Чем обеспечен евро на данный момент
Эксперт Васильев рассказал об отсутствии валюты, обеспеченной золотом
Производство цветных металлов
МОСКВА, 24 авг — ПРАЙМ. Прошло 50 лет с тех пор, как страны отказались от золотого стандарта и перешли к фиатным валютам, которые не обеспечены золотом. В 1971 году президент США Ричард Никсон отказался от обмена долларов на золото, и мир перешел к экономике, которая основана на почти неограниченном кредите и долге, рассказал агентству «Прайм» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
«В современном мире нет стран, валюты которых до сих пор обеспечены золотом. Хотя иногда звучат призывы вернуться к золотому стандарту, чтобы, в том числе, ограничить бесконтрольное печатание денег государством и сделать фиатную систему более стабильной. Крайне маловероятно возвращение стран к финансовой системе, основанной на золоте», — полагает эксперт.
Россиянам рассказали, когда нужно менять доллары на золото
В современной финансовой системе эмиссия денег, которая производится, как и раньше, в основном коммерческими банками посредством кредитования, менее ограничена и зависит от банковских резервов.
Васильев предлагает изучить на цифрах объем золотых резервов в России и объем денежной массы. На 1 августа 2021 года стоимость золота в резервах России составляла 135 миллиардов долларов. По текущему курсу это примерно 10 триллионов рублей. В случае возвращения к золотому стандарту объем золота в резервах страны ограничивал бы объем денежной массы (объем кредитов в экономике), чтобы каждый рубль был обеспечен золотом.
По данным Банка России, объем рублевых кредитов в экономике на 1 июля 2021 года составлял порядка 60 триллионов рублей. Из них 62% или 37 триллионов рублей приходилось на компании и 38% или 23 триллионов рублей на физические лица.
«Таким образом, объем денежной массы в российской экономике в шесть раз превышает объем запасов золота. При этом банки могут легко нарастить объем кредитов под потребности граждан и бизнеса», — подсчитал аналитик.
Финансист назвал валюту, которая дороже золота
Кроме этого, в современном мире одной стране трудно перейти на золотой стандарт из-за глобализации и развитости международной торговли. Экспорт сырьевых товаров вносит существенный вклад в экономический рост России, считает эксперт.
При этом, замечает Васильев, некоторые страны в последние годы активно наращивают золото в резервах.
«В первую очередь, это делают развивающиеся страны, в том числе по геополитическим соображениям. Россия отказалась от долларов в активах ФНБ в пользу золота, евро, юаня и других валют. Китай перестал покупать гособлигации США и стал наращивать вложения в золото. Такие страны как Бразилия и Польша также активно увеличивают запасы драгметалла в резервах», — аргументирует аналитик в беседе с «Прайм».
Следующим эволюционным этапом в развитии глобальной финансовой системы станет переход на цифровые валюты Центральных банков, который снизит роль доллара. Перестройка мировой финансовой системы обычно сопровождается периодом нестабильности, поэтому золото в резервах может помочь стране пережить время повышенной неопределенности, предполагает Васильев.
Какая из валют обеспечена золотом?
Запись обновлена: Июл 19, 2020
Валюта — это то, что правит современной экономикой, наряду с другими активами — нефтью и драгоценными металлами. Это изобретение, которое стало для человечества знаковым и положило начало новой эре в торговых отношениях. Если в средневековье ценность монеты мерилась ее реальной составляющей — металлом, то сейчас бумажные деньги лишь обозначают те блага, которые за ними кроются. Многие из нас далеки от финансовой сферы, но делая накопления или внедрившись в систему торгов, стоит узнать, какая валюта наиболее стабильна и обеспечена золотом.
Система расчета
Сейчас экономика любой страны немыслима без международных связей, они прочно соединяют самые различные отрасли, ставя в зависимость друг от друга как компании, так и государства. На финансовом рынке все зависит от валют, ведь деньгами рассчитываются, их откладывают впрок, выделяют на специальные нужды. До 1971 года действовал “золотой стандарт”, который регулировал стоимость валют, благодаря тому, что все валюты менялись на доллары, а те — на золото. После этой даты в игру включилось ВВП (валовый внутренний продукт), то есть, роль стал играть объем производства и продаж. Это было вполне логичным решением, так как объемы золота, которые были в наличии, уже не покрывали запросов финансового рынка, перестав быть регулятором.
Такие перемены привели к появлению пустых, не подкрепленных металлом валют. Соотношения валют среди стран-лидеров перестали быть прозрачными, дав почву для многочисленных спекуляций на рынке. Страны с низким уровнем экономики вступили в борьбу, скупая иностранную валюту с помощью искусственного роста национальной валюты. Но система требует баланса, поэтому все операции, кажущиеся скрытыми и незначительными, всплыли после 2008 года, в виде инфляции в отдельных странах и кризиса в крупнейших экономических державах. В результате, мир заполнился долларами, а в подсчетах их ликвидности теперь очень сложно разобраться.
Расстановка сил на планете
Если раннее сильная валюта была у стран с большими резервами, подкрепленная золотом и стабильная, то сейчас лидерство можно получить и за мощность экономики и умелую политику. В категорию сильнейших и богатейших входят США, Япония, Великобритания, Швейцария. Наращивают обороты и страны-производители — Китай, Германия. Есть также фактор наличия природных ресурсов, который есть у Бразилии, России, ОАЭ.
Каждый из параметров важен и влияет на расстановку сил на современном финансовом Олимпе. Стабильность валюте дает объем золотовалютных запасов страны. Так, крупнейшими представителями являются США, Германия, Италия, Франция. В этих странах не только самый большой процент доли золота в золотовалютном резерве, но и наибольший объем драгоценного металла по сравнению с другими странами. Такая подушка безопасности позволяет этим странам выживать во время кризисов и не идти ко дну в случае валютных скачков. По ВВП лидируют США, Китай, Япония, Бразилия, Германия и Франция.
Валюты-лидеры
Рассмотрим сильнейшие мировые валюты. Франк — это надежная валюта, так как Швейцария является крупнейшим в мире банкиром и ее запасы золота покрывают объем валюты примерно на 40%. Стабильность располагает к обращению к этой валюте. Евро — сильная валюта, внедренная на просторах ЕС, она является резервной и занимает второе место на валютном рынке после доллара. Несмотря на кризисы, обилие золотого резерва и влияние на многие отрасли и рынки делают евро одной из приоритетной валют.
Японская йена также играет важную роль, особенно в Азии. Она достаточно подкреплена золотом, чтобы не вызывать опасений, но может колебаться при катаклизмах или иных происшествиях. Новозеландский доллар — активный участник торгов, но достаточно редкая валюта за пределами страны. Он устойчив, так как ВВП у страны стабильно растет, долгов у страны мало, а причин, которые бы мешали валюте расти у нее минимум.
США — положение в мире
В общем перечне не был представлен американский доллар и неспроста. Эта валюта — номер один на международном рынке и заслуживает отдельного внимания. Обеспечение доллара золотом стало вызывать сомнение в последнее время, когда влияние США увеличилось. Эта страна очень сильна, она присутствует практически во всех крупных сделках в качестве участника, гаранта или посреднического звена. Политическое влияние страны велико, объем ВВП является одним из наибольших в мире, а экономика постоянно развивается.
Финансовый рынок США развит, здесь работают крупнейшие биржи, фонды, сервисы по кредитованию. Американские бизнесмены подчиняют менее крупные компании, расширяют свои представительства, способствуя глобализации. У США репутация сильной военной державы, имеющей на своем счету ряд вторжений, она руководит союзом НАТО, который контролирует большую часть планеты, обладая огромным потенциалом, современным вооружением и разработками. Это дает стране вес на международных платформах, ведь многие решают, что с такой страной лучше объединиться, чем враждовать.
Гарантии стабильности США
Соединенные штаты — страна, которая обладает обширной территорией, природными ресурсами, золотовалютным резервом и влиянием. Объем торговли внутри страны не сопоставим с огромными объемами экспорта во все страны мира. Американские предприятия работают на территории беднейших стран, получая максимальную прибыль от произведенной продукции благодаря небольшим затратам. Все сделки, будь то валютные операции, торгово-экономические операции, займы, проводятся в долларах, что ежедневно поддерживает спрос на эту валюту.
Скрытая угроза
Все же, в то время, когда доллар перестал обеспечиваться резервами, не только валютными, но и золотом, возникли и первые сомнения в надежности такой валюты. И в этом есть рациональное зерно. Со времени отмены золотого стандарта, жители США остро ощутили перемены. Государство всегда стремилось давать населению большой объем кредитов в целях поддержания валюты за счет взаимных обязательств. Сейчас же, при том же уровне кредитования гражданам все сложней справиться с обязательствами перед банком, в результате многие теряют то, что нажито своим трудом. Ощутив проблему, власти решили залить в экономику больше денег, что привело к постепенному, но очень ощутимому удешевлению валюты. За последние сорок лет доллар «просел» в пять раз. Доверие к валюте было частично утрачено, но все равно она осталась в лидерах.
Традиционным аргументом к тому, что доллар не надежен, является отрыв показателей по резервам от объема валюты. Не подкреплен золотом большой процент, ведь только 5 долларов из шести соответствуют эквиваленту в золоте. Однако, выпущенные государственным банком купюры не так просто подтвердить, ведь во всем мире не хватит золота, чтобы подкрепить каждый доллар.
У США огромный внешний долг, который насчитывает больше десятка триллионов. Это рекордный показатель, так как его процент от ВВП составляет более 100%, что не является признаком стабильности экономики.
Секрет популярности доллара
Почему эта валюта так надежна в глазах потребителя, не обеспеченная золотом, пусть и принадлежащая очень развитой стране? Ведь по идее, рупия или рубль, должны вызывать большее доверие. Похоже, что все дело в человеческом факторе. Ореол силы и славы США активно внедряется в массы, эту страну или уважают, или ее боятся, туда стремятся попасть и воспринимают бизнес, развивающийся там, как эталон. Пропаганда влияния этой страны, а также примеры ее агрессивной внешней политики заставляют многие страны становиться ее финансовым партнером. Международная система торгов на валютных биржах не имеет аналогов, это отлаженный и проверенный годами механизм и он очень искусно используется США, страной, где началось и достигло расцвета внедрение наиболее прогрессивных экономических моделей общества.
Выбирая валюту для вклада, многие ориентируются на привычные показатели — курс валют, присутствие в резервных фондах, мощность экономики, политическое влияние. Изучив картину, большинство выбирает именно доллар. То, что он не обеспечен золотом мало кого тревожит, ведь наша жизнь не вечна. Совершая такое вложение, вы неизбежно поддерживаете экономику США, давая ей возможность и дальше руководить финансовым рынком. Так как ситуация в мире нестабильна, лучше присмотреться к более надежным источникам, например, драгоценным металлам, которые становятся все большей редкостью и ценностью. Так вы сможете быть уверены, что расстановка политических сил не сыграет решающую роль в вашем вложении.
Что нужно знать о евро
«Как сделать небольшое состояние, играя на фондовом рынке? Начать с большого!» — эта посткризисная шутка, увы, во многом отражает сегодняшнюю действительность. Для того чтобы избежать финансовых потерь, инвестируя в тот или иной инструмент, необходимо запастись знаниями. Банки.ру продолжает серию публикаций переводов статей корреспондента Investopedia.com Стивена СИМПСОНА о мировых валютах (см. также материалы о долларе США и о японской иене).
Что такое евро
Евро для мирового рынка — валюта, по значимости сравнимая лишь с долларом. Это не только вторая по объемам продаж валюта, но и резервная валюта для многих стран мира.
Евро во многом уникален. Несмотря на то что в мире существуют и другие союзные валюты (к примеру, франк КФА, или центральноафриканский франк), большинство валютных союзов составляют страны небольшие и малозначительные. В случае же с введением евро в 1999 году из обращения исчезли такие влиятельные и значимые валюты, как немецкая марка, французский франк или голландский гульден.
Евро — официальная валюта 17 из 27 стран Евросоюза. Некоторые страны Евросоюза, такие как Великобритания, Швеция, Дания, сохранили свои собственные валюты. Швейцария в Евросоюз не входит. Страны — члены Евросоюза должны отвечать жестким финансовым критериям (включая ограничения по бюджетному дефициту и уровню инфляции), а кроме того, отказаться от суверенной монетарной политики в пользу Европейского центробанка (ЕЦБ). У Евросоюза самый высокий в мире уровень ВВП; также это крупнейший мировой экспортер.
Экономика Евросоюза
В отличие от большинства наиболее значимых мировых валют евро не базируется на экономике одной-единственной страны. Если говорить об экономическом благополучии стран, где в обращении принят евро, то стоит говорить об экономическом здоровье каждой из этих 17 стран в отдельности. Кроме того, у всех этих государств разная налоговая политика — Германия может укрепить свои позиции, в то время как Франция — ослабнуть экономически, и наоборот.
Одна из важнейших статей дохода стран еврозоны — международная торговля, которая приносит ВВП больший, чем ВВП США или Японии. Кроме того, страны еврозоны довольно индустриализированы, и производство и услуги также являются важными статьями их экономик. Несколько стран еврозоны — значимые поставщики природного сырья (к примеру, Норвегия), и цены на сырье могут оказывать существенное влияние на их экономики.
Мониторить экономическое состояние каждой из стран еврозоны непросто, но на самом деле достаточно мониторить состояние экономик Франции, Германии и Италии, которые делают почти две трети общего ВВП всего этого экономического союза. Кроме того, стоит отслеживать и отчеты Eurostat (статистического управления Евросоюза) — в особенности цифры по торговому балансу, ВВП, инфляции и потребительским настроениям. Не помешает и смотреть данные отдельно по Франции и Германии.
Что движет евро
Ключевые экономические индикаторы, оказывающие влияние на евро, — ВВП, торговый баланс, валютные резервы, инфляция, объемы промышленного производства и индекс потребительской и деловой уверенности еврозоны. Как было сказано ранее, следует учитывать данные отдельно по Германии и Франции. Трейдерам необходимо также помнить, что торговыми партнерами стран еврозоны являются другие европейские страны, которые могут не входить в эту зону. Иными словами, важны данные по таким странам, как Великобритания, Швейцария и Россия, поскольку они оказывают существенное влияние на евро.
Несмотря на то что ЕЦБ проводит единую монетарную политику во всех странах еврозоны, его полномочия относительно фискальной политики простираются не столь далеко. Итогом таких ограничений стали долговые кризисы в Греции, Португалии и Испании, у которых была возможность занимать деньги по сниженным ставкам. Такие субсидированные (то есть по ставкам ниже, чем в самих странах-заемщиках) ставки побудили правительства этих государств увеличить расходы. При этом экономическое состояние может различаться в зависимости от страны.
Несмотря на то что ценность евро зависит от экономического благополучия стран еврозоны, трейдерам следует помнить о том, что евро рассматривается как альтернатива доллару США. Перед тем как в Европе разразился долговой кризис, евро был альтернативой «баксу» и сохранял свое положение в период ослабления доллара. Но инвесторы все еще рассматривают доллар как «тихую гавань» во времена экономической нестабильности, в то время как суверенность стран — участников еврозоны по-прежнему осложняет адекватную скорость реакции этих стран на негативные экономические события.
В чем уникальность евро
Уникальность ЕЦБ как регулятора, определяющего монетарную политику для всех стран еврозоны, в том, что он должен принимать решения, одинаковые для всех стран, несмотря на то что у всех государств разные экономические условия.
Однако сложности возникают не только экономических факторов, но и психологических. К примеру, немцы традиционно более чувствительны к инфляции, чем итальянцы, поэтому между двумя странами постоянно происходят дискуссии предпочтений относительно этого показателя: одной стороне хочется большей стабильности, в то время как другая настаивает на политике, подразумевающей больший экономический рост.
Прибавление и вычитание
Создатели еврозоны не предусмотрели специальных процедур для стран, желающих покинуть зону евро, но кризис суверенных долгов повысил вероятность подобных событий. К примеру, так может поступить Греция, возврат которой к собственной валюте может помочь ей переоценить свои долги и таким образом ослабить долговое бремя.
С другой стороны, такой сильный игрок, как Германия, также может поднять вопрос о том, выгодно ли ей субсидировать своих более слабых партнеров по еврозоне и, соответственно, покинуть эту зону.
Слухи о подобных предполагаемых событиях не раз заставляли котировки евро колебаться; перспектива ухода (или исключения) из еврозоны более слабых стран рассматривалась как отчасти положительный фактор (хотя и негативный тоже, поскольку это вызвало бы хаос и нестабильность), в то время как слухи о выходе Германии весьма существенно снижали стоимость евро.
В меньшей степени повышают котировки евро слухи о прибавлении количества стран в еврозоне. Но влияние это не так существенно, поскольку оставшиеся вне зоны игроки не так велики и влиятельны, чтобы их появление в еврозоне что-либо существенно изменило.
Когда евро только-только появился, многие надеялись, что он сместит доллар США с позиции лидирующей мировой валюты. Конечно, вероятность этого существует и сейчас, поскольку еврозона по-прежнему очень сильна как экономическая формация, но неуверенность и опасения по поводу суверенных долгов обозначили и слабые места этой валюты.
Итого
В первой декаде XXI столетия евро по-прежнему сохраняет свои лидирующие позиции как мировая валюта, однако кризис суверенных долгов поднял вопрос о сохранении этой валюты и о выживании некоторых стран, входящих в еврозону. Стало ясно, что некоторые из стран, входя в эту зону, взяли на себя обязательства, которых не смогли выполнить. А выплата помощи таким государствам со стороны прочих стран может создать стрессовые ситуации для их экономик и подорвать основы еврозоны.
Несмотря на то что падение евро маловероятно, трейдерам стоит ожидать нестабильности этой валюты и предусматривать вероятность того, что некоторые страны покинут еврозону. Но если еврозона сделает у себя «генеральную уборку» и ликвидирует все ослабляющие ее факторы, то евро имеет все шансы стать более весомой альтернативой доллару в качестве резервной валюты.
Закат евро. Какая судьба ждет единую европейскую валюту
Для Европы настало непростое время. В Италии рецессия, а популистское правительство страны требует увеличения расходов. Во Франции движение «желтых жилетов» похоже на вторую, но замедленную версию Дня взятия Бастилии. А Германия, которая когда-то была мощным двигателем роста в Европе, неожиданно сдает позиции.
В этом году ситуация в Европе может, на мой взгляд, развиваться по одному из двух направлений. Первый путь — к более сильному объединению, второй — к энтропии и разобщению. И от того, какой вектор развития выберет Европа, будет зависеть и судьба единой европейской валюты.
Пути Европы
Во время предыдущего кризисного цикла была надежда, что кредиторы смогут когда-нибудь расплатиться с долгами, а банки при этом сохранят лицо. Тогда ЕЦБ печатал деньги, а процентные ставки были нулевыми или даже отрицательными. Сейчас такого компромиссного варианта уже нет.
Европа может продвинуться от разобщения к объединению, если европейская элита, наконец, увидит истинное положение дел и примет заблаговременные меры для работы с новыми вызовами. Это может привести к тому, что ЕС станет более сплоченным с точки зрения налогово-бюджетной политики. Это просто необходимо для того, чтобы «денежное основание» евро было полноценным и надежным. В таком случае правительства Италии, Испании и Португалии смогут финансировать самих себя с отрицательными ставками, которые доступны для основных экономик Евросоюза.
Однако возникает резонный вопрос: сможет ли группа стран, попавших в тупик из-за национальной политики популистского толка, все же сделать рывок, наладить совместную работу и создать возможности для укрепления солидарности и единства? Ответить на него весьма сложно.
Если же ЕС пойдет по пути распада, как будет выглядеть его дезинтеграция? Оставит ли Италия за собой право требовать обесценения своего долга, как она могла это делать, когда в ходу была итальянская лира до образования монетарного союза? Или же Германия осознает масштаб налогово-бюджетной щедрости, необходимой для того, чтобы паритет финансирования стал основой стабильности ЕС, а затем удалится с отвращением — возможно, с некоторыми другими ключевыми странами ЕС? Ответа на все эти вопросы пока нет.
Перспективы для экономики
Развитие негативной повестки в Европейском союзе приближается к пику со времен кризиса суверенного долга в 2010-2012 годы. Доходность государственных облигаций Италии может выглядеть хорошо некоторое время, если она все же поднимется примерно на 275 базисных пунктов выше соответствующего показателя Германии. Но 7 февраля ЕС резко снизил прогноз роста экономики Италии на 2019 год до 0,2% с предыдущего значения 1,2%. ВВП страны показал два квартала отрицательного роста в 2018 году.
Единственное, что, как нам кажется, может улучшить ситуацию в Италии, — это кредитный импульс, но пока ЕС не предлагает ничего, что могло бы уменьшить масштаб проблем с балансом итальянских банков. Кроме того, Брюссель настаивает на том, чтобы план бюджета Италии оставался в четких рамках — это необходимо для обеспечения стабильности на рынках долговых инструментов. А популистское правительство Италии в ответ сильно критикует ЕС за лицемерие, указывая на то, что во Франции дефицит бюджета в процентах от ВВП намного больше, особенно после протестов «желтых жилетов».
Однако спасение Италии вряд ли поможет всему союзу. Рост экономик в Европе стремительно замедляется, что в последнее время связано с сильным падением активности в германской промышленности и невероятным спадом спроса на экспортируемые автомобили. Сейчас кажется, будто рост практически невозможен, если Европейский центробанк не начнет печатать деньги (замедление совпадает с прекращением покупки активов ЕЦБ в течение 2018 года).
Судьба евро
Если мы увидим чудо под названием «ЕС 2.0», то станем свидетелями и того, как евро возрождается словно феникс. Это вполне может произойти — европейская экономика, столько пережившая под давлением сторонников жесткой экономии и при недостаточной рекапитализации банков после кризисного периода 2008-2012 годов, сейчас больше других мировых экономик готова к скачку кредитования и бюджетных расходов. Есть проблеск надежды, что именно этот сценарий реализуется.
Если же евро, напротив, сильно упадет из-за того, что финансовые институты, управляющие мировыми резервами, потеряют веру в его жизнеспособность, инвесторы устремятся к покупке актива, призванного стать «промежуточным этапом» на пути к созданию немецкой валюты — будь то «частичный евро» (не для всех стран ЕС) или новая немецкая марка.
Вообще если бы немцы использовали свою собственную валюту при текущих принципах внешнеторговой политики Германии, ее обменный курс был бы на 30-50% выше текущего курса евро по сравнению с корзиной других валют. Иными словами, если бы Германия действовала в одиночку и практиковала то, чему учит, она бы налетела на препятствие для своего роста гораздо быстрее, чем разгоняется автомобиль Tesla.