Чем отличаются акции sberp и sber

В чем разница между обычными и привилегированными акциями Сбербанка?

В качестве пассивного дохода решил выбрать инвестирование, и купить акции лидера банковского сектора РФ – Сбербанка. Так как я в этом новичок, не совсем понял в чем существенная разница между обычными акциями и привилегированными. Исходя из логики и названия, вторые должны давать больше прибыли, но смущает их стоимость. На начало ноября 2020 обычные акции стоят 217 рублей, а привилегированные 204,98, в чем подвох? Или выгоднее все-таки покупать обычные акции, раз они дороже?

Покупая любые из предложенных акций, клиент становится совладельцем активов Сбербанка, а значит имеет право на получение дохода с чистой прибыли компании в виде дивидендов. Однако, в зависимости от вида акций устанавливаются права их владельца.

Наиболее распространенными и часто приобретаемым являются обычные акции (обычка). Их владелец имеет право:

Обратим внимание, что для обычных акций дивиденды выплачиваются только по решению совладельцев компании. В части случаев на собрании может быть принято решение о необходимости оставить средства в бюджете для развития или поддержки бизнеса в неблагоприятный период.

А также стоит отметить в качестве преимущества, что объемы торгов по обычным акциям практически в 10 раз больше чем у привилегированных.

Привилегированные акции (префы) дают немного другие права их собственнику:

Обратим внимание! Сейчас у Сбербанка нет особых условий по выплате прибыли держателям привилегированных акций, а значит они получают ее наравне с владельцами обычных акций.

При этом стоит отметить, что курсовая стоимость и размер дивидендов по отношению к обычным акциям будет значительно выше.

Исходя из вышеуказанного, нужно сделать сразу несколько выводов:

Источник

Сбербанк: префы или обычка?

Введение

Мне кажется, трудно найти трейдера, который торговал бы на фондовом рынке, и который хотя бы однажды не купил акции Сбербанка. Сбербанк является не только лидером банковского сектора России, но и много лет остается самой ликвидной бумагой нашего фондового рынка. Отличные фундаментальные показатели, максимальная ликвидность и одна из самых больших волатильностей среди всех бумаг – неудивительно, что у Сбербанка так много поклонников не только среди инвесторов, но и среди спекулянтов.

Помимо обыкновенных (обычка) акций Сбербанка (SBER) на МосБирже торгуются также привилегированные (префы) акции этой компании (SBERP). В данной статье я хочу проанализировать, когда и почему стоит предпочесть покупку привилегированных акций Сбербанка, а когда стоит поступить наоборот и выбрать обычку.

Дивиденды, волатильность, объем и изменение курсовой стоимости

В таблице 1 я проанализировал данные по торговле акций Сбербанка на МосБирже с 01.01.2008 и по 29.12.2018, т.е. за 11 полных лет.

Таблица 1. Статистика для обычки и префов сбера с 01.01.2008 и по 29.12.2018.

Замечания и комментарии к таблице 1:

Плюсы и минусы префов и обычки

В среде трейдеров распространено мнение, что акции Сбербанка являются одними из наиболее волатильных на нашем фондовом рынке. Это действительно так. Но лично для меня стало некоторой неожиданностью, что префы сбера оказались даже волатильнее обычки. Как вы можете увидеть в таблице 1, по итогам 11 лет акции SBER показали среднюю дневную волатильность равной 3.38%, а акции SBERP продемонстрировали среднюю волатильность аж 3.44%

Преимущества обычки перед префами:

Преимущества префов перед обычкой:

Обратите внимание, что за 11 лет курсовая стоимость префов сбера выросла на 137.53%, в то время, как обычка выросла всего на 82.64%. Если же учесть дивиденды, то преимущество префов будет еще более заметно: SBERP выросли за 11 лет с учетом дивов на 412.04%, а SBER всего на 158.53%. Как говорится, почувствуйте разницу!

Заключение

Не забывайте, что привилегированные акции и обыкновенные акции Сбербанка – это акции одной и той же компании. Соответственно все фундаментальные факторы действуют на эти акции абсолютно одинаково.

Учитывая данные, полученные по результатам проведенного тестирования, можно сделать следующие выводы:

Что касается меня, я не торгую внутри дня и, к сожалению, не оперирую в своей торговле суммами в несколько десятков миллионов рублей, так что, когда передо мной стоит выбор, что купить: префы или обычку, я всегда выбираю префы.

Надеюсь, эта статья поможет и вам сделать правильный, наиболее оптимальный для вас выбор.

Источник

Хочу, чтобы Сбербанк платил мне дивиденды. Какие акции выбрать?

Здравствуйте! Расскажите, пожалуйста, какие акции Сбербанка выгоднее покупать частному инвестору для получения дивидендов: обыкновенные или привилегированные?

Привилегированные стоят дешевле, значит, можно купить больше акций и, соответственно, получить больше дивидендов. Так ли это?

Еще пишут, что владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право получения дивидендов перед держателями обыкновенных. Получается, привилегированные покупать выгоднее?

Акции компаний бывают обыкновенные и привилегированные. Оба варианта — доля в компании, но у владельцев разных видов акций различаются права. Сначала кратко объясню, в чем разница, затем расскажу про акции Сбербанка и их дивидендную доходность.

Обыкновенные и привилегированные акции

Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса, право на дивиденды и могут претендовать на имущество компании при ее банкротстве. Этот тип акций более распространенный.

Еще есть привилегированные акции. Их владельцы имеют право голоса лишь в некоторых случаях: например, когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации компании. Зато у владельцев привилегированных акций есть преимущество при выплате дивидендов. В уставе компании может быть указан размер дивидендов по привилегированным акциям в виде фиксированной суммы или процента от номинальной стоимости акции. Если размер не указан, владельцы привилегированных акций получают такие же дивиденды, как владельцы обыкновенных акций.

Также у владельцев привилегированных акций приоритетные права на имущество акционерного общества. По уставу у привилегированных акций может быть ликвидационная стоимость — конкретная сумма или процент от номинальной стоимости таких акций. Эту стоимость владельцы привилегированных акций получат при ликвидации компании. Оставшееся имущество будет делиться между владельцами обыкновенных и привилегированных акций.

Проще говоря: владельцы привилегированных акций обычно не участвуют в управлении компанией, зато получают преимущества при выплате дивидендов и ликвидации компании.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

На Московской бирже одновременно торгуются обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти», «Ростелекома», Сбербанка, «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и так далее. Обыкновенные акции зачастую стоят дороже привилегированных. Это объясняется большей ликвидностью обыкновенных бумаг и тем, что они интереснее для крупных инвесторов из-за права голоса.

Акции Сбербанка и дивиденды

Начиная с 2014 года и по обыкновенным, и по привилегированным акциям Сбербанка дивидендные выплаты одинаковые.

О том, как зарабатывать на дивидендах, у нас есть подробная статья. Я только напомню, что дивидендная доходность считается так:

(Размер дивидендов / Цена акции) × 100%

Чем больше размер выплаты и чем дешевле акция, тем выше дивидендная доходность.

При таких параметрах дивидендная доходность обыкновенных акций — 6,4%, а привилегированных — 7,2% годовых без учета налога. Дивидендная доходность привилегированных акций выше из-за того, что они дешевле, а размер выплаты не зависит от вида акции.

Я вижу только один минус привилегированных бумаг Сбербанка: они менее ликвидны, чем обыкновенные акции, объем торгов по ним ниже. Минус незначительный, потому что эти бумаги все равно одни из самых ликвидных на Московской бирже.

Запомнить

У владельцев обыкновенных акций больше возможностей по управлению компанией, а у владельцев привилегированных бумаг есть преимущество при выплате дивидендов. Не у всех компаний есть привилегированные акции.

Дивидендная доходность зависит от размера дивидендов и цены акции. Владельцы обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка получают одинаковые дивиденды, но привилегированные бумаги стоят дешевле. Значит, их дивидендная доходность выше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Источник

Обыкновенные или привилегированные акции Сбербанка

Насколько выгодным может быть решение приобрести привилегированные акции Сбербанка и продать на ту же сумму фьючерсов на обыкновенные акции Сбера? Попробуем ответить.

Сбербанк является наиболее крупным и значимым финансовым государственным учреждением России. Приобретение его ценных бумаг привлекательно в долгосрочной перспективе. Но нас, прежде всего, интересует, с помощью каких активов АП (привилегированных) или АО (обыкновенных) можно получить большую выгоду?

Какие акции от Сбербанка доходнее?

Стоимость АО всегда была выше, чем АП. Причем зачастую разница была действительно существенной. Нынешнее соотношение 1,24.

Отметим, что положение дел, при котором привилегированные активы имеют меньшую цену, чем их обыкновенные «конкуренты», для отечественной экономики классическое. На разницу цен оказывают влияние такие моменты:

В теории, АП предлагаются с риском «размытых» дивидендов. Сегодня из 25% возможных в обороте только 4% привилегированных бумаг. При выпуске дополнительных префов уровень их доходности значительно упадет. С другой стороны, такая ситуация вряд ли случится в реальности.

Еще один важный момент: на обыкновенные акции Сбера существуют депозитарные расписки, которыми торгуют участники фондовых бирж Франкфурта и Лондона. Поэтому в сравнении с префами, АО еще доступнее и привлекательнее для зарубежных капиталов.

Подводя итоги: разница в степени ликвидности и привлекательность для зарубежных инвесторов – ключевые причины разницы в стоимости между ценными бумагами Сбербанка.

По нашему мнению, самая адекватная премия для АО к цене АП – 10-15%. При снижении разницы, большую выгоду можно получить, вкладываясь в обыкновенные акции с расчетом на их дальнейшую опережающую динамику роста. В минувшие 12 лет мы наблюдали такое развитие событий уже 4 раза.

При уровне премии обыкновенных и привилегированных бумаг в 1,2 и более, выгоднее приобретать АП, получая повышенную доходность по дивидендам и не неся риска изменений параметров данных выплат по отношению к АО.

С ростом величины дивидендов их значимость также повышается. Снижение спреда 2016 и текущего года обуславливалось как раз возрастающими выплатами акционерам (6 рублей акция). Можно предположить, что в нынешнем году доходность дивидендов будет столь же высокой, как в прошедшем году (на уровне 25%). Учитывая величину чистого дохода Сбербанка в 2017 году, возросшую приблизительно на 30%, дивиденды могут составить примерно 8 рублей и для АО, и для АП.

Есть основания думать, что та часть доходов, которая должна быть отправлена на выплаты акционерам, возрастет. В бюджетных планах на будущий год значится распространение требований о дивидендах в 50% чистого дохода по Международным стандартам финансовой отчетности.

Такое развитие событий, конечно, можно назвать слишком оптимистичным. Но и исключать его также нельзя: на дивиденды может прийтись примерно 30% чистого дохода за текущий год, а не 25% по результатам прошлого года. И тогда дивиденды смогут оказать на соотношение АО и АП еще более значительное давление, заставляя спред сужаться все больше.

Нынешнее соотношение колеблется на отметке 1,24. При текущих условиях такая величина, по нашему мнению, избыточная. Наша задумка состоит в том, чтобы поймать возврат значения к 1,15, кажущемуся нам более справедливым.

В чем состоит инвест-идея?

Приобретение АП Сбера и продажа на ту же сумму фьючерских контрактов на АО Сбербанка, с долей идеи в инвестиционном портфеле от 15%.

Для примера

На текущем уровне 19580 шорт 4 фьючерских контрактов SRZ7 составит примерно 78,3 тысяч рублей.

В итоге: классический парный трейд с приблизительно равными величинами.

Индикатором, обозначающим момент закрытия позиции, станет соотношение обыкновенных акций к префам в размере 1,16. При достижении этого значения доход по парному трейду рекомендуем зафиксировать.

Период

Актуальность идеи: до 21 декабря текущего года (момент экспирации декабрьского фьючерса на АО Сбера) или до времени достижения уровня АО к АП в 1,16.

Риски

Риском является возможность появления крупного инвестиционного фонда или инвестора, желающего стать участником банковского сегмента России и нацеленного на покупку именно АО Сбера с учетом повышенной ликвидности этих ценных бумаг. Такое положение дел приведет к уменьшению разницы цен обыкновенных акций и префов.

Предполагаемый уровень доходности

То есть, предполагаемая прибыль трейда по отношению к инвестированным финансам при достижении целей к концу декабря 2017 года, составит примерно 32% годовых или плюс 7,1%.

Источник

Сбербанк обычка или префы — какие акции лучше держать

Сбербанк является самой ликвидной акций на российской фондовой бирже уже на протяжении многих лет. Это один из самых крупных и прибыльных бизнесов в России. Многие рядовые инвесторы задаются вопросом: в какие акции Сбера лучше инвестировать: обычные или привилегированные? Давайте рассмотрим все плюсы и минусы каждого варианта.

На фондовой бирже существуют два типа акций:

Компания самостоятельно принимает решение о том, чтобы выпускать или не выпускать привилегированные акции. Их максимальное число не может превышать 25% от общего числа акций.

У ПАО Сбербанка префов выпущено всего на 6% (всего 1 000 000 000 акций) из доступных 25%. В теории возможен выпуск ещё большего числа префов. Однако информация о дополнительных выпусках отсутствуют.

Традиционно привилегированные акции Сбербанка торгуются на 10-20% дешевле обычных. Дивиденды платятся одинаковые, поэтому для рядового инвестора более выгодный вариант для вложений является префы. Поскольку за счёт дивидендов по ним получаются доходность на 1-2% больше.

С другой стороны, префы гораздо менее ликвидный инструмент. Обороты меньше раз в 10, чем у основных. Плюс к тому же зарубежные фонды чаще всего инвестируют в обыкновенные акции и поэтому к ним больший интерес.

В мировой практике принята противоположная ситуация: обыкновенные акции дешевле префов. В России лишь несколько ценных бумаг придерживаются этой статистики.

Есть ли шансы конвертации акций префов Сбербанка в обычку? Таких разговоров пока не было, но кто знает как на самом деле будет.

Если наша цель получить прибыль (в большинстве случае это так), то Сбербанк пр. будут более предпочтительным вариантом для рядовых инвесторов, потому что есть шансы, что на длительной дистанции они подтянутся к цене обычки. Плюс к тому же на них больший дивиденд.

В идеальном инвестиционном портфеле лучше держать два типа акций Сбербанка, чтобы максимально диверсифицировать риски. Например, соотношение этих двух типов ценных бумаг может быть 40/60, 50/50, 60/40.

Источник