Что такое cash flow statement

Формирование отчета о движении денежных средств (Cash Flow Statement) прямым и косвенным методом

Главный вопрос каждого собственника: Сколько денег за определенный период заработала компания?

Для ответа на него существует отчет по CashFlow (CF), иначе ‒ отчет о движении денежных средств.

Пользователями CF могут быть как внутренние структуры компании: от бухгалтерии до руководства, так и внешние: вышестоящие организации, банки, инвесторы, органы статистики и прочие.

Отчет по CF предоставляет пользователям данные для проведения анализа и оценки компании по направлениям:

оценка уровня ликвидности и финансовой устойчивости компании;

оценка финансовой дисциплины как отдельных ЦФО, так и компании в целом (на основе CF проводится план-факт анализ БДДС).

Также, отчет дает ответы на вопросы:

как фактически распределялись денежные потоки компании в отчетном периоде (на что потрачены и откуда поступили денежные средства);

достаточное ли количество денежной массы генерирует компания для обеспечения основной деятельности;

владеет ли компания источником денежных средств для обеспечения инвестиционной деятельности.

В предыдущей статье «Копейка рубль бережет. Как правильно спланировать денежные потоки» мы рассказали о подходах к формированию БДДС, являющегося одной из форм планирования и важнейшим инструментарием управления ликвидностью. Теперь, как и обещали, рассмотрим подходы к формированию чистого денежного потока Cash Flow (CF).

Структура CF

Структура CF соответствует форме БДДС.

В статье мы предложили опираться на следующее понятие отчета:

Отчет – это таблица, где строки (статьи) группируются по доходам и расходам, а столбцы (аналитика) ‒ по проектам, услугам, подразделениям/ЦФО.

Таким образом, CF представляет из себя таблицу, где:

Общая формула для расчета чистого денежного потока:

CFO: Чистый денежный поток от операционной деятельности

CFI: Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

CFF: Чистый денежный поток от финансовой деятельности

Что необходимо для формирования CF

Данные по всем операциям движения денежных средств компании. Для целей CF операции ранжируются по видам деятельности: по поступлениям и списаниям

Отчет о прибылях и убытках (PL).

Подходы к формированию CF

CF можно формировать двумя способами: прямым (более простой способ на основании разнесения всех платежей из банковской выписки) и косвенным.

Прямой метод рассчитывает денежный поток от операций путем вычитания денежных выплат поставщикам, сотрудникам и прочих из поступлений от покупателей.

Косвенный метод рассчитывает денежный поток от операционной деятельности путем корректировки чистой прибыли на суммы безналичных доходов и расходов, где:

увеличение текущих активов вычитается из чистой прибыли, а уменьшение ‒ прибавляется;

увеличение текущих обязательств прибавляется к чистой прибыли, а уменьшение ‒ вычитается.

Различия в формировании CF прямым и косвенным методом затрагивают только раздел расчета денежного потока по операционной деятельности (CFO). Расчет денежных потоков по инвестиционной (CFI) и финансовой (CFF) деятельности одинаковы в обоих случаях.

Чтобы увязать два различных метода учета доходов и расходов, а именно: метод начислений и кассовый метод, был придуман косвенный метод составления отчета о движении денежных средств, где расчет строится от суммы прибыли, являющейся гарантом получения денежных средств в будущем.

Следует отметить, что несмотря на различную методологию формирования и саму форму CF прямым и косвенным методом, итоговый результат будет одинаковый. Потому что итоговый результат ‒ это остаток денежных средств, который не может различаться в зависимости от разного подхода к созданию отчета

Прямой метод формирования CF

Все денежные потоки распределяются по статьям и необходимым аналитикам. Из общего потока денежных средств необходимо исключить обороты между различными расчетными счетами, а также между предприятиями группы (внутригрупповые обороты).

Пример: CF прямым методом

Косвенный метод формирования CF

В основе логики формирования CF косвенным методом лежит уравнение:

Cash + CA + NCA = CL + NCL + SE

Δ Cash + Δ CA+ Δ NCA = Δ CL + Δ NCL + Δ SE

Δ Cash = Δ SE – (Δ CA – Δ CL) + Δ NCL – Δ NCA

= Δ CC + (ΝΙ − DIV) – Δ WC + D&A – (Δ NCA + D&A) + Δ NCL

= (NI + D&A – Δ WC) – (Δ NCA+ D&A) + (Δ CC+ Δ NCL – DIV)

Источник

Финансовый денежный поток (cash flow statement)

Стабильная работа компании возможна только при качественном контроле над перемещением финансов в рамках продукта, проекта или фирмы. Такое движение денег по счетам в международной практике называют cash flow statement, оно показывает, сколько реальных «живых» денег имеет предприятие, тогда как другие виды отчетности концентрируются на «бумажных» деньгах.

Содержание статьи

Что такое cash flow statement

Финансовый аспект деятельности компании отслеживается ее менеджментом и собственниками, как в оперативном режиме, так и по данным периодических отчетов. Для этого пользуются тремя основными отчетами, которые составляются, как правило, ежемесячно, ежеквартально и ежегодно:

Получить реальную картину о том, как движутся по счетам самые ликвидные активы, т.е. свободные деньги (резерв) можно именно из третьего обязательного документа, состоящего из 5 форм. Для собственника он особенно важен, поскольку в нем нет не денежных операций (обмен активами, начисление амортизации, опционное вознаграждение). Кроме того, на этот отчет не оказывают влияние разные методы учета, и нет возможности манипулировать размером прибыли.

Используя этот финансовый документ, инвестор может составить для себя представление о способности предприятия оплачивать свои счета, а также о возможностях генерировать деньги или их эквиваленты в результате своей работы. Иногда бывает, что прибыльная «на бумаге» фирма не в состоянии рассчитаться с кредиторами и ставится банкротом. Если же в кэш флоу стейтмент порядок, то такого не произойдет.

В данном отчете все поступления и затраты группируются в зависимости от их источников: денежный поток по финансовой деятельности, а также потоки по основной (операционной) и инвестиционной деятельности. Все они в комплексе составляют cash flow компании, от значения которого зависит ее сегодняшний день и перспективы дальнейшего развития. Остановимся на них подробнее.

Потоки денег от операционной (внутренней) деятельности – это финансы, непосредственно связанные с функционированием предприятия. Сюда включаются доходы от реализованной продукции и расходы на текущую деятельность фирмы (выплату зарплаты персоналу, закупку материалов и сырья, расчеты по энергоносителям, налоговые выплаты и др.).

Денежные потоки, генерируемые инвестиционной деятельностью, демонстрируют, сколько средств направляется на капитальные затраты (т.е. развитие бизнеса), а сколько на инвестиции. Здесь учитывают:

Кроме того, здесь фиксируются выдача займов иным фирмам и возврат этих денег.

Денежный поток от финансовой деятельности указывает на все источники финансирования конкретного бизнеса, а также на изменения, которые происходят в структуре капитала фирмы. Он состоит из:

Денежный поток от финансовой деятельности вообще характеризует работу компании с заемными средствами, а также с ценными бумагами (облигациями, акциями).

Говоря простыми словами, все три этих раздела неразрывно связаны между собой. Например, можно это изобразить такой последовательностью:

Таким образом, сразу становится понятно, что все денежные операции, производимые предприятием, взаимосвязаны и имеют общую направленность на обеспечение финансовой устойчивости компании.

Кроме указанных выше функций, кэш флоу стейтмент указывает собственнику и потенциальному инвестору на такой критерий, как финансовая гибкость фирмы. Финансовая гибкость по своей сути представляет возможности предприятия генерировать крупные суммы денег при необходимости быстро среагировать на возникшие неожиданно возможности или потребности. Изучая движение средств за предыдущие периоды, можно оценить гибкость фирмы и спрогнозировать ее возможности, например, при повышении налогов или резком снижении спроса на ее продукцию. Чем выше потоки денег, тем устойчивее и стабильнее компания.

Методы составления отчетности

Итогом составленного отчета о перемещении средств является чистый денежный поток (англ. Net Cash Flow). Он представляет собой разницу между всеми притоками и оттоками наличных денег. От того, положительное или отрицательное значение он имеет в результате, теоретически можно говорить о финансовой состоятельности проекта или предприятия. Однако на практике не все так просто: зачастую быстро развивающиеся фирмы могут иметь значительную прибыль, которая вкладывается в развитие производства.

Но все-таки отрицательное значение NCF – тревожный сигнал, свидетельствующий о том, что менеджмент недостаточно профессионально осуществляет руководство финансами (замораживает средства при крупных закупках комплектующих или сырья, не проводит активной работы по своевременному истребованию долгов от дебиторов). С другой стороны, большими поступлениями также необходимо правильно распоряжаться: не держать их долго на счетах (потери от инфляционных процессов), а своевременно и выгодно вкладывать в развитие своей компании или сторонние проекты.

Подсчитать показатель кэш флоу можно, используя два метода:

При подготовке отчета прямым методом указываются основные виды валовых выплат и поступлений. К его достоинствам можно причислить:

Информация черпается из отчета об убытках и прибылях, а также из учетных записей предприятия. Однако учетные записи фирмы являются коммерческой тайной, поэтому доступ к ним сторонних специалистов ограничен, а большое количество проводимых денежных операций делает применение этого способа затруднительным. Поэтому чаще всего опираются на показатели из отчета об убытках и прибылях. Прямой способ расчета на длинных временных отрезках характеризует степень ликвидности компании и возможность покрытия собственными средствами производственных потребностей.

Косвенный метод применяется для анализа перемещения средств от основной (внутренней) деятельности фирмы, он зеркально отражает механизм прямого метода. В этом случае прибыль или убыток корректируется на величину неденежных операций и изменений оборотного капитала. Преимущества способа заключаются в том, что при его применении видны связи между разными направлениями деятельности компании, а также зависимость между оборотным капиталом и прибылью.

Алгоритм формирования операционного кэш фло косвенным методом схематично можно изобразить так:

При анализе этого показателя за несколько периодов можно увидеть, где в процессе работы накапливаются (замораживаются) средства, и принять меры для исправления ситуации.

Пример составления ОДДС

В ряде стран обязательность такого рода отчетности закреплена законодательно. В России она является обязательной составной частью бухгалтерской отчетности, которая формируется юридическими лицами (форма 4). Вместе с тем, в ней есть значительные отличия от принятых международных стандартов (СМФО), что затрудняет ее применение для организации управленческой деятельности.

В целом отчетность по перемещению денежных средств может выглядеть приблизительно так (cash flow statement example):

Кроме того, ряд важных операций в ОДДС не фиксируется, в частности:

Такого рода операции, согласно правилам, регламентирующим составление финансовой отчетности, раскрываются в примечаниях.

Вкупе с другими видами отчетности ОДДС дает возможность собственнику или инвестору оценить качество работы менеджмента, разобраться с текущим состоянием компании, увидеть результаты ее работы в реальном времени и понять перспективы развития.

Источник

Cash flow (кэш флоу) — что это и как он рассчитывается

Cash flow или денежный поток компании относится к разряду важнейших показателей, которое показывает перспективы развития компании. В этой статье мы подробно рассмотрим кэш флоу, поговорим о том, как он рассчитывается и какой бывает.

1. Что такое Cash flow простыми словами

Для определения результативности работы компании кэш флоу может дать множество полезных данных для инвесторов. Наиболее часто используется такой простой показатель, как «чистый денежный поток»:

Положительное значение NCF означает, что дела компании идут неплохо: есть свободные деньги, а значит бизнес работает в плюс.

Известный инвестор Уоррен Баффет считает показатель Cash Flow одним из ключевых при оценке акций компании.

2. Показатель FCFF (Free Cash Flow to the Firm)

Показатель «Free Cash Flow to the Firm» (FCFF) дословно переводится «свободный денежный поток фирмы» — это денежный поток за вычетом налогов и чистых инвестиций в основной и оборотный капитал.

Денежный поток можно рассчитывать по следующим видам цен:

Поскольку деньги обесцениваются каждый год, то и денежный поток сегодня не такой платёжеспособный как завтра. Чтобы внести поправки в будущую стоимость денег применяют коэффициент дисконтирования кэш флоу:

3. Кэш флоу операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

Прямой и косвенный отчеты:

Отчёт о движении денежных средств (Cash Flow Statement) делится на три составляющие:

На основании этого можно переписать формула чистого денежного потока в следующем виде:

1 Операционная — это поток прибыли и расходов от ключевого направления фирмы.

Что входит в операционные деятельность:

2 Инвестиционная — это деньги, полученные от ценных бумаг, а также затраты на инвестиции.

Что входит в поступления:

Что входит в отток:

3 Финансовая — это все крупные денежные операции (кредиты, дивиденды, выкуп акций). Можно классифицировать на основе следующих параметров:

В поступление входит прибыль от эмиссии акций или иных выпусков ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных, займов).

Пример отчёта Cash Flow Сбербанка по годам:

4. Что оказывает влияние на Cash flow

Существует внешние и внутренние факторы, которые оказывают конечное влияние на результаты подсчетов кэш флоу.

5. Недостатки или критика показателя Cash Flow

Cash Flow является очень хорошим показателем для оценки эффективности бизнеса. Но есть и недостатки.

Например, если у компании есть большой чистый положительный денежный поток, то это говорит о том, что она просто не знает как эффективно распорядиться этими деньгами. Раздавать их в качестве дивидендов с одной стороны хорошо для акционеров, но плохо для дальнейшего развития. Ведь эти деньги можно направить на какие-то улучшения. Например, тот же выкуп акций с биржи может повысить курс.

С другой стороны, отрицательное значение также не всегда говорит, что дела идут плохо. Компания могла инвестировать крупные деньги в расширение и модернизацию своей деятельности. В обозримом будущем эти вложения могут принести крупные прибыли. А ведь это и есть главная цель каждого бизнеса.

Поэтому при оценке кэш флоу нужно смотреть и на саму деятельность компании: какие действия предпринимает текущее руководство, какие прогнозы по прибыли и прочие экономические показатели.

Смотрите также видео «Управленческий учет отчет Cash Flow»:

Источник

Как подготовить отчет о движении денежных средств (кэш-фло) за 7 шагов?

Приходилось ли вам сталкиваться с трудностями при подготовке отчета о движении денежных средств «вручную»? Много работы, расчетов, корректировок и иногда цифры просто не складываются. Рассмотрим, как можно за 7 шагов составить кэш-фло по МСФО косвенным методом, избежав типичных ошибок.

Процесс составления отчета о движении денежных средств (кэш-фло) может стать одной из самых сложных проблем независимо от того, используете ли вы US GAAP (если вы находитесь в США) или МСФО (если вы находитесь в одной из более чем 120 стран мира, применяющих МСФО).

Многие люди сталкиваются с проблемами при подготовке кэш-фло, потому что:

Может быть, это выглядит очень сложно, но не сомневайтесь, люди делают гораздо более серьезные ошибки в процессе учета, чем при составлении кэш-фло.

Рассмотрим косвенный метод подготовки отчета о движении денежных средств в соответствии с МСФО (IAS) 7. Этот метод работает, только если вы ориентируетесь в следующих вопросах:

Рассмотрим пример систематического подхода для подготовки отчета о движении денежных средств в Excel.

Имейте в виду, это только демонстрация того, как можно сделать кэш-фло косвенным методом «вручную», шаг за шагом, а не объяснение деталей отдельных корректировок или других технических деталей.

Для начала вам нужно собрать, по крайней мере, следующие документы:

Вот краткий список таких источников:

Шаг 2. Расчет изменений в балансе.

Теперь возьмите входящие и исходящие остатки отчета о финансовом положении и создайте простую таблицу с тремя столбцами:

Если вы правильно ввели знаки и цифры, общая сумма всех активов и пассивов должна быть равна 0 (без промежуточных итогов).

В 4-м столбце вычислите изменения в балансе за текущий период. Используйте простую формулу:

Когда вы правильно вычислите все изменения, общий итого всех изменений будет также равен 0 (опять же, не включайте промежуточные итоги).

Для этой таблицы вы можете также использовать журнал проводок вместо балансового отчета, чтобы получить более подробную информацию, поскольку статьи баланса сильно агрегированы. Это зависит от уровня детализации, который вам нужен.

Этот шаг очень простой, но важно сделать все правильно, и не смешивать знаки и формулы.

Шаг 3: Поместите каждое изменение балансового отчета в отчет о движении денежных средств.

Сначала вы должно подготовить пустой отчет о движении денежных средств, готовый к дальнейшей работе. В идеале вы можете использовать отчет о движении денежных средств за предыдущий период, взяв оттуда структуру и название отдельных статей.

Вполне возможно, у вас будут одни и те же статьи в кэш-фло за текущий период. В любом случае, вы всегда можете добавить новые статьи, если это необходимо.

Каждое изменение в балансе также оказывает определенное влияние на отчет о движении денежных средств, а если нет (когда движение в балансе является полностью неденежной операцией), оно будет скорректировано в последующие периоды.

Теперь вы должны просмотреть все изменения в балансе и заполнить каждую статью в пустой форме отчета о движении денежных средств.

Вы должны перенести каждое изменение в балансе в отчет о движении денежных средств.

Когда вы закончите, у вас будет отчет о движении денежных средств с 2 столбцами:

Итоговая сумма 2-го столбца должно быть равна 0 (без промежуточных итогов). Если это не так, вы где-то ошиблись.

Шаг 4: Внесите корректировки для неденежных операций из отчета о совокупном доходе.

К настоящему моменту у вас есть прочная база для успешного составления кэш-фло. Однако пока эти цифры ничего не значат.

Изучите отчет о прибылях и убытках и прочем совокупном доходе. Затем определите любые суммы, в которые могут отражать неденежную операцию. Типичные неденежные корректировки обычно следующие:

Как только вы идентифицируете неденежную операцию, просто внесите корректировку в отчет о движении денежных средств.

Добавляйте каждую корректировку в отдельный столбец.

Например, возьмем амортизационные расходы. Эта операция приводит к неденежному уменьшению показателя прибыли, поэтому ее следует добавить обратно.

Внесите эту цифру в основную деятельность под заголовком «Корректировки для неденежных статей: амортизация» со знаком «плюс».

Продолжайте, пока не закончите со всеми выявленными неденежными корректировками из отчета о прибылях и убытках и совокупном доходе. И не забудьте проверить свои итоги после каждой корректировки.

Это, вероятно, самая сложная часть, потому что иногда трудно определить, к каким денежным потокам относится корректировка и какой знак следует использовать. Но главный принцип всегда состоит в том, чтобы делать обе части корректировки (плюс и минус) и контролировать, чтобы ваши итоговые значения были равны 0.

Шаг 5: Внесите корректировки для неденежных операций из раскрытий и прочей информации.

Шаг 5 в значительной степени аналогичен шагу 4, но теперь вы должны изучить другие источники информации. Некоторые из них перечислены в шаге 1.

Например, вы узнали, что ваша компания заключила новый договор аренды на значительную сумму. Это скорее всего означает корректировку, наверняка скрытую, потому что с одной стороны в увете было отражено увеличение основных средств, которые не были куплены за деньги.

С другой стороны, было отражено увеличение ссудной задолженности или обязательств по аренде, но компания не получила никаких денежных средств. Таким образом, вы должны для этой операции сделать корректировку точно так же, как описано в шаге 4. Помните, что итог корректировки всегда ​​должен быть равен 0.

Продолжайте до тех пор, пока не просмотрите всю информацию, которую вы считаете уместной или необходимой.

Шаг 6: Проверьте изменения существенных статей баланса и внесите соответствующие корректировки.

Если вы уверены, что у вас есть вся необходимая информация из различных отделов вашей компании, это прекрасно. Но если вы не уверены в этом, то желательно сделать этот шаг.

Это довольно легко. Просто возьмите самые большие или важные статьи баланса и проверьте, учитывается ли каждое движение по ним в вашем кэш-фло.

Например, основные средства.

Вы можете обнаружить, что изменение основных средств было следующим:

исходящий остаток ОС =
начальный остаток ОС
+ приобретение ОС за деньги
+ приобретение ОС по аренде
— амортизация
— убыток от продажи ОС
— продажа ОС за деньги.

Какие операции из этой формулы являются неденежными? Вероятно, следующие: приобретение ОС по аренде, амортизация и убыток от ликвидации ОС. Для каждой из этих неденежных операций необходимо внести корректировку.

Шаг 7: Расчет итогов и выполнение окончательной проверки.

Предположим, что к этому моменты вы проделали большую работу, внесли множество корректировок, проверили движения в материальных статьях баланса и ваши итоговые значения всегда равны 0.

Остается нарисовать последний столбец. И, как вы догадались, эта последняя колонка и будет представлять собой сам отчет о движении денежных средств. По каждой строке отчеты вы должны сделать «горизонтальные» итоги, или, другими словами, суммировать числа всех столбцов по горизонтали. Эта сумма будет представлять собой соответствующее движение денежных средств по данной статье.

Приведенный выше метод подходит также для консолидации кэш-фло, при условии, что компании группы используют общую функциональную валюту.

Для консолидации кэш-фло, составленного косвенным методом, для группы, компании которой используют разные иностранные валюты, следует использовать подход, описанный здесь.

Источник