внедрение вакцины происходило медленнее, чем предполагалось, и 100 миллионов прививок Джо Байдена за первые 100 дней его пребывания на посту президента могут оказаться неожиданностью для нас.
Затем есть 7 миллиардов человек, которые вряд ли получат прививку в первой половине 2021 года или даже в этом году вообще.
Кстати, как именно выглядит поствакцинальный мир? Изменили ли потребители свои привычки? Если да, то как? Сколько людей вернутся к привычному образу жизни, чтобы поесть, выпить и сделать покупки? Находимся ли мы на пороге новых бурных 20-х годов, или страх и неуверенность будут тормозом для роста? Не произойдет ли в ближайшие месяцы более крупная финансовая катастрофа?
Инвесторы, поглощенные этой неопределенностью, могут рассчитывать на стабильный доход, обеспечиваемый некоторыми из лучших CEF (Closed End Fund) на рынке.
Вы можете узнать больше о том, как они работают, в нашей статье – что такое CEF?
Но в целом, хотя доходность может падать и уменьшаться, CEF могут помочь сбалансировать эту производительность с постоянным потоком, как правило, надежных выплат, во много раз превышающих рынок в целом.
Вот 10 лучших CEF для покупки на 2021 год. Некоторые из следующих CEF играют на преобладающих темах грядущего года, в то время как другие представляют собой противоположные ставки, которые все еще принимаются во внимание, учитывая отличную репутацию руководства. Это может сделать их бесценным инструментом для инвесторов, которые хотят заработать прибыль в наступающем году, что бы ни случилось.
1. BlackRock Science and Technology Trust (BST).
Дивиденды: 4,61%.
Расходы: 0,92%.
Этот список лучших CEF на 2021 год будет немного тяжелым с точки зрения технологий. Это может показаться нелогичным, учитывая акцент «умных денег» на ценности на 2021 год, но эти фонды должны быть не только устойчивыми в этом году, но и плодотворными на многие годы вперед, поскольку технологии продолжают доминировать в повседневной жизни.
BlackRock Science and Technology Trust – первый такой технологический фонд, который стоит рассмотреть, отчасти из-за его огромной репутации. С момента создания в конце 2014 года BST принес 311% общей доходности (цена плюс дивиденды) – это не только лучше, чем доходность 117% S&P 500 за это время, но и лучше, чем доходность 217% высокотехнологичного Nasdaq, и доходность 269% ETF SPDR Technology Select Sector (XLK).
Секрет этого превосходства кроется в агрессивном выборе руководства. В то время как в топ-холдинги входят голубые фишки, такие как Apple (AAPL) и Microsoft (MSFT), которые находятся в верхней части технологических фондов, взвешенных по капитализации, вы также получаете приличный вес во все еще крупных, но все более развивающихся холдингах, таких как Twilio (TWLO), C3.AI (AI) и Square (SQ).
Эта стратегия, вероятно, со временем принесет пользу. Но его перспективы могут быть лучше, чем многие ожидают в 2021 году, если медленное внедрение вакцины и мутантные штаммы COVID-19 увеличат более сильную, чем обычно, зависимость от компаний, которых придерживается BST.
2. BlackRock Science and Technology Trust II (BSTZ).
Дивиденды: 5,33%.
Расходы: 1,30%.
Тем не менее, даже если администрация Джо Байдена сможет ускорить внедрение вакцины, и мы вернемся к чему-то более похожему на мир до пандемии, определенные привычки, такие как работа из дома и заказ продуктов в интернете, не исчезнут просто так.
Интернет по-прежнему будет важным местом для компаний, привлекающих внимание и клиентов.
В отношении будущего технологии действительно находятся в ситуации, когда “орлом я выигрываю, решкой тоже выигрываю”, поэтому BSTZ являются отличными вариантами CEF на 2021 год.
В то время как BST больше склоняется к традиционным компаниям с большой капитализацией, средняя рыночная капитализация BSTZ немного меньше, а также она более ориентирована на международный рынок (около 60% акций США против 70% для BST). В число крупнейших холдингов входят не только C3.AI, но и Farfetch (FTCH), британская компания по производству электромобилей Arrival и социальное приложение Snap (SNAP).
Этот CEF также идет дальше, чем BST, с множеством ставок на частный капитал, которые предоставляют ему доступ к многообещающим компаниям, в которых BST слишком велика, чтобы в ней копаться. Это помогло BSTZ примерно удвоиться в цене с начала 2018 года и помогло увеличить его дивиденды на 15% в конце 2020 года.
3. Virtus AllianzGI Artificial Intelligence & Technology Opportunities Fund (AIO).
Дивиденды: 5,35%.
Расходы: 1,34%.
Как и BST и BSTZ, AllianzGI Artificial & Technology Opportunities Fund (AIO) – это относительно низкодоходный технический CEF, хотя его доходность 5,35% лучше, чем у обоих предложений BlackRock. За последний год этот молодой фонд превзошел Nasdaq Composite более чем на 3 процентных пункта.
Важно отметить, что в настоящее время AIO торгуется с дисконтом 3% к стоимости чистых активов. Отличительной чертой CEF является то, что их ограниченное количество акций означает, что время от времени они могут торговаться с премией или дисконтом к своей NAV. Итак, на данный момент вы можете купить активы в AIO по цене 97 центов за доллар.
AIO имеет удивительно диверсифицированную инвестиционную стратегию, ориентированную на стоимость. В то время как высокотехнологичные компании, такие как NXP Semiconductors (NXPI) и Roku (ROKU), являются ведущими холдингами, третья и четвертая по величине позиции компании – Microsoft (MSFT) и Deere (DE) – гораздо более ориентированы на стоимость. Фактически, AIO смешала высокотехнологичный портфель с некоторыми нетехническими компаниями (UnitedHealth Group (UNH) – еще одна крупная позиция), что выглядит странно, учитывая его название, но придает портфелю всесторонний колорит, который привлекает внимание.
Что больше всего восхищает в портфолио AIO, так это то, что в нем говорится об управлении и его взглядах на мир. Он понимает, что технологические инновации не являются исключительной прерогативой технологических компаний. Такие компании, как UNH, которые используют искусственный интеллект (ИИ) для оптимизации своей прибыли за счет снижения страховых требований, также получают выгоду от технологий, и их нужно покупать соответственно, когда они наиболее избиты.
AIO – это уникальный фонд, который сочетает в себе наиболее выгодные инвестиции и инвестиции в рост в то время, когда слишком много людей противопоставляют их друг другу, и это делает его одним из лучших CEF на 2021 год.
4. Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK).
Дивиденды: 5,59%.
Расходы: 1,15%.
Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK) относительно невелик, но его вряд ли можно упустить из виду, учитывая, что за пять лет средняя премия к NAV составляет около 3%. Но, к счастью, за новые деньги STK теперь торгуется с небольшой скидкой в 2% по отношению к NAV, обеспечивая отличную отправную точку для тех, кто хочет купить технологические активы немного по дешевке и с высокой скоростью распределения.
Ориентация портфеля на крупные и надежные технологические компании в течение многих лет помогала ему быть сильным источником богатства: крупнейшие активы STK в Lam Research (LRCX), Apple (AAPL) и Teradyne (TER) противоречат стилю управления, ориентированному на давно устоявшиеся краткосрочные перспективы роста, а не более агрессивные спекуляции, обнаруживаемые на границах BST или, что более важно, в BSTZ.
Это означает меньший потенциал роста цен для инвесторов – доходность находится где-то между Nasdaq-100 и S&P 500 с момента создания в конце 2009 года. Но, что важно, он обеспечивает высокую доходность в форме регулярных дивидендов. STK не только никогда не сокращал эти дистрибутивы, но даже время от времени выпускал специальные раздачи.
Если вы хотите иметь доступ к технологическому сектору, но предпочитаете более консервативный портфель, STK может быть, одним из лучших CEF для вашего рассмотрения.
5. BlackRock Enhanced Equity Dividend Trust (BDJ).
Дивиденды: 6,19%.
Расходы: 0,87%.
Если вы ищете CEF, которые действительно начинают соответствовать своей высокодоходной репутации, вам стоит обратить внимание на такие фонды, как BlackRock Enhanced Equity Dividend Trust (BDJ).
BDJ с доходностью 6%, которое фактически выросло в 2019 году, завоевывает доверие инвесторов. Дисконт к NAV, который увеличился до 23% в 2020 году, с тех пор сузился примерно до 10% – все еще хорошая скидка, но доказательство того, что инвесторы начинают заново открывать для себя этот фонд.
BlackRock Enhanced Equity Dividend Trust, безусловно, не является технологическим фондом, в то время как сектор занимает третье место с примерно 13% активов, финансы 28% и здравоохранение 18% – гораздо более крупные части пирога. Его более крупные холдинги включают в себя Citigroup (C), Verizon (VZ) и Bank of America (BAC), каждый из которых превышает 3%.
Его диверсификация по экономике делает его привлекательной ставкой для CEF на 2021 год, особенно если вам нужны некоторые противоположные холдинги, которые могут ускорить восстановление в этом году.
6. PIMCO Dynamic Income Fund (PDI).
Дивиденды: 9,14%.
Расходы: 3,71%.
Фонды закрытого типа, безусловно, могут обеспечить гораздо большую доходность, чем 7%, конечно, но вы должны взять на себя немного больше риска.
Одним из лучших высокодоходных CEF на 2021 год может стать Pimco Dynamic Income Fund (PDI). Этот активно управляемый фонд находится под надзором одного из крупнейших покупателей облигаций в мире: Pimco, чьи активы в размере 1,9 триллиона долларов делают его основным двигателем рынка. Эта позиция помогла Pimco (и PDI) получить доступ к облигациям и производным финансовым инструментам, к которым большинство участников рынка не имеет доступа.
В свою очередь, это преимущество должно гарантировать, что Pimco останется одним из доминирующих игроков на рынке облигаций.
Сильная доходность PDI обеспечивается не только его портфелем инструментов, связанных с ипотекой, корпорациями инвестиционного уровня, мусорными облигациями, долговыми обязательствами развивающихся стран и другими выпусками, но и высоким кредитным плечом. Фондам закрытого типа разрешается снимать долги, чтобы инвестировать еще больше денег в свой выбор – тактика, которая, конечно, может привести к более нестабильным результатам, но также и к более высоким показателям распределения и доходности.
Pimco Dynamic Income Fund продемонстрировал замечательную доходность по сравнению с вашим средним фондом облигаций – примерно 192% общей доходности с начала 2012 года по сравнению с 31% для индекса Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index. Эта производительность не была такой прямой, но PDI восполнила ее, предоставив периодический рост выплат и специальные распределения.
7. Cohen & Steers Quality Income Realty Fund, Inc. (RQI).
Дивиденды: 6,65%.
Расходы: 2,00%.
Противоположная игра 2021 года наблюдается в сфере недвижимости. В то время как некоторые люди ожидают восстановления, когда все больше людей будут вакцинированы и покинут свои дома, пандемия научила мир, что много офисных помещений не нужно, и что некоторые из физических магазинов во всем мире излишни.
Некоторые люди задаются вопросом, что же произойдет со всеми этими офисными зданиями и торговыми центрами.
Что бы ни случилось, кажется довольно очевидным, что многие владельцы недвижимости готовы к банкротству – вот почему инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) были одним из худших секторов в 2020 году и одним из самых медленных для восстановления.
Не вся недвижимость будет парализована в течение многих лет, и действительно хорошие инвесторы в недвижимость будут знать, что есть что.
Это делает Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI) одним из лучших CEF на 2021 год – хорошо, если рынок REIT восстановится.
Являясь лидером среди всех CEF в 2019 году, RQI имеет огромный послужной список, с момента своего создания в 2002 году доходность RQI составила 426%, опередив 372% SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR). В настоящее время в фонде хорошо сочетаются инфраструктура, складские помещения, здравоохранение, промышленная и другая недвижимость во главе с American Tower (AMT), Public Storage (PSA) и Welltower (WELL).
Он торгуется с аккуратным дисконтом в 5% к NAV. Сравните это с премией, которую он получал в конце 2010-х годов, потому что его портфель продолжал сокрушать рынок недвижимости. В этом заслуга проницательности руководства.
8. Cohen & Steers REIT and Preferred Income Fund, Inc. (RNP).
Дивиденды: 6%.
Расходы: 1,96%.
Подобно RQI, у Cohen & Steers REIT и Preferred and Income Fund (RNP) есть сильный портфель высокоэффективной недвижимости, подобранный командой менеджеров, знающих отрасль.
В отличие от RQI, RNP диверсифицируется за счет REIT путем включения привилегированных акций в других секторах (в основном, в финансах), чтобы помочь ему в тяжелые годы для недвижимости. Доходность CEF 6% – это не совсем то, что вы получаете от RQI, но это надежный ежемесячный поток выплат, который никогда не сокращался, даже во время финансового кризиса 2007-09 годов или медвежьего рынка 2020 года.
Вместо того, чтобы получать премию за свою историческую силу и надежные выплаты, RNP торгуется с 4% дисконтом к NAV. Если недвижимость быстро восстанавливается, скидка на этот CEF должна исчезнуть.
9. BlackRock MuniYield Quality Fund II, Inc. (MQT).
Дивиденды: 4,64%.
Расходы: 2,29%.
На фоне неожиданно благоприятного для акций 2020 года вы можете быть обеспокоены тем, что акции по всем направлениям в конечном итоге будут перекуплены, и вы можете захотеть диверсифицироваться в облигации.
Не облагаемые налогом муниципальные облигации являются одним из сильных вариантов, и BlackRock Muniyield Quality Fund II с доходностью 4,64% (MQT) – один из лучших вариантов для вас.
Что немаловажно, это качественный портфель, более 90% вложений имеют инвестиционный рейтинг, включая почти 80% облигаций с рейтингом А или выше. Вместо этого его относительно высокая ставка распределения доходности (помните, что доходность муниципальных облигаций ниже, чем у большинства других облигаций, но компенсирует это за счет налоговых льгот) является результатом высокого (37%) использования кредитного плеча.
Между тем, в настоящее время вы можете получить эти муниципальные облигации примерно за 95 центов за доллар.
10. PIMCO Municipal Income Fund (PMF).
Дивиденды: 4,49%.
Расходы: 1,91%.
Municipal Income Fund Pimco (PMF) дает доходность 4,49%, но в настоящее время он определенно не торгуется с дисконтом. Фактически, это случается очень редко. PMF торговался с премией к NAV на протяжении большей части своей истории, и единственное утешение заключается в том, что его текущая премия в 6% меньше его пятилетнего среднего значения, составляющего около 9%.
Долгое время эта премия частично оправдывалась долгой историей стабильных дивидендов. Но затем PMF впервые сократил выплаты в начале 2017 года, а затем снова в прошлом году.
Положительный момент? Pimco Municipal Income теперь предлагает гораздо более устойчивые выплаты, и, несмотря на эти сокращения, он обеспечил превосходную совокупную доходность по сравнению с конкурентами – он принес 106% за последнее десятилетие, что примерно вдвое превышает доходность 54% iShares National Muni Bond ETF (MUB) в то же время.
Это по-прежнему облигационный продукт Pimco, что само по себе делает его достойным более пристального внимания. И снова, несмотря на снижение выплат, в долгосрочной перспективе он показал стабильные результаты. Это делает PMF одним из лучших CEF для инвесторов не только в 2021 году, но и в будущем.