Чем отличаются ставка рефинансирования и ключевая ставка

Чем отличается ключевая ставка от ставки рефинансирования

Термины «ставка рефинансирования» и «ключевая ставка» очень близки по значению. Показатели ставки рефинансирования и ключевой ставки в 2016 году сравнялись. Так чем же они все-таки отличаются?

Ставка ключевая и рефинансирования – отличия

Понятие «ставки рефинансирования» стало актуальным для России в 1992 году. После развала СССР страна начала переходить к созданию новой банковской системы. Ставка рефинансирования появилась для того, чтобы определять процентную ставку, под которую Центральный банк (ЦБ РФ) будет выдавать краткосрочные недельные кредиты коммерческим банкам. К тому же у такого параметра, как ставка рефинансирования, были и другие функции:

Но в 2013 году произошли нововведения. По инициативе Банка России появился новый регулятор экономики – ключевая ставка. Новый термин «забрал» главную функцию ставки рефинансирования.

С 2013 года ключевая ставка стала определять размер процентов, под которые кредитуются коммерческие банки.

А ставке рефинансирования осталась функция величины, по которой рассчитываются налоговые выплаты, штрафы и пени:

Подводя итоги, можно сказать, что разница между двумя видами ставок – в их разных функциях. «Главнее» – ключевая ставка, которая определяет денежно-кредитную политику. Она является инструментом воздействия на экономику страны и, в частности, на уровень инфляции. Ставка рефинансирования – пассивная величина, которая влияет только на размер некоторых налоговых начислений.

Источник

Ключевая ставка: значение и отличие от ставки рефинансирования

Ключевая ставка ЦБ РФ определяет стоимость денег в экономике, являясь одним из важнейших показателей для трейдера. По сути, она выполняет роль ставки рефинансирования, но имеет и ряд своих особенностей. Разберём различия между ставками и их механизм действия.

На что влияет ключевая ставка ЦБ

В отечественной финансовой практике ключевая ставка появилась в 2013 году, когда Центробанк РФ проинформировал о новых инструментах по реализации своей денежно-кредитной политики. Несколько позже, в 2016 году, к её значению была приравнена ставка рефинансирования. Востребованность новой ставки объяснялась необходимостью повышения прозрачности и понятности в операциях Центробанка по кредитованию других участников финансового рынка.

Проще говоря, ключевая ставка — это ориентир, на основе которого Центробанк ссужает денежные средства кредитным организациям, как при краткосрочном кредитовании — на неделю, так и при выдаче трёхмесячных кредитов, обеспеченных нерыночными активами. Помимо этого, ключевая ставка используется Центробанком и при привлечении денежных средств из коммерческого банковского сектора.

Руководство ЦБ РФ может менять значение ключевой ставки восемь раз в году в процессе заседаний. Принятие решения о её величине включает пять этапов общей продолжительностью около полутора месяцев. Эти этапы включают аналитическую деятельность, совещания с представителями Минфина и других ведомств, а также иные мероприятия.

В макроэкономическом плане основной задачей ключевой ставки является удержание инфляции вблизи целевых значений — на середину 2020 года это 4%. Если Центробанк видит угрозу роста инфляции, то он увеличивает её значение, что повышает стоимость заёмных денежных ресурсов. Это приводит к росту процентов по банковским вкладам и новым выпускам долговых ценных бумаг. В результате снижается деловая активность, но также приостанавливается и рост цен. Если же Центробанк замечает признаки торможения экономики, то он может принять решение о понижении ключевой ставки, и тогда процесс разворачивается в обратном направлении: стоимость кредитных ресурсов падает, деловая активность идёт вверх, но увеличивается и риск значительного роста цен.

Помимо денежно-кредитного регулирования, ключевая ставка выполняет и ряд других важных функций. Покажем, на что влияет ключевая ставка как в сфере экономики, так и на рынке ценных бумаг:

С июня 2019 года значение ключевой ставки уменьшается почти непрерывно: она снизилась с 7,75% до 4,25% на начало сентября 2020 года. Этому способствует как как желание ускорить рост экономики, так и пандемия.

Актуальность ставки рефинансирования

Ставка рефинансирования была введена в отечественную практику в 1992 году, выполняя роль регулятора стоимости рублёвых средств, предоставляемых Центробанком сектору кредитных организаций. Поскольку в обеих частях Налогового кодекса понятие ставки рефинансирования сохраняется, то она продолжает применяться на практике, даже когда на смену ей пришла ключевая ставка. Ставку рефинансирования используют более чем в десяти операциях по налоговым расчётам, в том числе для:

Для подобных расчётов по налогам следует использовать соответствующее по времени значение ключевой ставки. Фактически понятие ставки рефинансирования продолжает сохранять актуальность только из-за многочисленных ссылок в налоговом законодательстве. В макроэкономическом плане, например, при сравнении привлекательности инвестирования в разные инструменты её роль перешла к ключевой ставке.

Итак, подытожим, что значит ключевая ставка. С 2016 года она пришла на замену ставке рефинансирования, хотя последняя и продолжает использоваться на практике благодаря её присутствию в Налоговом кодексе. Суть ключевой ставки заключается в удержании инфляции вблизи целевого значения, определяемого Центробанком.

Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на нашу рассылку — интересные статьи и актуальные предложения будут приходить прямо на вашу электронную почту. Сделать это можно буквально в два клика — с помощью специальной формы внизу страницы.

Источник

Что такое ключевая ставка

Где применяется и зачем нужна

Ключевая ставка — это один из главных инструментов денежно-кредитной политики государства.

С точки зрения коммерческих банков, ключевая ставка — это стоимость денег. ЦБ дает деньги в долг коммерческим банкам минимум под процент ключевой ставки и принимает деньги на хранение максимум под процент ключевой ставки. На январь 2021 года ключевая ставка ЦБ равна 4,25% годовых. В марте 2021 года — после двух лет последовательного снижения ключевой ставки с 7,75 до 4,25% — ЦБ повысил ключевую ставку до 4,5% годовых.

Ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России. Заседания проводятся восемь раз в год по заранее определенному графику. Заседания бывают опорные и промежуточные. Опорные заседания проводятся раз в квартал, после них ЦБ публикует доклад о кредитно-денежной политике.

С помощью ключевой ставки ЦБ таргетирует инфляцию. Таргетирование — это поддержание определенного уровня инфляции, оптимального для экономики страны. ЦБ считает, что инфляция в 2019—2022 годах должна быть около 4%. Это значит, что потребительские цены за год должны вырасти в среднем на 4%, но у разных товаров и услуг рост цен может отличаться.

Стабильно низкая инфляция защищает сбережения людей от обесценивания, поддерживает определенный уровень жизни и позволяет планировать долгосрочные расходы. Компании могут брать больше кредитов на развитие бизнеса и увеличивать инвестиции.

Отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования. С 1 января 2016 года ставка рефинансирования и ключевая ставка совпадают. До 1 января 2016 года с помощью ставки рефинансирования обозначали стоимость заемных средств, которые ЦБ дает коммерческим банкам.

История изменения ключевой ставки. На сайте ЦБ доступны данные по ключевой ставке с 2013 года. Максимальное изменение ключевой ставки произошло 16 декабря 2014 года: она выросла сразу на 6,5 процентного пункта. Так ЦБ отреагировал на резкое падение рубля.

Никакого отношения к таргетированию инфляции ключевая ставка в 17% не имела. ЦБ резко сделал деньги дороже для коммерческих банков, чтобы они не смогли брать дешевые рубли у ЦБ, покупать дорожающую валюту и ослаблять курс рубля. В период с 2016 по 2019 годы ЦБ не менял ключевую ставку более чем на 0,5 процентного пункта за одно заседание. Но 22 июня 2020 года ЦБ опустил ключевую ставку сразу на 1 процентный пункт: с 5,5 до 4,5%.

Источник

Чем отличается ставка рефинансирования от ключевой ставки

Ставка рефинансирования и ключевая ставка — разные показатели, хотя и сходные по некоторым моментам. Обе они возникли в России в связи с необходимостью регулирования кредитных отношений между Центробанком РФ (ЦБ РФ) и обычными коммерческими банками, но в разное время:

Причем введение второй ставки исключило во взаимоотношениях между банками применение первой. Почему же был введен новый показатель, и чем ключевая ставка отличается от ставки рефинансирования?

Появление новой ставки обусловлено причинами экономического характера, главные из которых — необходимость гибкого реагирования на изменение финансовой ситуации в стране и возможность влиять через этот показатель на процессы инфляции.

Отличия ставки рефинансирования и ключевой ставки заключаются прежде всего в периоде их действия:

Как менялась ставка рефинансирования за последние годы см. здесь.

Благодаря более частому изменению величины новая ставка способна реально влиять на объем денежных средств, поступающих в обращение из банков и, соответственно, используемых потребителями.

Как была осуществлена замена ставки рефинансирования ключевой ставкой для НК РФ

Несмотря на то что во взаимоотношениях между банками ставка рефинансирования с осени 2013 года перестала применяться, ее величина продолжала устанавливаться до 2016 года. Объясняется это тем, что на значение этой ставки имеется большое количество ссылок в обеих частях НК РФ. С ней связаны расчеты разного рода санкций, а также некоторых сумм, включаемых в облагаемую базу по НДС, НДФЛ и налогу на прибыль. С аналогичными целями (расчет санкций) ставка рефинансирования фигурирует и в законе «Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев…» от 24.07.1998 № 125-ФЗ.

Как же была осуществлена замена ставки рефинансирования на ключевую ставку? Для этого оба показателя с 01.01.2016 уравняли в количественных значениях (указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У). То есть сами понятия остались разными, но их величины теперь считаются одинаковыми и изменяющимися по правилам, действующим для ключевой ставки. Такое решение позволило не менять тексты нормативных актов, использующих понятие ставки рефинансирования, но фактически исключило возможность ее применения.

Итоги

Ставка рефинансирования и ключевая ставка вводились в качестве показателей, задействованных в регулировании кредитных отношений между банками. Они представляют собой схожие понятия (величина процентов по долговым обязательствам), характеризующие разные периоды действия: в первом случае — год, во втором — одна неделя. Благодаря более короткому периоду действия ключевая ставка, введенная вместо ставки рефинансирования, дает возможность не только оперативно реагировать на экономические процессы, происходящие в России, но и влиять на уровень инфляции.

Из НК РФ, использующего в ряде расчетов значение ставки рефинансирования, этот показатель в связи с введением ключевой ставки не исключен, что привело к возникновению периода параллельного установления значений обеих ставок. Однако с 01.01.2016 они уравнены — их величина устанавливается по правилам, применяемым для ключевой ставки.

Источник

В чем разница между ключевой ставкой и ставкой рефинансирования

С начала 2020 года Центральный Банк в условиях пандемии COVID-19 сохранил ключевую ставку на уровне 6% в марте, а 24 апреля по решению совета директоров она уменьшилась на 0,5% и составила 5,5%, что для нашей страны является довольно низким показателем. На ту же величину изменилась и ставка рефинансирования, поскольку с 2016 года обе величины ЦБ РФ уравнял. Теперь в экономических и бухгалтерских расчетах, где фигурирует любой из терминов, применяется единый числовой показатель.

Означает ли это, что понятия взаимозаменяемы? И если да, то в чем разница между ставкой рефинансирования и ключевой ставкой? Подробные ответы на эти и другие вопросы вы найдете в статье.

Ставка рефинансирования и ключевая: определения и роль в экономике

Несмотря на то, что ключевая ставка (КС) была введена и установлена на 11 лет позже ставки рефинансирования, именно этот показатель сегодня аналитики называют главной цифрой экономики. Для Центрального Банка Российской Федерации КС – базовый инструмент государственной денежно-кредитной, или монетарной, политики. Она определяет процент по основным операциям регулятора:

Понизиться или повыситься показатель может минимум на четверть процента. Максимальное изменение величины не установлено. Совет директоров Банка России восемь раз в год проводит заседания, где устанавливается КС. Результаты заседания публикуются на официальном сайте ЦБ, а председатель правления выступает в средствах массовой информации, разъясняя причины изменений.

Важно! КС обуславливает стоимость российского рубля.

Центробанк стремится сохранять в стране стабильный уровень инфляции. КС повышают – деньги дорожают. Вклады становятся выгоднее, а кредиты – наоборот. Показатель снижается – рынок активизируется. Дешевеют кредиты для коммерческих банков, и они снижают проценты по кредитам и депозитам для клиентов. Предприятия и организации получают возможность без тяжелого обременения долговыми обязательствами перед банками направить заемные средства на развитие и модернизацию.

Население начинает активнее покупать дорогостоящие товары (автомобили, мебель) и недвижимость в ипотеку. Такие покупки стимулирует развитие производства и строительной отрасли. Однако у недорогих кредитов есть и ряд минусов:

Ставка рефинансирования

Величина установлена в 1992 году и до сентября 2013 года использовалась как основная учетная ставка. По ней рассчитывались размер процентной ставки, по которой ЦБ РФ предоставлял кредиты коммерческим банкам. Так же показатель служил основой для оценки стоимости национальной валюты.

Сегодня область применения ставки рефинансирования ограничена сферой налогообложения и бухучета. Она используется для расчета различных тарифов, в том числе:

Основные различия

Главное, что отличает ставку рефинансирования – это период действия. С момента введения устанавливалась один раз в год и действовала в течение года. До КС эта величина определяла размер годовых процентов по кредитам и вкладам Центробанка.

Ключевую ставку характеризует краткосрочность. Процент по кредитам считается неизменным в течение одной недели. Таким образом у ЦБ РФ есть возможность оперативно реагировать на изменения в финансовой сфере и корректировать уровень инфляции.

Справка. Стратегию использования КС применяет более 40 стран в мире. Однако Евросоюз и США подобного способа регуляции не придерживаются.

Если глобально рассматривать обе ставки, то по сферам применения сегодня их можно разделить следующим образом:

Ключевая ставка вместо ставки рефинансирования в Налоговом Кодексе РФ

В 2014 году цены на нефть рухнули, вслед за обвалом произошло резкое падение российского рубля. Для сдерживания инфляции Центробанк увеличивает КС на 70%, в результате чего она достигает своего исторического максимума в 17%. При этом ставка рефинансирования остается прежней – 8,8%.

В результате возникает проблемная ситуация. Невысокая ставка рефинансирования, по которой рассчитывается пеня за невыплату кредитов, вынуждает заемщиков в условиях кризиса накапливать долг за просрочку. А брать новые займы для погашения предыдущих при высокой КС – чрезвычайно невыгодно.

Выходом из сложившейся ситуации стало увеличение ставки рефинансирования и уравнивание ее с КС. Выравнивание показателей произошло в 2016 году. Хотя появилось новое затруднение: как юридически заменить использование одной величины на другую — в первую очередь, в Налоговом кодексе.

Обе части НК РФ, а также некоторые другие федеральные законы содержат многочисленные ссылки на показатель ставки рефинансирования. С ней связаны расчеты по налогам и санкциям за неисполнение налоговых обязательств. Чтобы заменить ставку рефинансирования на ключевую, пришлось бы существенно редактировать тексты законодательных актов.

Поэтому оба показателя не только уравняли, но и установили для них одинаковые правила изменений. Вносить изменения в НК РФ не потребовалось. То есть понятие ставки рефинансирования не было исключено, но его практическое использование по сути прекратилось.

Ключевая ставка и стоимость кредитов для физлиц

Банки получают у Центробанка кредиты по КС, а заемщикам предоставляет кредитные средства по процентной ставке, указанной в двустороннем кредитном договоре. Все условия кредитования каждый банк по закону устанавливает самостоятельно.

Пример. Коммерческий банк получил кредит от ЦБ РФ по ключевой ставке 6,5%. Своих заемщиков банк кредитует по проценту от 9,5%. Значит, 3,5% – заработок банка, из которого он оплатит работу сотрудников и обеспечивает функционирование офисов.

Частные клиенты не могут получить в банке кредит по ключевой ставке Центробанка. Кредитной организации такой заем не принесет прибыль. Но когда Банк России снижает КС, он делает доступнее кредиты для коммерческих банков. Те, в свою очередь, могут (но не обязаны!) снизить проценты при кредитовании своих клиентов – физических и юридических лиц.

Динамика ключевой ставки и ее влияние на процент по уже выданным кредитам

За семь лет, с 2013 по 2020 год, КС варьировалась в пределах от 5,5% до 17%. Минимальный уровень был установлен при введении показателя. Максимальный, как уже было отмечено, – действовал в 2014-2015 году. В апреле 2020 года величина составила 6%, на последнем заседании Совет директоров оставил ставку без изменений.

Обратите внимание! В экономической системе России нет утвержденной на законодательном уровне формулы зависимости КС и ставок банков по кредитам и вкладам для населения. Следовательно, снижение КС не обязывает финансовые организации снизить стоимость своих кредитных продуктов.

Каждая финансовая организация снижает или повышает проценты за пользование заемными деньгами по собственному усмотрению. Обычно после изменения КС банки еще 3-6 месяцев оставляют кредитно-депозитные тарифы прежними. На размер процентов по займам оказывает влияние также общее состояние рынка, уровень конкуренции в отрасли и другие показатели.

Что касается уже выданных кредитов, то увеличить или уменьшить процентную ставку по ним банк в одностороннем порядке не имеет права. За исключением случаев, когда возможность не предусмотрена договором с заемщиком. Даже официальное повышение КС Банком России не может стать основанием для увеличения размера процентов по действующему кредитному соглашение. Это нарушает ст. 310 ГК РФ.

Важно! Изменить условия договора вправе только суд. Поэтому, если банк, где вы оформили кредит, требует оплачивать процентную ставку выше той, что указана в договоре, – это нарушение закона. Обращайтесь с жалобой в суд, Роспотребнадзор или прокуратуру.

В случае, когда после снижения КС кредиты подешевели, а заемщик платит по выданному займу высокие проценты, можно воспользоваться процедурой рефинансирования. Однако стоит учесть, что банки крайне редко занимаются перекредитованием собственных кредитных продуктов. Поэтому рефинансировать придется у другой финансовой организации и на других условиях. Требуется точны расчет, чтобы убедиться: новый кредит будет выгоднее даже с дополнительными затратами при оформлении (страховки, комиссии и пр.).

Заключение

Сегодня для субъектов Российской Федерации, ведущих коммерческую деятельность, вопрос, как правильно называть учетную ставку (ключевой или ставкой рефинансирования) не актуален. Последняя, хотя и продолжает применяться в соответствии с нормами Налогового Кодекса и других законодательных актов, считается формальностью, поскольку полностью совпадает с КС. Если в дальнейшем величины будут рассчитывать по-разному, то и сферы их применения должны будут разделены.

Источник